小米上市首日破发 外媒都是怎样评价的？

·极客要闻（小刀）7月9日，小米在港交所上市，但是IPO首日便破发。许多分析人士认为，投资者对小米的“身份”感到困惑，投资时态度保守谨慎。小米到底是硬件公司，还是互联网公司？投资者不清楚。上市之时，小米估值过高也是下跌的原因之一。

我们收集了6家外国权威媒体的报道，挑选重要观点，看看它们是怎样看待的：

纽约时报：投资者对小米战略感到担忧

许多投资者都认为，小米基本上还是一家硬件公司，不是互联网企业。小米许诺说互联网服务的利润比智能手机更高，但是这些服务只占去年营收的9%。

Gavekal Dragonomics科技分析师Dan Wang认为：“小米将自己描绘成为‘中国互联网企业’，但它真的不是纯粹的互联网企业。投资者对这样的故事并不接受。”

还有一些投资者担心小米太过重视国际扩张，因为中国市场竞争越来越激烈。小米超过一半的收入来自国外，主要是印度，印度人喜欢低价手机。

从长远来说，这种策略的确能吸引一些投资者，但在短期却带来风险。例如，因为未能与当地运营商达成合作，小米被迫放弃巴西市场。

CNBC：不要将小米与三星苹果拿来类比

周一时，小米在港交所上市，刚上市价格下跌6%；小米早期投资者、GGV纪源资本管理合伙人童士豪（Hans Tung）认为，小米的表现更多只是反应了投资者的困惑。

童士豪接受CNBC采访时表示，下跌“可能是中美两大市场的综合体现，投资者想搞清小米到底是硬件公司还是互联网公司。”童士豪相信小米的服务业终会追上来，因为公司有宽广的硬件生态系统，这个生态系统比设备硬件更有粘性。他解释说，最开始时消费者会被高质量硬件吸引，当拥有的设备越来越多，就越有可能使用小米互联网服务。

“最开始时，你会看到硬件销量快速增长。当用户家中的小米产品越来越多，最终使用小米互联网服务也会越多，这点是大家忽视的。”童士豪说，“这是一种完全不同的业务模式，硬件与互联网服务联系在一起，在长期增长中会有一个滞后效应。”

因为小米拥有庞大的硬件生态系统，所以人们经常将它拿来与三星类比，而不是苹果，但是童士豪认为，小米与三星苹果都不同。他说：“我认为，随着时间的推移，投资者会越来越理解小米，他们将会相信小米是一家完全不同的硬件公司，与我们之前看到的不同。”

彭博社：上市时机不当 投资者对小米的互联网战略有所怀疑

Orient Finance Holdings分析师Elsie Sheng认为：“小米很难说服投资者。虽然它标榜自己是一家互联网公司，拥有许多大数据相关业务，但从营收源看，它仍然是一家硬件公司。即使是智能手机，它的许多设备也是低端产品。”

从长远看，小米支持者认为它会在印度、中国成为主导者，加上物联网业务的多样化，公司估值会上升。

彭博情报（Bloomberg Intelligence）分析师Anthea Lai认为：“科技企业上市时定价应该更保守一些。最近贸易局势很紧张，最近已经有几宗IPO翻船，投资者投钱时会更加谨慎。”

对于小主来说，向海外发达市场销售手机可能是更现实的目标，人们渐渐相信小米手机物美价廉，至于打造完整的互联网内容和服务业务，现实性弱一些。

MCM Partners高级分析师Ryan Roberts认为：“一切都依赖于增长速度，就眼下来说，这是一个公开的问题。如果它可以维持高增长，就能从营收混合中提升利润。“

路透社：小米IPO表现不好预示着香港科技股会有麻烦

BOCOM International首席战略官Hong Hao认为：“考虑到新经济IPO有着很高的估值目标，而且接下来的IPO数量相当多，市场要消化会面临挑战。”

在周一的上市庆典中，路透问港交所CEO Charles Li，小米及其它科技股的价格走低会不会给即将到来的IPO形成压力，Charles Li说这个问题交易所不太适合回答。他说：“市场一直是开放的，向每一个人开放……如果你对价格不满意，可以远离。”

Canalys分析师Mo Jia认为，小米IPO表现不好是预料之中的事。他说：“市场环境越来越保守。最近在上港上市的企业，许多价格都跌破发行价。小米给自己的定位是‘互联网企业’，人们还不怎么信服。”

金融时报：IPO表现不佳怪贸易战？

小米IPO表现不好，雷军认为中美贸易战是原因之一。他说：“目前处在关键时刻，中美贸易关系紧张，全球资本市场不稳定。虽然宏观经济不理想，但是我们相信只要是好公司，肯定能应付挑战，脱颖而出。”

投资银行Chanson & Co投资主管Shen Meng认为：“第一个交易日小米股价下跌主要是因为估值过高。股票交易所允许卖空是直接诱因。”

中欧国际工商学院营销助理教授 Chen Lin认为：“长久以来，股票投资者一直都很悲观，不只对小米悲观，对其它科技企业也是一样的。部分是因为他们对CDR监管感到困惑，对小米的态度转变也感到困惑。”

CNN：能够获得更多利润吗？这是一个问题

多种多样的担忧组合在一起，给小米IPO带来压力。

ABI Research分析师Jake Saunders认为：“中国与美国针锋相对，紧张正在蔓延，科技领域尤其成为重点。在美国，ZTE遭受重大打击……这件事肯定会带来一些影响。”

未来小米真的能够获得更多利润吗？毕竟小米的许多智能手机都是低端手机，对此分析师存有怀疑。

BOCOM International首席战略师Hao Hong认为，2019年小米到底能获得怎样的增长？小米向投资者许下承诺，它真能兑现吗？市场打了一个大大的问号。Hao Hong还说，有一些中国科技企业也准备IPO，规模很大，原本对小米感兴趣的投资者有一些持币等待，这也是小米价格下跌的原因之一。

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