原标题：狼性美团不躺平，梭哈零售定输赢？
采写／贝塔
“我们的餐饮外卖业务于2021年录得强劲增长。年度交易用户数及人均交易频次均创下历史新高。单日订单峰值于2021年8月突破5,000万单,并于12月再度创新高。”
美团近日公布了全年及第四季度业绩报告。报告中，美团用了强劲增长、再创新高，来形容过去一年的经营壮举。
2021年的美团，看起来依然颇为狼性——2021年，美团全年营收1791亿元，相比2020年同比增长56%。
与此同时，美团也由盈转亏，经调整美团2021年全年净亏损155.7亿元，而2020年，其调整后的净利润为31.2亿元。
一边是利润，一边是增长，显然，美团选择了后者。
本文从三个角度分析美团的营收及增长情况，业务为何扭亏为盈，美团如何押注新业务。
营收放缓，高速增长按下暂缓键
首先，作为美团的基本盘业务，美团餐饮外卖GMV，在经历了2020年的疫情之后，在2021年一季度迎来恢复性增长，同比增速接近100%。
但是在随后的二三季度，同比增速开始放缓，其中第二季度，同比增速为59.52%，第三季度同比增速为29.47%，到第四季度，餐饮外卖GMV同比增速下降开始放缓，由29.47%下降到20.69%。
对于餐饮外卖GMV在二三季度，同比开始大幅放缓，美团管理层将原因归结为极端恶劣天气、德尔塔病毒影响，及行业进入平稳期。
作为美团的基本盘业务，餐饮配送的营收与餐饮配送GMV之间的比例维持在13.27%至14.41%之间，其中2021年Q3、Q4比例，与2020年同期比例相差不大。
具体拆解，餐饮配送的营收由向用户收取的配送服务费，向商家收取的佣金及在线营销服务所构成，而GMV与营收之间的比例没有发生较大变化，说明商家在美团的整体成本保持了稳定。
其次，从美团营收的角度，总体来看，美团在2021年总营收为1791亿元，分别由三大业务板块贡献，分别是餐饮外卖963亿，到店、酒店及旅游板块325亿，新业务及其他503亿。
相较于2020年的全年总营收1148亿，美团2021年全年总营收同比2020年全年增长了56%。
同比56%的增长，对于一个千亿营收规模的公司来讲，幅度确实很大。但是我们不能忽略的一个事实是，美团同比56%的高速增长，是建立在2020年低业绩基数的基础上才实现的。
2020年因为疫情，美团当年总营收为1148亿，相较于2019年的总营收975亿，同比只增加了17.7%。
而在没有疫情前的正常情况下，美团的营收19年为652亿，相较于18年的975亿，同比增长了49.5%。
我们再将营收拆分到季度来看。
美团营收在2021年第一季度，取得了同比120.94%的同比增长之后，在随后的三个季度，同比开始回落，特别是第四季美团营收的同比环比增速，均出现大幅下滑。
而在正常年份下，二三季度的收入环比变化不会很大，比如2020年的数据来看，2020年三季度环比第二季度只下跌了4.36%。
对于营收为何呈现放缓态势，美团在财报当中给出的理由为，“第四季度中国出现区域性新冠肺炎疫情，导致我们本季度的收入同比增速相较过往季度有所放缓”。
总体而言，从营收的角度来看，美团无论是从季度还是年度来看，交出的成绩单很稳健不惊艳。
到底亏在哪：重金押注新业务，140亿补贴骑手
美团财报当中披露，2021年新业务及其它分部的亏损扩大，主要由于“我们对于能够带来长期价值的业务领域始终保持投入的决心”。同时，2021年经调整EBITA及经调整溢利净额均出现同比下跌，经调整亏损净额人民币156亿元。
美团亏损的原因，主要在于重金押注亏损业务。
美团的业务划分为三大板块，餐饮外卖，到店、酒店及旅游，新业务及其它。
贡献美团营收大头的为餐饮外卖，2021年营收为963亿，占了总营收的53.79%，盈利了62亿，其次到店、酒店及旅游板块，营收为325亿，占了总营收的18.41%，盈利了141亿——可见，成熟业务，保持了较为稳定的盈利能力。
而新业务及其它板块，营收为503亿，占了总营收的28.05%，亏损却高达384亿——两大成熟业务的合计盈利203亿，还是弥补不了新业务及其它板块的亏损额。
从季度来看，新业务及其它板块前三季度的亏损额分别为80亿元、92亿元、106亿元，亏损额不断扩大，所幸的是，第四季度亏损开始收窄至102亿元。
美团转亏的另一原因，可能是大幅度补贴骑手。2021年，在舆论压力下，美团表示，要向骑手、商家倾斜更多利益。
在财报当中，美团公布了旗下骑手的数量为527万，全年美团外卖骑手成本为682亿元，骑手成本占餐饮外卖收入比例达71%。
而美团在2021年，从用户处收取的餐饮配送服务收入为542亿元，因此，美团在餐饮配送服务收入的基础之上，又直接补贴了骑手140亿元。
针对骑手补贴，美团CEO王兴在电话会议上表示，“尽管配送服务业务尚未实现盈利，仍将继续加强配送网络和能力。”
美团不躺平，豪赌社区零售
美团的财报，短期来看，第一个面临的问题就是营收放缓。对此，美团CFO陈少晖在电话会议当中表示，对于今年餐饮外卖业务的表现有充足信心，“一旦中高风险地区的管控措施取消，复苏是很快的，对这块业务的增长趋势十分看好。”
而对于当下带来高额亏损的新业务，美团志在必得。
2021年，美团将公司的战略由原先的“Food+Platform”升级为“零售+科技”。对于此举，美团在财报当中给出的解释是，希望能够将美团的产品即服务进一步拓展至更广泛的零售领域，连接更多的市场参与者，用科技推动行业的发展。
“Food+Platform”战略是以吃为核心，横向上，拓展多元消费场景向上，不断丰富生活服务领域，并引入热门连锁品牌，实现品质升级。纵向上，多维度赋能商户，增强B端盈利能力和产业链融合。
本质上，是将高频的餐饮外卖作为流量入口，以此为基础，带动其它业务的发展，特别是低频高毛利的业务。
拆解财报也能发现，虽然美团餐饮外卖贡献的营收最大，但是利润率却非常低，不过此项业务最大特点是消费频次很高，而到店、酒店及旅游，虽然营收小，但是利润率却很高，前者贡献营收，后者贡献利润。
但是到了2020年，外部环境发生了巨大的变化，社区团购等开始兴起，美团嗅到了机会，在2020年第四季度进行了布局——美团优选、美团闪购和美团买菜等三个业务，归属于财报里的新业务板块。
美团之所以布局社区电商，看重的还是巨大的市场空间。海通国际在2021年12月份发布报告称，2022年社区电商市场规模或超5000亿，而行业龙头的市场份额，占比有望过半，这与美团而言，吸引力颇大。
而且，当下如火如荼的社区团购，主要聚集在高频的生鲜消费——这与美团的外卖业务，其实存在着替代关系。
不过，目前的社区团购领域，还没有绝对玩家。阿里、京东、拼多多等巨头集体入局，还有一众独角兽入场，巨头都已将营收做到了百亿级别，因此，厮杀还将继续，短期内难决胜负，也就是说，这一板块的亏损还将持续。不过，随着行业的二流玩家等逐渐被淘汰，以及监管层面对于恶性价格战的打压，未来亏损幅度有望下降。
在财报之后的电话会议中，针对社区电商，美团CFO陈少晖表示，社区电商在当前新监管环境下正逐渐回归理性，今年对美团优选等业务，会继续聚焦资源配置和增长质量的提升，追求长远利益，而非短期效益。
王兴此前也曾经表态，美团优选作为社区电商业务，或许是5年甚至10年一遇的最佳机会。“获得构建电商基础设施的机会不是那么常见，如果看淘宝、京东的历史，我们非常认同，基础设施建设需要非常多的投入，一旦建成，将有机会触达更大范围的用户，并有机会创建新的价值链条，会为社会带来新的价值，对此我们非常坚定。”
总 结
一言以蔽之，美团的餐饮外卖基本盘，仍有较大上行空间。根据头豹研究院数据，预计2019-2024外卖市场5年GTV复合增速达17.2%，2024年或达1.3万亿。
不过，外部环境也有坏消息，根据国家统计局数据，疫情拖累大众收入之后，2021年下半年，中国社会消费品零售总额从2021年3月同比创下34%的增速新高之后，整体增速不断下滑，到了2021年12月，同比增长仅为1.7%，消费疲软可见一斑，这也不免影响到外卖行业。
美团另外一个支柱性业务，餐饮到店、酒店及旅游业务，在财报当中也被疫情所困，增速开始放缓。与此同时，社区零售新业务，也要经历较长亏损。
整体而言，于美团而言，机会与风险并存——成熟业务稳健但增速放缓，新兴业务增长凶猛但需要忍耐长期亏损。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
