疫情大考业绩超预期，美团Q1翻身指日可待？

原标题：疫情大考业绩超预期，美团Q1翻身指日可待？

6月2日，也就是上周四港股收盘，美团发布了2022年第一季度财报，这是一份相当提气的财报，给还在坑里的中概股打了一针强心剂。

一、整体情况

2022年Q1总营收462.69亿，去年同期为370.16亿，同比增长25%；调整后净利润为-35.86亿，去年同期为-38.92亿，同比减少7.8%。

简单来说，美团在2022年Q1营收在提高，亏损在收窄。市场对于这份财报还是比较看好的，美团的财报是在上周四港股收盘发布，周五由于港股休市，今天美团收涨9.93%。

美团目前业务主要包括（1）餐饮外卖业务、（2）到店、酒店及旅游、（3）新业务及其他三大板块。根据2022年Q1财报显示，餐饮外卖业务收入241.57亿元，去年同期为205.75亿元，同比增长17.4%；到店、酒店及旅游业务收入76.22亿元，去年同期为65.84亿元，同比增长15.8%；新业务及其他（出行、新零售）收入144.91亿元，去年同期为98.56亿元，同比增长47.0%。

在2022年Q1财报中，餐饮外卖业务和到店、酒店及旅游业务虽然看似同比增长都超过了15%，当时与上一个季度相比（2021年Q4）实际上减少了，但是新业务及其他在本次季报中表现亮眼，同比增长47.0%，环比增长20.5%。

二、餐饮外卖业务

餐饮外卖业务是美团的最大的业务板块，尽管面临外部挑战不断，但是在2022年Q1，餐饮外卖业务依然实现了同比正增长。在2022年Q1，国内疫情反反复复，不少城市都出现了不同程度的静默，当然美团的外卖业务也势必受到不少影响，但是根据美团2022年Q1财报显示，营收增长主要是由于订单量及客单价增加，这样看来，疫情对于美团的影响要好于预期，这也是美团财报一出，美股ADR，港股都发生了暴涨的一个重要原因。

不过如果将餐饮外卖业务的时间轴从2020年Q1（疫情开始时期）开始统计的话，其实美团的餐饮外卖业务季度复合增长率17.72%，作为行业龙头，依然能有这样复合增长，还是超出预期的。

在本次季报中，美团不再提及交易额，这也使得我们无法获得计算得出客单价，当然在财报中，美团也特别提到了“年夜饭”，由于就地过年的缘故，美团增加了提供了年夜饭的商家数量以及拓宽了消费选择，这也使得高订单价格的订单在总订单量中的占比有所提升。

三、到店、酒店及旅遊

在2022年第一季度，到店、酒店及旅游业务板块营收76.22亿元，同比增长15.8%，经营利润同比增长26.4%，但是比上个季度减少了12.6%。虽然到店、酒店及旅游业务板块在所有板块中营收占比最小（2022年Q1占比17%，去年同期为18%），但是经营利润率却高达45.6%，贡献了35亿的经营利润，要知道餐饮外卖业务的经营利润率却只有区区的6.5%。

到店、酒店及旅游业务收到疫情影响，其营收所受到影响要比餐饮外卖业务所受到影响要大得多，为了便于观察，笔者依然将2020年Q1-2022年Q1到店、酒店及旅游营收的做了如下对比，其实到店、酒店及旅游业务从2021年Q1至Q4连续4个季度一直呈上升趋势。因此可以推断，2022年Q2到店、酒店及旅游业务与Q1相比并无太大改善，要知道在第二季度所有的假期已经结束，而疫情在6月份才逐步控制。

四、新业务及其他

对于新业务及其他，主要指的还是新零售这一块，在2022年第一季度，营收同比增长47.0%至145亿元，但是亏损90亿收窄62.3%。目前美团在新业务的扩张的路上依然在继续，只是扩张力度却减弱了不少，得益于不断精进的成本控制，扩张的同时成本在不断下降。

五、美团，要翻身了？

美团，是不是真翻身了？其实看看股价就知道了，从最低点103.5港元涨到198.1港元，涨幅超过91%，远远超过了阿里巴巴、腾讯等一线中概股的涨幅。

美团作为一家本地服务互联网企业，已经成为我们生活的一部分，在未来的财报中美团能不能交出让人满意的答卷，这个谁都不能回答出来，但是2022年Q1季报已经做到了！

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