携程收购天巡Trivago IPO,Kayak将掀起新一轮并购?

继携程收购天巡及Trivago通过 IPO募集更多资金后,Priceline旗下的Kayak也计划在欧洲收购一家元搜索企业,目前正在就收购Momondo元搜索网站与Momondo 集团进行磋商。

旗下有Momondo和Cheapflights两个元搜索网站的Momondo 集团与Kayak的讨论进展尚未揭晓,并且Kayak高层可能还在与其他潜在收购目标进行商谈。此外,Kayak等公司时不时与许多公司在讨论收购事宜。例如,Priceline和其旗下元搜索网站Kayak在携程收购天巡之前肯定无数次地考虑过这个选择。

Momondo集团首席执行官Hugo Burge拒绝对任何兼并和收购问题发表评论。

我们没有与任何公司达成收购交易,但我们对任何想以合理价出售的企业持开放态度。不幸的是,携程收购天巡和Trivago IPO 的结果都超出人们的预期。我不便对你提到的潜在卖家发表任何评论,因为可能还有其他企业被选定为收购对象。

值得注意的是,Steve Hafner这样来解读他自己的话:他并未完全否认与Momondo接触和准备收购这家公司,但也可以看出 Kayak想要Momondo降价出售价格的用意。

Momondo 集团优势

一些观察家表示,如果Kayak及其母公司Priceline集团正在欧洲寻找反击天巡和酒店元搜索网站Trivago的举措,那么旗下拥有Cheapflights的Momondo集团可以从收购Momondo做文章,虽然有很多其他小公司也可能成为Kayak的收购目标。

几年前Cheapflights开始向元搜索比价平台专项,并在20个国家拥有一定的影响力,而Momondo的影响力也覆盖到35个国际市场。但Kayak收购Momondo集团的主要好处可能是,Cheapflights能够帮助Kayak在天巡的大本营——英国积极拓展市场份额,而Momondo是北欧地区元搜索方面的领导者。

尽管Kayak于2010年在德国已收购元搜索引擎Swoodoo并在法国拥有很多优势,但Kayak在一些欧洲市场很难获得吸引力。

通过收购Momondo集团,Kayak在欧洲的规模将进一步扩大,并借助Momondo形成良好的品牌。现在谷歌开始优化自己航班和酒店产品的搜索引擎,元搜索企业将面临更大的挑战。作为一个强大的生活方式品牌,Momondo集团2017年早些时候曾表示,其40%的流量是通过直接渠道获取的。

Momondo成立于2006年,Martin Lumbye曾是公司四个合作人和董事会成员之一。她说:“Momondo在北欧的影响力将持续提升,在那儿Kayak的广告模式CPC(cost-per-click)收入远高于美国。由于携程合并Skyscanner后在亚洲(中国)和欧洲(英国)的影响力都非常大,Kayak需要进一步提升其在欧洲的影响力。Kayak在德国拥有Swoodoo,但它并没有获得在美国那样的成功。”

Kayak和Momondo遇到同样的问题?

另一方面,丹麦基金North East Venture CEO认为,从某种程度上说,Momondo已经失去了一些技术开发方面的敏锐性,而Kayak这方面的问题也比较突出。

“Momondo突出的问题是,自被誉为公司开发大脑的创始人兼CEO Thorvald Stigsen 2014年离开后,公司在技术开发方面已经不再处于领先地位。同样,Kayak在CTO Paul English离开后发展也很缓慢。这说明,推动技术开发的关键人才在公司成长进程中发挥着不可替代的作用。”

波士顿私募基金公司Great Hill Partners在2014年投资Momondo 1.3亿美元,获得该公司大多数股份,融资后Momondo估值为2.1亿美元。

近年来,Kayak在欧洲遇到一些问题,内生增长速度缓慢,于是人们开始讨论Kayak要通过并购来获得增长。

Skift研究部总监Luke Bujarski指出,Kayak收购Momondo也可以看作是一次防御性举措。因为如果竞争对手在携程收购苏格兰天巡后收购Momondo,那么Kayak在欧洲的业务将遭受重挫。

比如,Airbnb一直在考虑短租服务外增加机票预订服务,鉴于双方在品牌主张方面的协同效应比较明显,Airbnb可能会收购Momondo。

Bujarski 说:“Momondo已成为元搜索领域的香饽饽,目前在欧洲拥有最好的消费者品牌定位。他们已经在市场取得成功,品牌影响力进一步扩大。而另一方面,Kayak正在努力扩大其在欧洲的影响力。收购Momondo可以捷足先登,防止Momondo落入Airbnb或中国买家手中。”

对于市值760亿美元的Priceline来说,其旗下元搜索网站Kayak收购Momondo 集团可能要花5.5-10亿美元,这个数字取决于其市盈率。这个数字是基于Momondo 集团 2016年1.02亿美元净收入和2017年30-40%增长速度预测出来的。即时收购价达到10亿美元,对于Priceline这样的OTA巨头来说也是小菜一碟。

虽然不能保证能为Kayak带来决定性的变化,但至少能促进该公司欧洲的业务增长,这样也能确保不会出现Momondo被竞争对手收购背腹受敌的情况。

Kayak另外两个潜在收购对象

西班牙OTA eDreams旗下的Liligo也是Kayak考虑的另一个收购对象,但Liligo的影响力远不如Momondo,品牌知名度也不如Momondo。此外,Liligo比较有优势的市场是法国,而Kayak在法国已经拥有足够的影响力。

当然,还可以考虑收购TripAdvisor,收购后可以为Kayak在欧洲解决一些元搜索方面的问题。但是,收购TripAdvisor是一个非同寻常的交易。尽管现在收购TripAdvisor相对比较便宜,但考虑到TripAdvisor正在艰难向酒店预订交易平台转型,这方面的交易可能性谈论得比较少。

未来欧洲将会出现更多的并购交易。Lumbye说:“我们目前观察到的情况是,像Google、Airbnb和Facebook这样的大公司都涉及旅行、体验和活动业务。他们现在已经拥有成千上万个用户,在整体上进行连接一切用户。我的预测是,随着Google已经在美国推出并大力投资机票和旅行业务,包括Momondo在内的很多规模较小的元搜索引未来面临被收购的命运,这说明Google已经不满足于旅行者达到目的地后照顾好他们的角色。”

携程收购天巡后欧洲将会迎来另一波并购狂潮,如果价格合适,Priceline及其旗下元搜索网站Kayak很可能成为并购活动中很活跃的参与者。

本文作者:执惠分析师_李海强(WeChat:lhq434849653)、执惠记者_柳琛琛(WeChat: Alex-chenchen)编译自Skift。


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2016-01-19
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