央妈为入SDR拼了！人民币在岸与离岸逾400点价差几近抹平！

在前几日在岸人民币风平浪静，离岸人民币却连跌不止的时候，有外媒分析师就认为，两岸价差的不断扩大，很可能引发中国央行 的不满，因其可能会威胁人民币加入SDR的进程。而在今日，中国央行似乎终于有所动作了！离岸人民币周四逆势大涨逾400点，将与在岸的价差几乎悉数抹 平，有交易员称，疑似央行出手收敛了两地价差。

美元兑在岸人民币周四收报6.3564点，而美元兑离岸人民币最新则交投于6.3579，两岸价差已仅有微乎其微的15点：

离岸人民币兑美元周四午后上演v型反转，从早盘的低位6.4004一度迅速升破6.36，涨逾400个点。市场人士揣测是中国央行通过部分中资银行出手干预离岸市场，促使与境内价差收敛。

香港一位资深交易员称，“中国央行昨天晚间已借机构手在伦敦盘就已着手干预，今天午后又在离岸人民币市场砸盘，动向明显，就是促使两岸价差收敛”。他认为今日应该是10月份最大的单日干预。

另一位中资交易人士则表示，央行是否干预离岸人民币尚不确定，因电子平台交易量没有明显上升、离岸人民币市场又比较薄，但他亦表示，午后14点多钟，“离岸人民币动得太快，迅速涨幅与在岸价差已缩窄至150个点子，这比较符合监管意图。”

上周五，中国央行在不到一年的时间里第六次降息，同时还下调了银行存款准备金率，以支撑经济。人民币人气转为略悲观。路透根据对19位基金经理、外汇交易员和分析师的调查结果，人民币空仓增加。本次调查在周二至周四期间进行。

一位中资资深研究人士表示，“今天从盘面初步看，以为是聪明的机构抢人民币，等着央行为了冲刺SDR目标而压汇差出手时卖，才搞出来的，”后闻讯，部分中资机构已通过外资银行及机构直接交易，促使离岸人民币涨幅气势如虹。

央妈为何此时出手干预？或与SDR评估密不可分！

分析人士表示，鉴于IMF在7月报告中对离岸和在岸人民币汇率之差表达了担忧，中国央行(PBOC)有强烈的动机来缩窄两岸人民币价差。

马来亚银行外汇分析师Lim表示，人民币如果要加入SDR，则须缩小在岸与离岸人民币汇率之差，意味着可能有必要稍微干预离岸人民 币市场。IMF总裁拉加德近期表示，IMF对SDR货币篮子是否纳入人民币的技术评估已基本结束，将在“不久的将来”公布人民币是否会被纳入。人民币在岸 离岸汇率收窄，很可能意味着监管层为加入SDR扫除最后的障碍。

Lim还表示，中国央行可能动用技术层面来干预离岸市场; 料在6.40附近构筑人民币汇率的坚固屏障。

交易员提到，市场对美联储决议的反应稍显平淡，除了周三提前消化外，跟最近大行结汇较多，对冲客盘购汇力量，令整体汇市结购汇基本均衡有关。近离岸 和在岸价差收缩，套利盘亦缺乏空间。开盘后整体波动性很窄，市场没有太大影响，日间也没有太多结购汇……在这个点位，是近期的相对均衡点。

自上周中国央行双降以来，离岸人民币走势较在岸更弱，两者价差持续扩大。澳大利亚联邦银行驻新加坡策略师Andy Ji表示，如果中国推出更多货币宽松举措，将加剧人民币贬值压力。

民生宏观团队今日表示，我国面临11月SDR投票，央行将会有较强的维稳意图，不会允许人民币短期内有较大的贬值幅度。

不过从汇率的压力角度，内部看，三季度GDP破7%，工业、投资、利润等数据继续不佳，央行降息降准，人民币息差降低，资产配置仍旧荒；外部看，美 元加息早晚落地，人民币相比其余新兴市场货币仍旧较强势，并且考虑到大型国有银行或可能有在现货市场抛售美元干预同时与央行达成远期协议以对冲仓位的做 法，人民币未来或仍将面临贬值预期再次袭来的冲击。

综上，SDR水落石出之前，人民币汇率将会继续稳定，但人民币贬值预期可能并未销声匿迹，尤其是在昨日美联储暗示12月可能加息的背景下，后市仍存在卷土重来的可能性。

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