知乎融资1亿美元成为独角兽，下半场去向何方？

今天，知乎宣布已顺利完成1亿美元D轮融资，领投方为今日资本，腾讯、搜狗、启明、赛富、创新工场等在内的原有董事股东全部跟投。知乎CEO周源在同步的内部信中透露，这轮融资速度史上第一，“还没来得及写 PPT 就谈定了，钱到账的速度也很快，1 亿美元已经在上个月 8 号入账。”这一融资事件成为2017年互联网投资界的“开门红”，“2017年资本寒冬已过”的论断似乎更加确定了。

知识经济领域“独角兽”现身

公开资料显示，知乎于2011年1月获得由创新工场投资的数百万人民币天使轮融资；2012年1月获得启明创投投资的数百万美元A轮；2014年6月获得赛富基金和启明创投的2200万美元B轮融资；2015年9月获得C轮融资，投资方包括腾讯和搜狗，在C融资之后，曾有媒体报道知乎估值在3-4亿美元之间。D轮融资之后，据知乎天使投资人创新工场李开复透露，知乎估值超过10亿美元，迈入独角兽行列。

知乎今天估值在10亿美金意味着在过去的一年多里，它的体量翻了两倍多。同时它也超过了它在美国的对标者的估值：Quora 最近一轮融资在2014年，8000万美元融资估值9亿美元。如果不考虑这两年的增量，知乎体量已超过了Quora。因此，从增长来看，知乎这一年表现可以说是相当不错。而知乎最新一轮投资方都有丰富的经验或者很好的背景，比如创新工场和今日资本都堪称顶级机构，腾讯和搜狗自不必说，双方在业务层面有许多整合空间，过去一年已有诸多尝试。

不过，10亿美金估值依然有些低于我的预期。10亿美金估值是独角兽公司的门槛，然而近年来频频出现估值10亿美金的公司，让“独角兽”本应有的稀缺性已经荡然无存，2016年中艾瑞统计的估值榜显示进入10亿美金俱乐部的中国互联网公司已超过40家。知乎不论是从用户体量还是产品价值来看，都应该有更大的体量才对—事实上，许多人将知乎与今日头条、微博这两大内容平台对标，而这两者的估值或市值均已超过100亿美元，就是说，在我看来，知乎是被低估的。

知乎被低估是有原因的。正如知乎这轮领投方今日资本创始合伙人、总裁徐新所言，

“知乎不追风口，而是把握擅长的细分市场精耕细作，抓住用户需求把产品做好，以此为基础成长变大。”

在知乎身上，我看到了豆瓣的“慢公司”风格，走得很稳，比如在变现上很关注用户体验进而表现得克制，在产品扩张上不跟风，2016年许多公司都在做自媒体内容平台，知乎并未跟进。在喧嚣的互联网世界，知乎的风格是一股清流，不过这会让它像豆瓣一样错过一个又一个黄金风口吗？

知乎为何要拥抱变化改变自己？

有位知乎用户在2016年底曾写过这样一篇文章引发圈内轰动，《知乎在移动端的艰难与它错过的一个时代》，这篇稿子有一些地方不符事实，但却指出了知乎在扩张速度上过于保守的事实，不知道知乎管理层是否看到了这篇文章，但从周源内部信能够看到，知乎正在“求变”。

周源在内部信中透露，总结2016年的工作得出的答案是“知乎团队比以往更加积极的在拥抱用户需求变化，并同时努力改变自己。”，2016年是知乎产品改版最激进的一年，上线了机构账号、书店、知乎 Live、值乎和分享等诸多功能，与此同时，知乎的线下运营如盐Club沙龙在积极推进，而广告产品的推出表明知乎在变现上的尝试。

之所以如此，一方面用周源的话说，是观察用户和市场需求之后的决定。另一方面，在我看来与源源不断的竞品出现有关，譬如分答、得到这些新兴知识产品，今日头条和微博也推出了问答。

如果你不跟风口，那么，飞起来的猪就可能超越你。

豆瓣曾经在互联网电影平台上有绝对的领先优势，然而猫眼就借助于O2O这个风口做了起来并与之势均力敌，豆瓣再入局在线票务发现为时已晚。如果不想重蹈覆辙，知乎就必须更加积极地拥抱变化——是否追风口不用刻意深究，风口的本质正是市场的动向。

周源在内部信中透露，“我们变化不够快，对用户理解不够深，缺乏把产品从好用提升到优秀的紧迫感，事实上，很多地方我们还称不上好用。”，除了产品上要更快速变化之外，在运营、变现上或许知乎同样需要更快才行。

2017年知乎的重点方向会是什么？

知乎在2016年从问答社区成功转向知识平台，连接着知识生产者和消费者，同时还有围绕知识的合作伙伴。翻译一下就是，知乎不再只是做基于SNS的问答社区，而是有多样化的满足知识生产与消费的产品进而形成平台，如Live、值乎、知乎专栏、机构账号等等，平台与社区最大的不同无非在于突破“人与人的连接”，实现更多元的供需连接，知乎2016年做到了。

2017年，周源在内部信中为知乎提出了三个目标。

1、为广泛知识消费者开拓新场景。

问答只是知识分享的场景之一，除了问答，专栏、Live、值乎、日报也是知识分享的场景，知乎已覆盖。然而，知识场景还有许多。知识涵义十分广泛：“知道是什么”的事实，“知道为什么”的理论，“知道怎么做”的技能技巧诀窍，“知道找谁”的人际关系，均属于知识的范畴。维基百科、百度文库、百度知道、百度搜索、网易公开课、YY教育、TED、可汗学院、coursera等产品，均是知识经济玩家，这意味着，百科、教育这些场景依然是知乎的范畴，知乎会有更多的产品内容形态。

2、实现规模化的广告营收能力。

过去知乎在变现上很保守，偶尔有个广告，还有出书，2016年算是元年，上线了自动化的广告产品，更重要的是在付费知识上有里程碑进展。2017年知乎会更强调广告变现，希望实现规模化营收。作为与今日头条、微博对标的内容平台，知乎是注意力黑洞，而注意力最直接的变现模式是广告。周源对于广告的看法特别，其认为“广告应该是一种有价值的内容”。张小龙可通过“朋友圈广告”这种新型广告模式来博得广告主与用户的双边喝彩，知乎的答案会是什么？

3、知识市场成为真正的市场。

中国年轻人为数字内容付费意愿愈发强烈，不只是知识领域，电影、音乐、图书、App都有类似趋势，苹果 2016年大中华区整体营收下滑17%，App Store收入却上升了90%，手机没有内容好卖了。在这样的大环境下，2016年知识经济卷土重来，知识付费、知识共享…认知盈余的理论在中国互联网市场得到了很好的诠释。

周源不认同知乎在抓付费内容的风口，但2016年知乎在知识市场化上取得了不错的进展，“知乎Live”自2016年5月14日推出至今已举办超过1500场，737位主讲人平均时薪达10980元，单场知乎Live收入最高达到19万元。周源说要在2017年让“知识市场成为真正的市场”，在我看来更多是要激发供给与需求，通过产品、运营、技术等手段，完善市场机制，提高效率和公平性。

2012年，知乎上有一个问题是“知乎是什么？”，周源的回答是：“知乎就是一个由每个人知识、经验和见解组成的 P2P 网络。”，这已有共享经济的雏形，现在看来知乎还没背离初心。

知乎的星辰大海又在何方？

知乎的未来在哪里？不妨从人们对“知乎的潜在对手是谁”的讨论这个角度来看。

有人说，知乎是百度的对手，百度现在市值是600亿美元，是知乎的60倍。知乎与百度的竞争关系不只是因为它一定程度取代了知道（百度上线了百度派等产品反击），更重要的是，知乎已是一个垂直搜索，“知乎一下，你就知道”，之后它可能会做百科甚至贴吧，与搜狗合作则可强化搜索。

有人说，知乎是今日头条的对手，今日头条的估值是110亿美元，是知乎的11倍。知乎会是一个内容平台，问答是知识的场景，而知识是内容的一种。知乎之后可从知识进入到更多内容范畴，用时髦的话说是“泛知识领域”。内容产业是2016年互联网的主流故事，腾讯投资知乎正是因为内容战略；阿里巴巴给到马云的爱将俞永福的担子也越来越重，在大文娱上发力；百度在2016年启动内容战略上线百家号；搜狐、网易们不断架构调整迎接内容潮，知乎从知识平台到内容平台水到渠成。

还有人说，知乎是网易公开课、YY们的对手，知乎会从知识分享平台进化到在线教育平台，今天有人在知乎Live分享见解经验和知识，明天就有人在知乎Live分享技能，后天就会有老师到知乎上课。总之，教育是知识传授的最高阶形态和最有效方式，知乎最终入局在线教育服务，是必然。

知乎本轮领投方今日资本总裁创始合伙人、总裁徐新这样展望知乎的未来，“当知乎能够进一步围绕知识的供需解决有所突破，就有可能成为满足用户多场景内容消费和更多需求的伟大公司。”从这句话能够看到知乎从知识跳跃到内容消费的很大可能性，更多需求是什么，还要知乎给出答案。

总体来看，知乎至少有三个互联网巨头们都梦寐以求的特性。

第一，互联网下半场，2017年开始的下一个十年，满足精神消费需求成为互联网的主线之一，物质愈发充裕，精神却依然空虚，这需要资讯、知识、娱乐诸多内容的填补，相对于资讯和娱乐迎来第二春而言，知识是一个新兴市场。

第二，正如我之前一篇文章所言，互联网下半场，人口红利消失之后，移动App争夺焦点是用户时长，要实现这一点就要内容化、社区化和实体化。知乎作为一个注意力黑洞，虽然整体用户时长与微信、今日头条、视频App们比有差距，但单用户时长在互联网行业中领先，它的产品有内容和社区的双重特性，有着天然的时间吸引力。

第三，互联网下半场，消费升级是另外一个故事，不论是物质还是精神消费的升级，年轻化用户和新兴中产都是两个新贵用户群，前者是未来，后者有消费力，知乎投资方看中它的一个很重要的原因，正是因为其有“新兴中产和知识阶层”。

互联网下半场到来，游戏规则已悄然发生变化。精神消费特性、时间吸引力与中产阶级用户群都在知乎相遇，可能是这个问答社区起家的知识平台未来最大的机会。

微博@互联网阿超 微信 罗超频道（luochaotmt）

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