烧钱的公司，哪些是赢家，哪些最绝望？

译者：徐婧欣

核心提示：花钱也是一种赚钱方式，而在大量烧钱的公司中，哪些是真正的失败者，哪些优势隐藏的赢家呢？就由本文带你了解各公司的盈利前景。

就连只销售过柠檬水的人都知道一个基本道理：只有确保收入超过花费才可能获得利益。而现在正在处于泡沫时期，风险资本充足，硅谷却恰恰忘记了这一点。

小企业进行投资的目的是改变经营现状，老牌企业又从不畏惧毁灭，只有他们才会追求「获得收入」。而经营状况很好的公司的关注点则是发展，对他们来说，花钱就是一种新的赚钱方式。

这个道理当然不是一直适用，1980 年苹果公司公开发售股票时，还是能够盈利的。佛罗里达大学的商务教授杰·瑞特表示，那一年有 91% 的技术公司进行了首次公开募股，杰·瑞特教授一直在对这些公司进行追踪。2015 年，仅 26% 的 IPO 来自于有盈利的公司，继 2000 年互联网泡沫以来这是第二低的数据。「投资者更关注发展而不是短期获利」，瑞特表示，「如果一家公司能够说出如何既在竞争中获得必要的技术，又能一直保持盈利，那么其他投资者一定愿意出高价购买其方法。」

泰然自若地花钱是一种技术，这不只是为了发展，而是一种「发展过程」。所以哪些失败者实际上是赢家呢？又有哪些失败者是最悲伤、最绝望的呢？

伟大的失败者

亚马逊

资金流失的原因：亚马逊并非第一个指出人类喜欢性、暴力和八折商品的公司，但却首次将这个发现转化为了十亿美元的线上业务。亚马逊出售打折商品和廉价的名牌配件，还给重要会员的礼物篮服务，现在已经成为上百万人日常生活的一部分。这些花费使得企业的资产负债表在亏损（2014 年赤字 2.41 亿美元）和盈利（2015 年盈利 5.96 亿美元）之间大幅度波动。不过投资者一直在持续推动公司股价的上涨。现在，亚马逊已经是世界上第四大科技公司。他们一直是最大的失败者，却因此受到尊重。

最奇特的花费：物流。上个季度，亚马逊只在物流上的花费就高达 30 亿美元。免运费看起来只是简单有效的销售手段，却花费了亚马逊大量的资金。

盈利能力预期：高。通过大幅度缩减了广告花费，降低了在硬件方面的关注度，对主要优势进行了整合，亚马逊今年创下了盈利记录。对我们来说，容易发财的时期已经结束，而对杰夫·贝索斯来说却刚刚开始。

优步

资金流失的原因：不付出金钱就不可能掌握世界。优步自称是美国市场领导者，一直在赚钱，但是在与中国滴滴出行的苦战中，两家公司都为乘客提供大额的补贴，优步已经因此损失了大量资金。其首创的无人驾驶汽车的人工智能研究也耗费了大量金钱。据报道，在全球范围内，优步在 2016 年上半年损失了超过 12 亿美元。

最奇特的花费：优步成立了一家由 CIA 前工作人员组成的公司，负责暗中调查那些起诉公司的消费者。

盈利能力预期：中。因为重新定义了城市交通，部分投资者希望为优步提供一个像亚马逊一样的发展环境。但是为了优化资产负债表，准备进行首次公开募股，优步还是将其中国业务出售给了滴滴出行。

Airbnb（爱本卜）

资金流失的原因：侵略性扩张新市场，大力进行游说以确保市区住房建筑法不会威胁他们的业务。

最奇特的花费：向名人免费提供奢侈的度假屋出租业务，比如今年夏天凯莉·詹娜高调炫耀的那座位于特克斯和凯科斯群岛的别墅，就价值 5000 万。

盈利能力预期：高。该公司拥有低端的对等房屋出租市场，现在正与房东合作建造更多能够提供酒店式服务的公寓大楼。爱本卜在纽约以外的所有政治和法律争端中都取得了胜利，计划在 2020 年获得盈利。

Slack

资金流失的原因：Slack 是一个永久免费提供办公室聊天服务的工具，大部分人会坚持使用这项免费业务。CEO 斯特瓦特·巴特菲尔德表示，去年 Slack 一个月就损失了几十万美元。

最奇特的花费：Slack 办公室中所有的卫生间都可以收听法国的无线电，远比其他洗手间中的噪音悦耳。

盈利能力预期：高。Slack 每天用户日活量为 300 万，近一百万是付费用户，对于一款免费产品来说这个比例非常大，但 Slack 依然在进行大幅度裁员。公司是否盈利取决于其想扩张的野心。

Spotify

资金流失的原因：沉浸于音乐业务。Spotify 的订阅费用与广告收入中有 70% 用于唱片公司、艺人和歌曲作家。

最奇特的花费：在纽约办公室为员工提供演唱会直播，组织员工去瑞典的斯德哥尔摩旅游，以及邀请每位新员工参观Spotify 总部。

盈利能力：值得怀疑。Spotify 宣称可以提升规模，不仅足够支付给艺人，自己也能盈利。但是还没有哪个基于需求的流媒体服务能够成功实践这个模式，而作为行业领导者，Spotify 也只能接近这个目标。

Warby Parker

资金流失的原因：以不到一百美元的价钱出售著名设计师设计的眼镜框。任何一家公司都很难只依靠低价出售商品生存下去，除非迷恋于用钱去冒险。

最奇特的花费：公司提出一项试用项目，顾客可以一次选择最多五个眼镜框进行免费试戴。这虽然有利于确立良好的客户基础，但是物流费用非常昂贵。

盈利能力预期：值得怀疑。普信集团的一位投资者在上一轮资金启动后说，「公司采用了全新经营模式：只在实体店中售卖眼镜！我们一直认为瓦尔比结合了线上和线下销售。」各主要零售商的运营模式非常接近。有的人喜欢去实体店购物，但是线上销售的确是一个值得投资的项目

糟糕的失败者

Nintendo（任天堂）

资金流失的原因：任天堂曾经连续几年获得稳定盈利，但还是无法摆脱赤字的命运。其原因包括三点：内部管理不善、Wii U 销售量不足以及掌上 3DS 销售额未能达到预期。与其他公司不同，有着 127 年历史的任天堂无法对这些损失习以为常。

最奇特的花费：功能单一却非常昂贵的 Wii U 控制器。其实在 2016 年，即使是多功能的控制器也非常常见。

盈利能力前景：值得怀疑。无法确保公司下一次主推的控制器 NX 能够大获成功。Pokémon Go 引起了很大反响，所以公司应该马上把注意力放在移动业的发展上。

Twitter

资金流失的原因：用户数量增长停滞。Twitter 是一个文本平台，但目前却将所有资金都投放到视频广告，而且兼并之后没有马上获得资金。

最奇特的花费：注重增加贴纸而没有制作编辑按钮。

盈利能力预期：低。Twitter 从未像其他上市公司一样盈利，因为其不去吸引用户，而是慢慢取得投资者和广告商的信任。因为这种战略的不足，Twitter 的资金投入将会慢慢增加。

Dropbox

资金流失的原因：Dropbox 的用户量达到 5 亿人，但其中购买云存储服务的人却很少。（公司的付费商业客户有 150,000 位，未透露 Dropbox Pro. 的个人用户人数）甚至在与 Box、谷歌、微软和其他提供程序包的公司相比，其也处于垫底地位。

最奇特的花费：一个价值十万美元的五英尺高的铬金熊猫。

盈利能力预期：中。多年来一直花钱大手大脚，今年为了优化资产负债表而降低了员工福利。CEO 德鲁·休斯顿表示该公司六月份的资金流转形势很好。

Tidal

资金流失的原因：Tidal 的业务模式与 Spotify 基本一致，但其订阅和支付的收入更低，支付给唱片公司和艺人的收入却更多。据报道，该公司 2015 年损失是 2014 年的两倍。

最奇特的花费：Tidal 发布会，很多名人以高尚的名义签署了《大宪章》的音乐版本，却只为了多赚点钱。

盈利能力预期：低。Tidal 的结局只会是收购或者破产。

Groupon（高朋团购）

资金流失的原因：从 2011 年上市以来，每日成交额高达上亿美元。自从开始打折销售商品，原有的优惠券业务就逐渐被线上市场替代了。

最奇特的花费：Groupon的优势之一是「娱乐感」，但是难以坚持下去。

盈利能力前景：值得怀疑。Groupon 在 2015 年做到了成功盈利，但是缺乏可持续性的商业模式。今年再次赤字，在淘金热之前，Groupon 成为了暂时的热门技术上市公司（就像 Zynga），但是现在股价一直在最低点徘徊。

Secret

资金流失的原因：2014 年初，匿名社会媒体 app（还记得当时的狂热吗？）爆红，但是从未有过主要收入来源。

最奇特的花费：Secret 还很热门时，联合创始人大卫·比托出售了三百万美元的股份买了一辆法拉利，尽管这只是个人花费，但依然属于资金流失。

盈利能力前景：零。这个 app 在发布 15 个月后就销声匿迹了，创始人承诺将创业基金返还给投资人，但在买了法拉利之后就将承诺抛之脑后了。

Theranos

资金流失原因：生物技术公司尝试研发新药物的成本往往很高，很多公司在上市之后就无法盈利。根据去年秋天《华尔街日报》的报道，对 Theranos 来说，无法盈利只是个小问题，主要问题是低价血液检验成为空谈，这是监管者的失误。现在 Theranos 的品牌已经被严重破坏。

最奇特的花费：黑色的高领毛衣和热情的律师。

盈利能力前景：低。CEO 伊丽莎白·福尔摩斯在两年内被禁止进入血液检验行业，沃尔格林也终止了与 Theranos 的合作。其在加利福尼亚的实验室已经关闭，在美国亚利桑那州的设施也即将停用。这家公司刚创办时轰轰烈烈，下场却如此凄惨，这是给其他期待创造完美发展的失败者们的警示。

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