最近因为发布IPO招股书而成为媒体关注焦点的搜狗，一不小心又因无节制投放广告成为网民们的吐槽焦点：
就在近期，搜狗似乎加大了旗下所有产品的广告投放量，尤其是在拥有大用户量的搜狗输入法，投放广告的弹出花样之繁多，让用户吐槽不止。有用户表示，“开机弹双十一红包广告，还以为是中毒了，结果发现是搜狗输入法。”
还有用户称，“搜狗输入法我就不考虑了。装了该输入法之后天天提示电脑该清理了，还有各种意味不明的‘小广告’”。而大部分苦主都表示，“搜狗这一波广告腻害啊，对话框、使用输入法期间都有可能被搜狗的广告‘击中’，真是防不胜防”。据悉，不少用户都不堪其扰，果断卸载了搜狗输入法。
投广告实属无奈，病因还在其商业模式单一
为何搜狗本来已处在光环之下，最近又开始猛投广告自毁长城?事实上，这跟搜狗单一的商业模式不无关系。
通过研究搜狗10月14日提交给美国证监会(SEC)的招股书发现，搜狗公司的整体营收中约九成来自搜索引擎广告，其广告投放早已深入搜狗的大部分产品，包括搜索引擎、浏览器、输入法等。从搜狗公司的整体业务来看，其商业模式与整个搜索引擎行业基本吻合，产品类型与其他搜索引擎公司多有类似，并无创新之处。
而作为一家预备上市的公司，不断上涨的业绩、有可持续发展的空间才能让美国投资人买单。对于搜狗来说，后者耗时耗力短期内不易达成，所以最讨巧的办法就是不断保证自己业绩的增长，能暂时让“账面”好看。所以在最近，搜狗开始加码广告的投放，也实在是无奈之举。
然而搜狗此举能否让美国投资人买单?不一定。据业内人士分析，美国投资者的风格向来是“只买第一，不买第二”。比如在电商、社交、门户、旅游、游戏、直播、教育等领域，龙头或者准龙头企业，阿里、微博、新浪、携程、网易、陌陌、新东方等，整体上看今年以来基本都比相应领域的其他公司走势要好。而搜狗在国内搜索市场也仅仅称得上第二罢了，所以既没有讨好到投资人，又失去了国内用户的欢心，搜狗最后可能真的面临“竹篮打水一场空”的尴尬境地。
拓展空间不足，搜狗讲的上市故事美国人不一定买单
其实，搜索公司靠搜索广告挣钱无可厚非，然而对于准备上市、目前来看挣钱的业务也仅有搜索的搜狗，却有那么一点儿一言难尽的意思。事实上，在业内很多专业人士看来，搜狗提交了招股书，其实是把自己放在了火上烤：毕竟搜狗对自己未来的业务规划“不靠谱”，而赖以生存的搜索也可能遭遇滑铁卢。为什么这么说?让我们先来看看搜狗预想的未来。
先来看AI。在此次搜狗的招股书中，AI被提及多达90次，可以想见搜狗是想将其作为未来发展的“故事核心”。然而纵观搜狗目前的AI产品，如搜狗汪仔、语音搜索、机器翻译、知识算法等，基本还是聚焦在搜索和翻译这些传统产品上，仅仅能称得上是新瓶装旧酒的伪人工智能而已。
而搜狗想要进驻真正的高端AI市场，也基本属于不可能：马化腾曾说，做人工智能，场景、大数据、计算能力和人才等四大要素，缺一不可。除了大数据，搜狗在其他方面没有优势。更何况，比搜狗高出N个段位的大公司们诸如Google等公司，到现在也只是在AI领域不断试错而已。搜狗要想在这方面取得长足发展，只是天方夜谭而已。
再来看搜狗想玩的现金贷业务。不可否认，如果搜狗能将现金贷业务做大，应该算是打了一个强心针。但这一块业务并不好做，原因在于政府政策的不断收紧：就在近日，有多位监管部门领导人表态互联网金融监管，强调落实“所有金融业务都要纳入监管，任何金融活动都要获取准入”的要求。这意味着，现金贷等此前处于灰色地带的业务也将纳入监管。所以将现金贷作为增长点并不现实。
由此可见，搜狗想讲的两个故事都未可期，精明的美国投资人不一定买单。
搜索业务寄生属性强，搜狗上市之路不容乐观
而除了未来可持续增长点的不靠谱，搜狗自有业务也没那么牢靠。
就输入法来说，其商业模式除了广告投放，到目前为止并无其他增长空间。而由于其想象空间小，业内基本也没有太多人花心思去研究它的商业模式拓展，其发展基本进入天花板。搜狗想从这一块来深挖，时日尚早。
而搜狗赖以生存的搜索业务，未来也没有那么美好。一方面，搜狗搜索的寄生属性太强。从招股书上看，腾讯系产品给搜狗导入的流量占到总数的38.2%，搜狗自有流量只有21%。然而，腾讯目前已经开始逐步做自己的搜索，未来两者的合作能否一直持续还是未知数，一旦失去腾讯的扶持，搜狗又将如何?
其次，搜索市场开始趋于慢增长。2014年到2017年前6个月，搜狗的搜索业务年增长率仅为30.1%，移动搜索的增长率为78.9%，整个市场的PC搜索正趋于稳定，移动搜索市场虽处于涨势但难免殊途同归。在此大环境下，如何产生新的突破，是整个行业都要面临的难题。
最后，广告投放也开始收紧，自2016年9月1日起，由国家工商总局发布的《互联网广告管理暂行办法》正式生效。办法中要求互联网广告应当具有可识别性，显著位置标明“广告”。由于投放广告是搜索引擎行业主要的盈利模式，这一新规直接影响了整个行业的收入情况。就在2016年，搜狗的收入年增长率只有11.6%，而到2017年估计遭受的影响会更大一些。
由此看来，搜狗靠已有的业务来实现快速增长仅仅只是空话。尽管搜狗目前已提交招股书，但因其产品荒芜转型无门、不得不寄生的现状，估计美国证监会对于其上市会严阵以待。而即使搜狗能成功上市，其上市之后的表现很多人也表示并不看好。毕竟，国内赴美上市的公司不是人人都是百度、阿里巴巴、新浪微博，更多的可能就会像前不久赴美上市的百世集团、寺库等公司，股价增长缓慢甚至出现大幅下跌。所以，是福是祸，搜狗且上市且谨行吧!来源：中国动漫产业网
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