京东“11连亏”后首盈利 借消费升级凸显规模效应

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昨日，京东发布2017年Q1财报。根据财报显示，京东净收入76亿元人民币（约111亿美元），同比增长41.2%：经营利润8.431亿元人民币（约1.225亿美元）。

在净利润方面，京东更是实现了上市以来，通用会计准则（GAAP）下单季净利润首度为正，达到3.557亿元人民币，去年同期净亏损为8.673亿元人民币。而基于非美国通用会计准则（Non-GAAP）净利润为人民币14亿人民币（约合2亿美元），而去年同期净亏损2亿元人民币。

曾经遭受质疑的京东在今年1季度交出这样一份好到有些“难以置信”的成绩单。更重要的是，惊喜的不仅仅只有财报上的这一串串数据。

在此次财报中还有两处“知识点”值得划重点。一是京东1季度自营营收同比增长39.6%至697.5亿元；服务及其他营收同比增长62.2%达到64.8亿元。二是活跃用户数也同比超过40%的增幅。

前者是京东模式结构持续优化的结果；而后者则说明这一优化对用户的作用同样明显，用户的粘性与复购率都有明显提升。京东的规模效应开始凸显。

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曾因采用“自己卖货、自己送货”的重资产模式，京东一度不被看好，甚至在上市后也无法改变亏损的命运。

当时外界认为，京东的“重资产”盈利要更加困难些，但它在产品品质与服务体验上的好处却是显而易见的。比如对产品的品质可以从源头上进行把控，又比如自建物流与仓储，可以保证送货的及时以及更快捷响应的售后。

而这两点又是在消费升级的今天，消费者更需要的服务。比起低价，越来越多的消费者开始更愿意为品质与服务买单。

目前，京东是全国电商领域最大规模的自建物流体系。根据财报显示，截止3月31日，京东在全国运营263个大型仓库，总面积约580万平米。

高效便捷的自建物流体系为京东旗下业务提供完善配送服务的同时，也保障了京东在规模上的扩张。

除了从全部自营扩大到第三方商家的引入外，京东还持续扩大品类，从毛利水平低的3C品类扩展至服饰等非3C品类。财报显示，京东第一季度毛利122.36亿元，毛利率16.1%，高于上一季15.3%，也高于上年同期的14.4%。

更重要的是，更多国外高品质内容与品牌向京东聚拢。

奢侈品牌Giorgio Armani S.p.A旗下EA7 Emporio Armani、Armani Jeans及Emporio Armani内衣系列分别成立了京东自营旗舰店，并将享受京东的当日达和次日达配送服务。沃尔玛旗下英国超市品牌ASDA、拜耳（Bayer）、Inferno和丝塔芙（Cetaphil）等多家全球顶级品牌均纷纷入驻京东全球购。在家居和服饰领域，宣布与SAVIO FIRMINO、Bordignon及Contractin三家高端意大利家具品牌达成合作。

除此之外，京东还得到美国服装和鞋履协会（AAFA）认证，正式成为AAFA的官方会员。（AAFA是美国服装鞋帽行业的权威协会。）

这些无疑不在说明，全球高端品牌对京东品质与渠道的认可。而高端品牌的进驻也将为京东后续发展提供支持。作为首家获得AAFA官方会员殊荣的中国电商企业，京东表示未来将与国际知名时尚品牌在品牌IP保护和正品宣传方面更加紧密合作，将更多的全球顶级时尚品牌介绍给中国消费者。

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规模效应另一个重要体现就是京东放开其服务功能，逐步形成开放生态。这其中最为典型的要数京东的物流服务。

上个月，京东宣布正式组建京东物流子集团，向全社会输出京东物流的专业能力，为各行业的客户提供一揽子的供应链服务和物流服务。根据财报显示，截止3月31日，京东合资企业新达达已经同80家沃尔玛超市和165家永辉超市合作，为用户提供极速优质的一小时生鲜快递服务。

“一旦扭亏就起飞了”，是现下京东的表现。可以断言，未来，京东的模式效应还将持续扩大，而它与竞争对手阿里的较量也更为激烈，一场好戏要开场了。

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