上周，受年报利好和A股行情的催化，苏宁易购股价出现较大幅度上涨。4月3日当天，苏宁易购上涨8.91%。全天深股通资金合计买卖额5.3亿元，成交净买入近4亿元，闯入当天前十大活跃个股排行榜。
数据不会作假，市场也不会说谎。数据显示，2018年苏宁易购营业收入2449.57亿元，同比增长30.35%。苏宁易购商品销售规模3367.57亿元，同比增长38.39%。无论是营收还是销售规模增速，苏宁都保持了连续两年两位数的高增长。此外，苏宁在线下顺利进入“万店时代”。2018年，苏宁综合毛利率增加0.91个百分点。
苏宁转型的这些年，质疑的声音不少。但苏宁易购营收保持高速增长，线下门店极速扩张，综合毛利率不断上升，这些“硬核”数据都证明了其模式的先进性、发展的可续性，那些“装睡的人”该清醒了。
没有互联网基因？
2009年，当互联网与实体店完全处在对立情境中时，苏宁开启了互联网零售的转型之路,次年苏宁易购宣布上线。
苏宁在线下门店处于高速发展时期开启了互联网电商探索之路，这期间苏宁业绩受挫，一度出现亏损，外界也颇多质疑。苏宁缺乏互联网基因的论调正是在此时出现。
在转型之初，张近东就宣布“科技转型，智慧服务”的新十年发展战略，借助互联网信息技术，倒逼企业精细化和高效化运营。
即使在前有追兵后有猛虎的2012年，苏宁线上业务销售收入152.16亿元，成为增长最快的新业务，同比增长 157.9%。
2013年苏宁探寻线上线下O2O融合发展之路，商品、供应链、金融支付、物流服务、市场推广等全流程实时、在线管理，实现商品数字化、支付数字化、用户数字化，同时强调科技在产业上的落地。伴随着苏宁生态产业链的不断完善，打通了置业、金融、体育等八大产业数据，优化业务流程和环节，使得苏宁整体化运营成为可能，提速苏宁科技化进程。
早在2015年，面向第三方的苏宁物流云平台就正式上线，为厂家、商家、物流企业、终端网点提供商、司机和各类会员提供一站式综合物流服务。
互联网零售的本质是运用互联网技术提升零售的核心竞争力，并最终体现在供应链、物流和用户体验上。苏宁一直沿着这个方向努力。
终于在2017年，苏宁线上、线下销售规模均突破千亿元规模，线上销售规模比例上升至52.06%，小幅领先线下。到了2018年，苏宁易购线上销售规模为2083.54亿元，同比增长64.45%。销售规模占全渠道比例达到61.87%。这也是首个发家于实体零售，却线上销售占比超过线下的零售企业。
这个数字意味着，苏宁已完成了业务从线下向线上的过渡，苏宁的互联网“隐性”基因转为显性基因，苏宁已经是一家名符其实的互联网电商公司，却又远不止是电商公司。
八大产业是不务正业？
在苏宁2018年度工作规划与部署会议中，张近东宣布，在原有六大产业基础上，提升物流和科技产业的战略地位，形成易购、物流、金融、科技、置业、文创、体育、投资八大产业板块。这一次，苏宁再惹争议。苏宁什么都插一脚，多元化运作哪一行都够做得精呢?
实际上，苏宁布局虽然广，但是逻辑是清楚的，那就是“同心多圆”战略，这个“心”就是消费者，核心产品就是零售服务，围绕这个核心，苏宁布局了多种业态和产品。例如在距离消费者1-3公里处有苏宁小店，在距离其10公里处有苏宁易购广场，而在城市中心有苏宁广场这样集纳了多种专门店的大型智慧型购物中心，加上线上的苏宁易购主站、App和小程序，真正实现与消费者的无缝对接，随时随地满足消费者的购物需求。
在同心多圆战略布局下，苏宁业态发展也十分迅猛。徐州苏宁广场、上海苏宁宝丽嘉酒店等成为行业标杆;苏宁银行的开业，标志着国内首家O2O银行正式成立;体育传媒发展为影响力强的体育视频媒体资讯平台等……
苏宁在物流、IT等零售基础设施、能力建设方面投入颇多，已经逐步进入“回报期”。苏宁通过金融服务、广告收入、第三方平台服务及物流增值收入，让资金使用发挥最大效率。2018年，苏宁金融业务、物流业务收入同比增长80.44%、40.82%。
苏宁的发展正如张近东所说：聚焦互联网零售、同心多圆发展，能力专业协同、资源整合共享。
投资高手？
苏宁近年来投资出手越来越频繁。由最初收购母婴、视频、直播公司到前不久收购万达百货，围绕着零售在商品和服务内容上不断丰富全品类。同时，苏宁还在体育、金融、物流、商业、科技等领域大举投资。这本是苏宁智慧零售布局和自身发展逐步走向成熟的标志，却被外界抨击为“靠投资美化财报”。
以苏宁清空阿里股票为例，苏宁是为了完善苏宁集团的线下网络战略布局，将更多的精力用于推进升级门店的互联网化，进一步对产品丰富升级，提升消费者的服务体验，加大对技术、金融、物流等板块的资金投入。换来的是体验、效率的提升。
如果真的是为了美化财报，为什么苏宁会抢着在12月底前卖光阿里股票，而不是将这一部分利润留到2019年呢?这说明，苏宁心中自有一杆秤，利润从来不是现阶段苏宁要考虑的问。事实上，只要苏宁停止继续投入物流、研发等领域，就可以实现几十亿的盈利。但苏宁不会执着于眼前的这点利益，而是有更广阔的布局。之所以在2018年末尾“匆忙”卖光阿里股票，正是因为智慧零售的大发展一刻也不能等。
事实上，在普遍资本寒冬的背景下，互联网巨头们都逆势出手，加快投资布局。在过去一年中，BAT在投资上从未放慢步伐，投资企业数量、规模较往年大幅增长。阿里全年投资129起，较上一年增长67.5%，腾讯去年投资总数达到163起，增长14%。
近三年苏宁累计完成近30个项目投资，有明确金额披露的投资项目总额达到860亿元，投资总规模可能突破900亿元。
苏宁通过投资，大大地丰富了产品和内容，建设零售基础设施、积累资源、取得关键能力，如物流、金融、科技、商业资源等。
投资让苏宁不断获取成长红利、丰厚的现金回报，构建了完整的智慧零售生态体系。也给苏宁拓宽了新的业务增长半径和打开了巨大的成长空间。这样的投资有何不可?
苏宁智慧零售大开发是赔本赚吆喝？
截至2018年底，苏宁易购合计拥有各类自营及加盟店面11064家，新开7819家。扩张力度空前。这样的速度，世界零售史上罕见，对于陌生的事物，很多人的本能是排斥。尤其是对于苏宁小店，很多人紧盯着亏损不放。
双线模式的最大价值有两个指标，其一是规模效应能降低费率，其二是全渠道价值提升商品经营能力。2018年，苏宁在这两个指标上的表现都不错。
2018年，苏宁易购综合毛利率增加0.91%，同期总费用率只增加了0.47%。综合毛利率增长快于费用率增长，两者差额不断扩大，显示苏宁效率提升，盈利能力增强。
从线下情况来看，随着苏宁完善场景互联网零售模式，优化店面商品结构、增强门店互动性、开展精准营销等，各业态店面经营质量继续提升。
苏宁易购智慧零售线上线下全场景布局，给其在品牌供应合作上带来了不可替代的综合优势，这些优势给苏宁易购带来了更大的议价能力和服务效率，从而带动综合毛利提升。
苏宁线上线下融合的智慧零售模式已逐渐成熟。2018年，由于苏宁全渠道经营模式所具备的规模效应，在收入较快增长的同时，租金、装修、水电、折旧等固定费用率有所下降。实施商品价格管控，推进商品结构调整，持续优化商品供应链，加强单品运作。开放平台、物流、金融业务方面的增值服务收入增加，也有助于毛利提升。
从2009年至今，苏宁发生了一系列变革。一方面是战略目标越来越开放，苏宁从传统线下连锁店到接触互联网，再到如今各领域的智能化、数字化发展;另外一方面，苏宁内部的组织文化也变得越来越开放，团队管理越来越扁平化、碎片化、管理的颗粒度也随之变得越来越小。
2019年年初，张近东将苏宁的“造极”战略升级为“极智”战略，提出从速度到内涵升级的发展要求，无疑会给苏宁在物流、金融、科技等产业的协同发展过程中，构建起更高的竞争壁垒。
开了10000多家店被质疑，苏宁仍然没有对于智慧零售大开发战略动摇，选择以更加饱满的姿态提升开发速度。这些年苏宁面对质疑很少发声，因为数据已经说明了一切。
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