TCL转身:短期与长期利益的博弈统一

8月19日（北京） 随着家电市场持续低迷，各大家电厂业绩连连见底，不得不积极谋求转型，以期找到新的利润增长点。TCL作为老牌家电厂商所受到的冲击和压力自然也不小。不过，TCL入主华星光电之后，受益华星光电项目和移动业务，其业绩快速回升！数据显示，TCL集团上半年净利19.79亿元，同比增85.7%.其中，华星光电液晶面板业务和手机业务贡献较大！

不过，TCL两家子公司的业绩却是冰火两重天。据CTL上半年财报显示，TCL多媒体和TCL通讯两家子公司的业绩反差巨大，以彩电为主营业务的TCL多媒体今年上半年营收为152.03亿港元，同比下降15.9%;毛利达23.82亿港元，同比下滑16.1%;净利润为1.69亿港元，同比下滑33.5%.而以手机为主营业务的TCL通讯今年上半年营收为122亿港元，同比增长91%;毛利达23.81亿港元，同比大幅增长111%;净利润更是同比扭亏，由上年同期的亏损2.07亿港元转为盈利4.3亿港元。

《 》专栏作家朱飞表示，出现这种反差不难理解，一方面是传统家电业务的持续疲软，另一方面是受政策刺激，液晶面板需求快速回暖。不过，随着智能手机、平板电脑等设备市场不断趋于饱和，面板需求也会随之下降。TCL的当务之急有两个：

1、借政策红利之机，快速布局， 抢占市场，在面板业务高增长期结束前，大捞一笔！

2、积极谋划转型，突破传统电视业务下滑与单一业务营收的经营困局，在政策红利消失之前，华丽转身。

事实上，TCL也在积极应对快速变化的市场环境，一方面加大力度投入正在盈利的面板业务，另一方面加速转型，切入点覆盖智能移动终端、智慧家电、娱乐生态等多个重要维度。而当前，最令业界关注的还是其快速增长的面板业务。为了巩固自己在该市场的主导地位，TCL决定再次定向增发，计划募集57亿元用于华星光电t2项目。

据报道，由于受液晶面板需求回暖影响，华星光电液晶面板销售在上半年延续良好势头，盈利水平持续提高。在此背景下，TCL集团推出此次的再融资预案。为提振市场信心，TCL高管和员工，在本次定向增发中认购总额高达18亿，占总融资额的30%.TCL集团董事长李东生在接受记者采访时表示，包括他本人在内的公司200多位高管均尽最大努力参与了本轮融资，资金来源为员工自筹。

尽管当前TCL面板业务的长势强劲，但有分析认为，这种现状主要得益于短期是政策红利，随着智能手机、平板电脑等设备的野蛮生长期结束，面板需求也会大幅度下降，TCL业绩也会随之下滑。TCL如此大力度地发展面板业务，其它面向未来的业务会因受到精力牵扯而进展缓慢，或停滞不前，转型堪忧。

对于这种观点，笔者认同，但并不完全认同。政策红利的确有短期性，随着智能移动设备高增长的理性回归，相关面板业务自然会受到影响。然而，企业经营却是一个短期利益与长期利益博弈统一的过程。既不能只顾眼前，更不能空谈未来。

数据显示，华星光电面板业务上半年收入85.06亿元，同比增长24.8%,净利润9.81亿元，占整个集团利润约50%.在传统电视业务的快速下滑，TCL盈收压力大幅增加的情况下，面板市场的快速回暖，无疑给增长乏力的TCL打了一针强心剂，一面是实实在在的盈收，一面是不可预知的未来，你说先顾哪头？

不过，“顾眼前”与“布局未来”并不冲突。并且，稳定的现金流可以为成功转型提供必要的支撑。此前，TCL曾对外界高调宣布其寄予厚望的“双+”战略。该战略是TCL针对当前市场变革，积极谋划未来的一次重要试水。而切入点也是当前最热的互联网模式。据《 》了解，TCL的“双+”战略为，“智能+互联网”与“产品+服务”,通过启动O2O 平台项目，整合旗下资源，抢滩布局家电互联网化新前沿，跨界合作，推出的TV+、游戏机等新品。

《 》专栏作家朱飞认为，TCL新的互联网模式与业内领先的“面板+液晶模组+彩电+智能手机”垂直产业链模式相融合，可以帮助TCL构造出新的竞争优势。TCL通过产品与模式的联动转型、创新，有望成为提供硬件、软件、服务和内容的高端智能家庭影院娱乐全方位解决方案的领导者。

TCL近半年来的种种动作，给人的整体感觉是，踏实务实、做事有章法、不跑调，公司战略布局有远有近，业绩快回升，面向未来的转型方向清晰，稳中有进。因此，结合TCL目前的经营现状与未来规划，笔者认为，尽管TCL短期彩电需求和总体盈收仍面临压力，但其前景仍可期！

对于TCL的未来，我们也将持续关注。进一步交流可以关注我的微信公众号：lihaigang_com;微信私人号：lihaigang.

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