文/挨踢客(个人微信号:aitike)
阿里巴巴赴美IPO让很多人感到意外,其实这是情理之中、顺势而为的事。从目前的整体形势来说,美国应该是阿里最好的选择,可以让其IPO的价值最大化。作为一家公众公司,必须衡量个中利益,选择最合适的IPO地点。
相比国内A股市场的萎靡不振,美国的『中概股』走势非常强劲,某些公司的股价连创新高。一些原本不被认可的中概股,现在也获得了其应有的价值。比如,香橼曾连续多次做空360,认为这是一只没有价值的垃圾股。可就在不到两年时间里,360的股票已经涨了5倍,用实际行动回击了香橼的做空,更重要的是证明了其自身价值。也就意味着,华尔街开始理解中国的互联网模式了。
360显然并非一个孤例,唯品会更好的证明了中国电商的价值,这也是阿里股价很重要的参考指标。唯品会现在的市值80多亿美金,在短短两年时间增长了30多倍。相比阿里巴巴集团而言,唯品会的营收和净利却并不可观,对比双方2013年Q2的财报,阿里的营收差不多是唯品会的5倍,但净利润却是唯品会的近80倍。如此看来,阿里的市值至少是唯品会的20倍,以现在唯品会的市值换算的话,阿里IPO的市值应该超过1600亿美金。
1600亿美金的估值并不保守,亚马逊的市值已经超过1700亿美金,阿里的市值应该比亚马逊更高。亚马逊2013年Q2的营收是157亿美金,但却净亏700万美元。关键在于亚马逊是自营电商,而阿里是做平台的,如果以平台交易额来算的话,阿里巴巴已经是亚马逊的10倍不止。如果是计算公司的盈利能力的话,亚马逊跟阿里已经不是一个级别。至于从Alexa的流量统计来说,淘宝都远比亚马逊高多了,加上天猫更是亚马逊的N倍不止。
一个是自营平台,一个是三方平台,华尔街的人再不懂中国,也知道两种模式的区别。前者无非就是一个搬运工,盈利能力相对来说很有限,后者可以说是一个包租婆,不管市场如何可旱涝保收。至于说亚马逊被寄予厚望的云计算,阿里这几年也发力在做阿里云,目前应该算是国内做得最成功的一家,连续几年的双十一已经交出了答卷。以此来推算的话,阿里的市值应该比亚马逊更高,因为其模式天生就具有优势,能够给投资人带来更可预期的回报。
华尔街的老江湖都不傻,对比亚马逊和唯品会出价,就算1000亿也够他们赚了,而阿里能够获得的远比香港多。此前,国内给阿里的估值是1000亿美金左右,且都是怀着观念的心态。但如果比照美股市场的几家,阿里巴巴破千亿毫无悬念,关键就是何时破两千亿美金。按照目前的行情来说,2000亿美金的市值已经看得见,至少比香港翻了一倍,换作谁都知道如何选择了。
至于说是为了压制京东,就显得太离谱了,京东还没到那层级。京东如果能够获得高市值,阿里则起码是他10-15倍起步。以腾讯入股之后的预料来看,京东的市值应该在200亿美金左右,则阿里2000亿美金也就没有任何悬念了,甚至有可能冲击3000亿美金。美国投资者越来越懂中国了,『中概股』的估值开始向美国企业看齐,阿里选择赴美IPO是顺应形势的最好选择了。
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