上市公司大股东通过杠杆资金增持的股份，已经出现首个被强平的案例。虽然证监会表示，股权质押整体风险不大，对市场冲击有限。但对于单只个股而言，就不好说了。
首例“大股东增持”被强平
慧球科技（600556）1月18日晚公告，公司董事长、控股股东、实际控制人顾国平于2015年12月通过德邦慧金1号资管计划增持的841.52万股公司股票已低于平仓线，由于顾国平未按合同约定补仓，已遭遇强平。该部分股份占占公司总股本的2.13%，上述平仓行为不会造成公司实际控制人易主。
今日（1月19日）早间，慧球科技开盘一字跌停。午间，慧球科技发布公告称实控人筹划重组，午后停牌。
据悉，这是A股首例大股东爆仓案。在此之前，还有两家公司大股东质押股权濒临爆仓。
同样是在1月18日，金洲管道（002443）紧急停牌，原因是因公司第一大股东金洲集团通过资管计划增持的公司股票，目前已达到止损线。
月12日，同洲电子也公告称，公司控股股东、实际控制人袁明质押给国元证券的股票逼近警戒线，公司股票于当日起停牌。
实际上，随着2016年开年以来A股展开新一轮调整，沪指较2015年12月最高收盘价已跌去20%，上市公司大股东增持的股份也出现了大面积亏损，部分通过杠杆资金增持的股份甚至已出现强平风险。
多公司逼近质股权押警戒线
据证券时报数据中心统计，2015年1月1日至2016年1月18日，A股共有998家上市公司的股东进行了股权质押。截至目前，尚有956家公司股权质押仍未解押。
按照行业惯例，在进行股权质押时，券商一般对主板股票取4折质押率、对中小创业板股票取3折质押率，以股价的160%作为警戒线水平，以股价的140%作为平仓线水平。
此处，警戒线以质押起始日收盘价*质押折扣*（1+年化融资利率）X160%计算，平仓线以质押起始日收盘价*质押折扣*（1+年化融资利率）X140%计算，年化融资利率取8%，同时，质押价格以质押起始日收盘价作为参考。
得出的统计结果是：截至目前，股价低于理论警戒线的公司有182家，其中107只个股股价跌破理论平仓线。
如何看待股权质押风险
一般来说，质押股权踩上警戒线时，质押双方会进行沟通，有股权的补充质押股份，没股权的补现金，或者先偿还一部分融资款项，真正被平仓的并不多见。
公开资料显示，去年下半年，八菱科技、猛狮科技等公司的股东就进行了补充质押，还有部分上市公司大股东采用筹集其他资金直接解除质押、集中释放利好、重组甚至停牌等方式进行自救。
万一股东没有可追加的股份或是资金不足，被质押股权将会被质权人平仓处理，这将导致上市公司的股权结构失去稳定性，更甚者实际控制人将面临更换；另外，随着被质押的股份在二级市场大量抛售，将会对公司股价产生较大的打击。
长江证券研报指出，2016年A股开年12个交易日跌去了去年底5个月的涨幅，两融平仓及股权质押风险再现，当前仍需谨慎为上，耐心等待市场企稳及底部出现。
但也有业内人士强调，从交易所到券商层面，对股权质押融资均有较为严格的风控机制；从实践来看，也极少出现“大股东股票质押融资触及警戒线后通过二级市场抛售股票”的情况，投资者不必过度担忧。
证监会上周公布的数据则显示，场内股票质押业务低于平仓线的融资余额为41亿元，占整体规模的0.6%，多数借款人通过追加担保物等措施消除了平仓风险，目前整体平均履约保障比例约280%。证监会发言人邓舸表示，两融风险整体可控。
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