美国运通公司（American Express Company，NYSE：AXP）北京时间2017年1月20日发布了其2016年第四季度及全年财报。财报显示，公司第四季度的稀释每股收益（EPS）为0.88美元，较去年同期的0.89美元下降1%。不计入某些一次性项目，该季度的调整后每股收益为0.91美元。第四季度净利润为8.25亿美元，较去年同期的8.99亿美元下降8%。此外，美国运通第四季度营收为80.22亿美元，较去年同期83.91亿美元下降4%。
截至1月19日收盘，美国运通股价在纽约证券交易所的常规交易中下跌0.80美元，报收于76.69美元，跌幅为1.03%，每股收益为5.65美元，总市值为701.89亿美元。
财报概述
本季度在促进增长方面投入力度较大，主要是营销和促销费用较高。同时，公司在削减固定成本10亿目标方面取得稳步进展，信贷资产质量仍然保持良好状态，公司投入大笔资金用来给股东分红和回购股票。
财报显示，美国运通第四季度扣除利息支出后的合并总营收为80亿美元，较去年同期84亿美元下降4%。但如果不计入去年同期Costco相关营收及汇率的影响，调整后的扣除利息支出后营收增长6%，主要原因是调整后的信用卡会员支出及净利息收入增长。
第四季度合并损失准备金为6.25亿美元，较去年同期5.72亿美元增长9%，主要是因为贷款增长较快。去年同期的财报包括与联合品牌贷款投资组合相关的信用卡成本，本季度出售这部分投资组合。扣除联合品牌贷款投资组合的影响，调整后的损失准备金增长20%，主要是因为贷款增长较快、贷款拖欠增长及净呆账率较高。
第四季度合并运营费用为62亿美元，较去年同期64亿美元下降2%。去年同期财报中的运营费用包括商誉减损及重组成本4.19亿美元（税后）及与Costco业务相关的奖励成本。本季度费用主要包括之前提到的重组费用5000万美元（税后3200万美元）和为促增长而进行的高水平投资。
第四季度美国运通的有效税率为29%，去年同期为38%。
第四季度美国运通的平均股权收益率（ROE）为26%，去年同期为24%。
同时，财报显示，美国运通2016年全年净利润54亿美元，较去年同期52亿增长5%。稀释每股收益（EPS）为5.65美元，去年同期稀释EPS为5.05美元。除去与消减成本相关的重组费用，调整后的稀释EPS为5.93美元。全年净利润结果在公司2016年的预期范围内。
全年扣除利息支出后的营收为321亿美元，去年同期这一数字为328亿美元。扣除Costco相关业务及汇率的影响，调整后的扣除利息支出营收同比增长5%。此外，2016年全年合并费用下降4%，从2015年的229亿美元下降到2016年的220亿美元。
董事会兼CEO总结
美国运通董事会主席兼CEO肯尼斯•切诺尔特 (Kenneth Chenault) 说：“2016年初，我们曾表示要将改变公司的业务轨迹作为优先处理的事项，今天公布的财报结果表明在这方面取得显著进步。营收进一步得到加强，调整后的营收实现同比增长。我们在减少固定成本和提高运营效率方面走在计划之前。我们在本季度加大投资力度，抓住市场机遇，进一步提升竞争力。”
“2016年每股收益远比我们年初设定的目标高，于我们上季度修正的前景预测一致。我们的基础业务表现良好，使得我们能够加强营销和促销计划，这些计划目的是为了提高公司短期、中期和长期收益。”
“第四季度信用卡会员支出（扣除Costco业务及外汇影响）增长7%，主要是因为国际市场优势明显，中小企业客户的迅速增加和与高消费客户的紧密关系。我们的借贷投资组合增长速度继续高于市场预期，同时在业界各项信用卡指标保持领先地位。我们去年在全球购买超过1000万张新的信用卡，仅在美国新增商户就超过100万。”
“我们将继续在极具挑战性的环境下运营业务，去年年末较年初的市场地位进一步巩固，并且各业务继续保持增长势头。虽然仍有很多工作要做，但鉴于目前的进展，我们预计2017的每股收益在5.6-5.8之间。这个预测的前提是完成一系列能够使美国运通在未来继续处于领先地位的优先事项。”
*本文作者：李海强（个人微信：lhq434849653），执惠旅游分析师，欢迎爆料、欢迎交流！
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