站在历史长河上，我们更能看清楚它们的面容。它们新生。它们下沉到每一个普通人。它们抗周期。它们智能化。它们是技术狂。它们持续进化迭代。
©懂财帝原创 ·文 | 朱琼华
35岁的巫天华，和他创造的5岁的互联网券商——老虎证券，正逐渐成为全球科技券商无法绕过的样本。
传统经济下行周期，经济晴雨表——股市寒冬。证券交易所门庭冷落、交易量下滑，传统券商随之进入冰点。
但老虎证券和它的“捕兽”们——新经济公司却是另外一番景象。
最新的财报显示，老虎证券第二季度营收同比增长88%，投行和ESOP收入同比暴增12倍。这个季度，老虎证券重新回到过去两年营收都在翻倍增长的快速通道。
与传统券商随周期波动不一样，互联网券商和他们服务的新商业独角兽，成为抗周期的新生长力量。
7个交易日，老虎证券大涨超过25%。
1、逆周期：营收同比增长88%
春江水暖鸭先知。
所有社会成员都能感觉到，全球经济正在进入巨大的不确定性，寒冬依旧在持续。
种种迹象显示，我们在进入一个传统经济周期下行与科技革新新旧交替的阶段。
中国经济正在从投资拉动增长，转型为靠消费推动增长、科技驱动增长。
危中存机。传统经济增长停滞，但是新经济日新月异。
代表传统经济的水泥、钢铁、煤炭、钢铁公司进入增长滞涨，大量公司公司被淘汰，代表新经济的阿里、腾讯、字节跳动、美团、小米、拼多多等科技公司一直保持高速增长。
所以，与传统产业相伴的传统券商岁周期震荡，但与新商业相伴的老虎证券却常青，它在逆周期快速增长。
从这个角度去看，不难理解老虎证券二季度业绩的独特性。
财报显示，老虎证券2019年Q2实现营业收入1290万美元，同比增长88%，环比增长34.4%，创单季收入历史新高。
如果翻开历史财报，我们可以发现：2017年、2018年，老虎证券营收同比增长210%、98%，持续几年创业，几乎每年保持翻倍增长，这在传统券商近乎罕见。
此外，老虎证券尚未实现盈利，亏损额大幅缩窄。Q2公司净亏损为190万美元，较去年同期减少94.8%，较今年一季度环比减少34.6%。
2、三方共赢：机构业务暴增12倍
与国内传统券商依赖佣金不一样，老虎证券的四部分业务收入——源于佣金、融资融券及利息、IPO承分销、其他收入都在持续爆发式增长。
老虎证券2019年Q2财报 制表：懂财帝
三大类业务收入中，机构业务收入——IPO承销分销服务、ESOP(员工期权计划)，同比增长为12倍。
这也在本质上，折射了老虎券商打新业务的创新与爆红。
美股IPO，普通人认购的门槛为百万美元。老虎证券，独辟蹊径从发行人、承销团手里争取新股额度。
普通散户，只要几百、几千美元就能参与美港股IPO打新。让华人中产阶级和老百姓也能分享IPO盛宴，这是巫天华的初衷。
笔者做过一个统计，老虎过去参与的28只打新的新股中，开盘即涨的新股有22只，涨幅超过20%的新股有8只，当日涨幅最高的是硅谷公司Zoom 80.56%。
去老虎证券打新IPO ，首日就能大概率赚钱，这成为港美股的共识。
今年二季度，老虎参与承分销的美股IPO项目包括Zoom、新氧、云集、如涵控股、跟谁学，项目数量和认购资金在互联网券商中排名第一。
公开披露，老虎证券已签约数十家美港股一上市和即将上市的公司，为其提供从方案设计、计划授予及签署、数据管理、持股计划监控到行权等在内的一站式ESOP管理服务。
上述机构服务，打通了B端机构收费，又能打通C端打新和交易，从而实现三方共赢。
从另一个角度看，老虎证券将佣金收入下降到一半，而国内券商佣金占比普遍8、9成以上。
2019年Q2,其佣金收入占比持续减少，从占比76%提高到53%;融资融券及利息从23%提高到35%;IPO承分销、ESOP服务从占比2%提高到12%。
3、凶猛进击：9张牌照
过去几个月，老虎证券办完了传统券商可能需要几年才能走完的路。
这个季度，老虎证券一口气拿下了三张牌照。7月，老虎证券940万美元收购美国券商Marsco，包含核心清算牌照。7月底，老虎证券又拿下新加坡的资本市场服务牌照和美国期货经纪牌照。
目前，老虎证券共拿下九块金融类牌照，已经成为拥有最多海外金融牌照的华人互联网券商。
细心的投资者会发现，老虎证券牌照所在地：新西兰、美国、澳大利亚、新加坡、香港，这正是全球华人聚集地。
2018年，老虎证券交易平台的交易量为1192亿美元。这距离全球华人可投资总额(艾瑞数据：2017年为4 -4.5万亿美元)的距离，还有很大空间。
而拿到全球华人聚集地区的海外券商牌照，老虎证券将率先与当地金融监管部门磨合，锻炼服务、数据、风控多项能力，为进一步扩张奠定基础。
收购Marsco，拿下美国清算牌照，是关键一役。此举，打破了外界对于其真假券商的质疑，也为老虎证券长期盈利打开了通道。
按照美股规则，获得清算牌照后，老虎证券的融资融券和利息收入将会大幅增加，也打下了向财富管理机构转型的基础。
打造全球化的资产配置平台，这是巫天华的愿景之一。2000年，嘉信理财从折扣券商转型财富管理，市值不断翻倍。
如今，老虎证券拿到证券投顾牌照，已经推出ETF产品。而未来，老虎理财产品将会越来愈多，让用户能一站式配置全球最优资产。
老虎证券的嘉信理财之路，开始显现脉络。
4、创新者：历史浪潮迭代向前
历史总在重演，科技是唯一可叠加式进步的动力。
在历史的轮回中，王侯将相比起那些推动文明前进的人，太微不足道了。历史的界碑应该以每一次科技的进步为节点，也只有科技变革的按钮，才能触发不可逆转的历史进程。
吴军新书中上述的这句话，同样是适用互联网券商。
券商演进的历史大潮上，券商、互联网券商、移动互联网券商、智能券商，后者逐渐取代前者，这是历史向前推演的必然。每一次迭代中，科技是推动变革的支点。
笔者在《激荡十二五年：激荡二十五年：Wind、同花顺、东方财富、大智慧等金融服务商争霸史》中，系统回顾了中国券商迭代之路。
以老虎证券为代表的新一代全球化、智能化、移动互联网券商，已经崭露头角。
站在历史长河上，我们更能看清楚它们的面容。它们新生。它们下沉到每一个普通人。它们抗周期。它们智能化。它们是技术狂。它们持续进化迭代。详见《老虎证券"凶猛"》。
他们是第三代券商的创造者与变革者。
浩浩荡荡，不可阻挡。
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