腾讯收购京东股权存天然障碍

腾讯收购京东6%股权的事情，目前看并非空穴来风，至少从各个渠道得到反馈来说，是有这么一件事的。至于将易迅网并入京东这些事，是极为复杂且难搞议题，有些捕风捉影的意思，真实性和可信度较低。就算腾讯用现金收购，也还是存在很多障碍，本次交易恐难达成。

腾讯的算盘和京东的顾虑

虽然微信在支付上已做得风生水起，但进入实质交易阶段，则需要动员各方的力量，引入大量商家才能凸显微信作为移动电商平台的价值，腾讯自己显然是完不成这个任务的。把京东拉进来，会有示范效应，引领大批电商加入进去，这是四两拨千斤的路数。

换句话说，腾讯不想做电商，只想做入口和平台，做自己擅长的事情。但问题在于，阿里和京东的实际价值仍在PC电商这边，两者在移动电商上都很薄弱，因为缺乏关系链。京东是否愿意为了一个虚幻的“移动电商”概念，就肯把部分命运交到别人手里，这是很严肃的话题。

要知道未来几年电商向移动端转移的速度会加快，一旦京东的大部分交易转移到微信上，其咽喉就被卡住了，到那时候股权份额是6%还是60%，都已无关紧要，腾讯将扮演超然于电商市场之上的“神”的角色，正如原来在PC端的淘宝一样。京东自己是个平台级的公司，能否容忍另一个平台凌驾于自己之上？

移动电商在全世界都没成功的例子，腾讯虽然有移动入口，却无电商生态，未来几年单靠自己的力量去打造一个也没希望。对电子商务市场有掌控力的有两家公司，阿里巴巴和京东，阿里是腾讯死敌，把京东拉进来就有可能打破坚冰，实现社交巨头对电商市场的渗透和控制。

现在的情况是，阿里和京东两大巨头在一个市场中竞争，顾客也习惯在这个市场里买东西。腾讯新盖了一个设施更好一点的市场，希望用入股京东的方式引其到新市场里做生意，顺便能带过来大量小商家，完成商家和顾客从旧市场向新市场的转移。一旦京东愿意顺着这个思路走，阿里巴巴必败无疑，但击败阿里显然不是京东的唯一考虑，京东要考虑的，显然更多。

在旧市场中，京东至少还是可以有一定掌控力的，到了新市场之后，好一点的结局是同另一个大家伙分享这种权力，坏一点的情况是或许会逐渐失去这种权力。因为市场不是自己打拼出来的，自己不过是作为这个市场的一枚棋子发挥作用。在旧市场中，虽然京东实力逊于阿里，但至少还可以争一争，到新市场后，从长远来看，恐怕连争的机会都没有了。

各方利益关系进行的博弈

从资本层面来看，这样的交易肯定是有利于京东短期估值的提升，打造一个移动电商的新概念，投资者更容易接受。京东的那些投资人，一定是这笔交易最积极的支持者和鼓吹者，但京东管理层包括刘强东在内，才是最熟悉中国互联网生态的人。

在中国做生意，每个大公司都有个独立存在的体系，不依靠任何力量也能过日子，像美国那样互为竞争对手还能相互用对方账户登录的情况，在中国是不可能的。像Zynga那样把主要业务放在Facebook平台上还能获得上百亿美元市值的情况，也不会出现在中国。

股东们考虑的是短期内的股价升值效应，刘强东考虑的，则是京东超然独立的市场地位。那个新市场虽然好，但毕竟不是自己打拼出来的，而自己不加入进去，那个市场就火不起来，加入进去之后，有可能给别人做了嫁衣。因此，即便腾讯愿意把易迅让给京东，也未必能取信于京东，虽然那些外国股东们觉得这已经很有诚意了。

尽管如此，也不代表这生意不能谈，机会还是有一些的，只是很难。双方的报价问题，会是第一个跨不过去的障碍。京东觉得自己的B2C平台很牛，引入腾讯作为上市前进入的基础投资者，必然要让其付出更高的代价。在腾讯方面，则也会认为自己的社交平台很牛，给你点就不错了，凭什么跟我要高价。

京东如引进腾讯投资，必然是先将其作为财务投资看待，其余的 战略合作可以再议。而腾讯入股京东，必然是带着战略合作的意思去的，引入京东放大微信作为电商平台的价值为先决条件，财务投资的话，可投的标的太多了，没必要咬定京东不放，两者的利益结合点不一样。换句话说，腾讯的微信电商平台很需要拉京东过来，资金注入只是个见面礼和敲门砖，京东则没那么需要腾讯的资金注入。只是现在议题已经放出来了，也只好边走边看。

最近几天有个奇怪的消息，说是京东在美国的路演很冷清，意思是IPO前景一般。这对刘强东来说未尝不是一个压力，他肯定会面对股东的盘诘和质问，以及要求其推进腾讯入股的呼声。好在刘强东在京东的投票权比较高，坚持不松口的话，程序上来说谁也无法替他做出决定。

目前看来，两家还没有就入股达成协议的任何迹象。未来只有两种情况出现才能促成这笔交易的达成，首先是腾讯提出更优厚条件，让其余股东无法拒绝，其次是京东计划中的IPO，真的遭遇麻烦了。

作者微信公众账号：gejia021 新浪微博：@葛甲

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