Q2营收、净利双降 爱奇艺未来的增量在哪儿？

2024年过半，优爱腾三大平台可谓有人欢喜有人愁。

腾讯视频今年表现十分亮眼，剧集方面从年初的《繁花》到刚播完不久的《长相思2》，收获6部站内热度破30000的爆款，并带动Q2付费会员数增至1.17亿。

优酷也打了个翻身仗，推出《花间令》《惜花芷》《墨雨云间》三部古装剧，其中，复仇爽剧《墨雨云间》带动优酷App连续多日登上苹果应用商店免费榜TOP3。

相较之下，爱奇艺的表现有些黯淡。上半年只有《追风者》一部站内热度破万的剧集，《我的阿勒泰》口碑突出，但因为是迷你剧，热度带来的效应不持久。被寄予厚望的《狐妖小红娘月红篇》收视扑街。

缺少爆款，又遇行业淡季，爱奇艺二季度财报表现不佳，多项财务数据下滑明显。根据财报，爱奇艺Q2总收入74亿元，同比下降5%。进入2024年，爱奇艺营收已经连续两个季度同比下滑，结束了自2022年Q4以来连续5个季度的营收增长。

营收下滑与会员服务收入下降有关。2023年初的一部《狂飙》让爱奇艺会员服务营收创下新高，达55亿元。今年一季度，爱奇艺会员服务收入48亿元，同比下滑13%；二季度，会员服务收入45亿元，同比下滑9%，环比下滑6%。会员服务是爱奇艺第一大营收来源，占总营收的比重超60%。

爱奇艺另一项核心业务广告，今年二季度营收为15亿元，同比下滑2%，环比持平。虽然内容分发和其他业务营收分别同比增长2%、16%至6.98亿元、7.84亿元，但因为体量太小，对总收入的影响不大。

此外，爱奇艺Q2营收成本同比下滑2%至57亿元，销售、总务和行政支出为9.7亿元，同比下降1%。降本幅度已经不如2022年和2023年时猛烈，因此由降本拉动的利润增长的边际效应也正在递减，尤其是在营收下滑的背景下，今年二季度，爱奇艺运营利润和净利润均出现大幅下降。

其中，爱奇艺运营利润同比下滑44%至3.42亿元，不按美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润下滑36%至5.01亿元，2023年同期则为增长128%；净利润为6870万元，同比下滑81%，Non-GAAP净利润同比下滑58%至2.47亿元。

在经历了扭亏为盈的2022年，和业绩最佳的2023年之后，爱奇艺如何在激烈的竞争中继续保持增长？

首先还是内容，爱奇艺CEO龚宇表示，“长视频行业实现长期发展的关键在于优质内容供给的持续性，以及内容质量和商业收益的双赢，这也是爱奇艺不变的追求。”

在财报电话会上，爱奇艺披露了更多优质IP的系列化开发进展，《唐朝诡事录》系列的第三季《唐朝诡事录之长安》将进入拍摄阶段，《无所畏惧》《猎罪图鉴》将相继推出第二季，《云襄传》第二季也在筹备中。

据悉，爱奇艺正致力于将AI广泛应用于提升内容创作能力、运营效率和用户体验。二季度，爱奇艺AI赋能的效果广告收入环比增长150%。

第二，IP资产变现有望成为爱奇艺业绩增长的下一个曲线。龚宇表示，“继续推进内容IP多形式开发包括线下业务货币化，是爱奇艺长期、持续的重要工作，也是提高公司长期价值和竞争力的关键，希望线下体验业务成为我们未来的第二增长曲线。”

据了解，《唐朝诡事录·西行》VR全感剧场已经在全国多个城市落地，该剧是爱奇艺今年第二部站内热度破万的剧集，口碑和豆瓣评分都很不错。围绕内容IP，爱奇艺还打造了IP周边商品店“奇小贝”、线下亲子主题乐园“奇巴布”等。

第三，积极开拓海外市场。经过十余年的发展，国内长视频行业已经进入存量竞争时代，人口红利不再，整体增速放缓，但海外市场依然有很大的增长空间。

爱奇艺方面表示，近年来，华语内容在海外市场的受喜爱程度明显提升，并成为爱奇艺国际版头部内容的主要供给。过去3年，爱奇艺海外最受欢迎的20部剧集中，一半为大陆剧集，并且其中绝大部分是爱奇艺自制内容。

二季度，爱奇艺海外总收入和会员收入保持同环比双增长。主要得益于大陆剧集和爱奇艺自制内容影响力不断提升，及海外多地区本土化合作和商业变现的有效开展。Q2头部大陆剧集的海外会员收入同比增长超30%。

未来，爱奇艺将继续为海外市场提供优质华语内容，加速推进海外本土自制，同时，利用AI提升爱奇艺海外本土化自制内容的生产效率，探索多元化IP变现模式。

爱奇艺高管透露，爱奇艺海外业务已初显成效，2023年海外业务已经实现全年运营利润盈亏平衡，今年的目标是在利润增长的前提下，提升收入增速。

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