阿里业绩股价暴涨，对冲基金为何错失行情？

海外媒体报道指，自阿里上市以来，海外对冲基金一直都在减持它的股票，导致它们错失了阿里股价上升带来的机遇，为何海外对冲基金错失行情呢？

阿里在上市后，短短几个月即冲上近120美元的高价，也是至今为止的最高价格，自那之后逐步下行，到去年9月最低跌穿60美元至57.2美元，仅有最高价的一半。

当时外界一片看衰的声音，认为阿里已经走过高增长期，未来难以再创新的增长高峰，当然从用户增速来看，确实也没有了以往每年翻倍增长的速度。

阿里则不顾外界质疑，在上市后持有大量现金的情况下，展开疯狂的收购和投资行动，涉及中国互联网的方方面面，例如收购优酷土豆和UC、投资魅族和微博等，以至于当时有人认为它已经收购了中国互联网的“半壁江山”，具备了与腾讯比肩的实力，已不再仅仅是电商行业居于老大地位。

除了在国内互联网市场大举收购外，阿里还在海外展开了投资行动，其中一个重点就是印度市场，这也是全球大市场中仅剩的一个，并且该市场也正刚刚被开发，各方都未能完全占据优势，尚处于野蛮生长的阶段。

阿里在印度市场投资了印度本土第二大电商snapdeal，成为印度最大支付平台Paytm的第一大股东，目前正在协商入股印度第一大电商Flipkart，本来阿里还有意投资印度本土最大手机品牌micromax希望借助它的力量将旗下的YunOS系统进入印度市场但后来因故作罢，旗下的UC浏览器已成为印度市场份额最大的浏览器。

通过诸多的投资，阿里逐渐掌握了大量的互联网入口，到了今年，这一切开始获得回报，这些诸多的流量入口为阿里带来大量流量，阿里再通过各种业务优化将流量变现，获得了业绩的增长。

由于众多业务形成的协同效应，用户粘性和参与度大幅度提升，带来更多价值的同时降低了获取流量的成本，帮助它降低运营成本，提升了利润率。

2014年四季度阿里巴巴的净利润率为22.9%，今年二季度起净利润率提升到61%。同期腾讯的净利润率从27.9%提升到30.5%。导致腾讯的市值在先超过阿里后，又再被阿里反超。

对冲基金错失阿里的行情，显然在于它们不理解阿里的布局，以为阿里已经度过了高增长期，担心阿里在进入稳步增长阶段后无法维持高股价，不过阿里却以不断提升的净利润率来证明它在业务经营方面拥有的超强能力，赢得了海外投资者的关注。

或许经过了阿里巴巴的“教育”后，对冲基金对中概股会重新认识，而不再是以老一套的观念看待中国上市公司，事实上正是因为海外投资者低估中国上市公司导致了部分企业从美国金融市场私有化退市希望回归中国证券市场。

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