黄金十年不再
据2015年上市银行半年报披露，16家商业银行的业绩表现十分低迷，净利润同比仅增长2.4%，而2013年、2014年的净利润增速分别为12.8%和7.7%，几为断崖式下跌。再往前看10年，2003年－2013年，中国商业银行的利润年均复合增速高达49%，绝对是黄金十年。两年时间，近年就一直不被看好的中国银行业，果然光环不再。
图1：近4年银行业季度净利润变化图（资料来源：iWind）
说起黄金十年，有一个故事不得不说，高盛投资工商银行，7年投资累计获利72.8亿美元，相比2006年高盛对工行IPO时斥资25.8亿美元的投资，这笔投资翻了4倍。当年提出金砖四国概念的高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔曾接受采访时被问及，为什么高盛会选择工商银行？奥尼尔回答，因为中国加入世贸组织以后，高盛极度看好中国的经济，而在这一阶段，和GDP增长最相关行业就是银行业，投资中国银行业就选择中国银行业的龙头，所以投了工商银行。
高盛的投资是准确的，2003年－2013年的十年，中国银行业金融机构的资产规模从27.7万亿元提升至151.4万亿元，十年增长了4.5倍；利润从322.8亿元增长至1.74万亿元，是十年前的54倍，盈利能力已经跻身国际银行业一流水平。
为什么有黄金十年
1、经济基础
最基本的条件就是中国加入WTO以后，经济快速发展的10年，在这个阶段，金融行业特别是银行业得到了极大的发展。
2、政策条件
利率管制是一个非常重要的政策条件。十年来中国的利率始终受到严格管制，存贷利差稳定在3个百分点左右。在经济景气周期内，银行仅需要按照官方制定的贷款利率发放贷款就能获取不菲的收益。一个数据是，非利差收入，2009年之前在银行业整体收入中占比基本在20%以下，而国际先进银行普遍在40%。
3、市场条件
高储蓄率和间接融资为主的金融体系，是非常重要的市场条件。高储蓄率是导致银行资产规模快速增长的重要因素， 2003年－2013年十年内，我国居民储蓄率水平徘徊在50%左右，长期排名世界前三，而全球储蓄的平均水平仅为19.7%（2005年，IMF统计数据）。另外，由于我国以间接融资为主，而间接融资的市场主体又过度集中于银行，于是企业和居民投融资需求都向银行信贷集中。
为什么难以为继
但是近几年业内就一直在议论，银行业的净利润增长肯定要消失，市场对此的反应就是银行板块的估值一直非常之低。
图2：银行行业估值中枢 （资料来源：iWind）
1、政策条件减少
利率放开、金融脱媒使得以存贷利差为主的商业盈利模式难以维系。
2、新行业竞争
一来，中国商业银行呈现出高度同质化特征，各家银行竞争主要依靠价格战这种粗放的经营方式来获得业务。在市场增量扩张放缓的情况下必然导致银行利润的降低。
二来，信托、资管、融资租赁，保理和P2P等行业的兴起，分流了许多本来只能在银行进行的业务。
银行之后怎么办？
1、战略变革
必须推动商业银行变革转型。银行需向财富管理、资产管理、投行业务、金融市场、互联网金融等中间业务转型，而且银行必须不断提升战略能力、创新发展能力，各自形成差异化的竞争能力。
2、精细管理，提高效率
全面提升资本、成本、产品设计、流程、风控、定价、客户管理、人力等方面的管理水平，并引入高效的战略管理工具，提高经营管理效率。
作者简介： 副总编Jeff，一名金融及互联网金融行业的资深分析师，同时也是行业的 参与者。wechat：153358636
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
