搜狐向子公司畅游贷款10亿元，钱会花到哪？

今日搜狐提交给美国证券交易委员会的文件显示，旗下全资子公司“北京搜狐新媒体信息技术有限公司”向畅游旗下全资子公司“北京畅游天下网络技术有限公司”最多贷款10亿元，年利率为6%。

根据该协议，第一笔借款需要在2016年12月31日或之前做出，而第四笔需要在一年后做出。

同时，搜狐全资子公司搜狐游戏将以所持11,386,228股畅游B类普通股质押给畅游来完成此次贷款。

若搜狐媒体未按时偿还本金和应付利息，畅游有权从搜狐游戏回购质押的畅游B类普通股。

搜狐表示，计划利用这笔资金来资助公司运营，但不包括畅游和搜狗业务。

视频：翻身之日遥遥无期

有分析称10亿元贷款很可能会用在视频业务上，因为后者一直在亏损，但又需要持续投入资金。

上月底的小米新品发布会上，小米电视负责人王川给出了一张在线视频网站市场份额的统计表。

图表显示，爱奇艺（百度）、优酷（阿里巴巴）、腾讯视频的份额分别为38%、28%和15.1%，乐视为5.8%，剩下的13.1%由搜狐视频和其它网站瓜分。

BAT还在继续扩大优势，而搜狐视频虽然市场份额未知，但和乐视应该是半斤八两。

按照搜狐CEO张朝阳的说法，预计2018年视频业务才能减少亏损，而盈利没有明确时间。

截至三季度末搜狐有13.6亿美元现金（含现金等价物、短投以及定期存款），其中搜狗的账上有2亿多美元的现金，其它归搜狐和畅游所有。

内容：版权购买持续减少

此前爱奇艺宣布投入100亿元人民币购买内容，这显然不是搜狐视频能比的，后者更愿意在自制内容上下功夫。

今年搜狐自制了16部网剧，明年则会翻番；爆款优质内容（俗称头条内容）也会继续采购，不过明年的采购金额和今年差不多。

目前搜狐视频业务流量的15%都由专业制作内容贡献；也有一些知识类短视频内容，时长10-20分钟，由合作的工作室制作，无需购买但会提供收入分成。

注意搜狐的电视剧和自制网剧前置广告一般是4个15秒，而专业制作视频的前置广告则是2个15秒。

搜狐媒体平台60%的营收来自移动端，包括新闻客户端和WAP网站，视频的占比没有披露。

搜狐CEO张朝阳表示明年的内容购买支出规模和今年类似，后年的会下降，2018年视频网站的大部分流量将由自制内容贡献...

畅游：勒紧裤腰带过日子

畅游一直被认为是集团的现金奶牛，也是搜狐视频的ATM机，现在日子也不好过——基本上在吃老本。

财报显示，畅游第三季度总营收为1.36亿美元，与去年同期相比下滑28%。

不按美国通用会计准则(Non-GAAP)计算，归属畅游的净收入为4600万美元，稀释后的每ADS净收益为0.85美元，去年同期归属畅游的净收入为7800万美元。

目前畅游的顶梁柱只有《天龙八部》一款，PC版已有8-9年历史。移动端则有《天龙八部3D》，不过评价并不高；经典版（新作）将于11月中旬进行付费测试，发行则会全部交给腾讯负责。

据畅游CEO陈德文透露，手游约占畅游总收入的20%左右，端游则占了约50%，维持与上一季度相同的收入比例，预计下一季度也不会有多大变化。

此外畅游现在有2800多位员工，预计未来几个季度在员工人数上不会有太大的扩张。

值得一提的是，如果畅游进行回购B类普通股操作，相当于在公开市场回购股票，那些股票也会被取消。

业务：只有搜狗还有点正增长

搜狐第三季度业绩显示，搜狗（腾讯持股45%，取代搜狐成为单一最大股东）是惟一营收还在同比增长的业务，但也只有可怜的2%：

总营收为4.11亿美元，同比减少21%，环比增长2%。

品牌广告营收为1.11亿美元，同比减少27%，环比减少2%。

搜狗营收为1.66亿美元，同比增长2%，环比下降6%。

网络游戏营收为9900万美元，同比下滑35%，环比基本持平。

归属于搜狐的GAAP(美国通用会计准则)净亏损为7500万美元，折合每股完全摊薄亏损1.94美元。

归属于搜狐的non-GAAP(非美国通用会计准则)净亏损为6500万美元，折合每股完全摊薄亏损1.68美元。

根据搜狐公布的四季度财报展望，下个季度营收还会继续下滑，净亏损还会继续扩大。

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