网易财报：中年互联网企业的救赎是多元化

原标题：网易财报：中年互联网企业的救赎是多元化

在互联网刚刚兴起之际，以搜狐、网易、腾讯和新浪为代表的四大门户网站是国内互联网时代兴起的第一波见证者和获利者。但随着互联网不断地更新迭代，作为源头的门户网站衰退似乎也难以避免，而就在模式的变革中，以门户网站起家的企业们也在寻求长期发展的道路。

现如今，腾讯占据社交和游戏平台的绝对地位，新浪有了微博做依仗，搜狐卖掉了搜狗，而网易也依靠游戏、音乐等不断向其它领域布局，目前市值已然超过了6000亿港元，今非昔比。

而日前，网易也紧随互联网季度大考的脚步，公布了2020年第一季度的财务数据。

（配图来自Canva可画）

游戏仍是收入大头

根据财报数据显示，2021年一季度网易营收达到205亿元，同比增长20.2%；净利润为44亿元，同比增加25.0%，非公认会计准则下，归属于公司股东的净利润为51亿元。此次网易不但在营收层面突破200亿大关，更是超出市场及分析师的预期范围。

得益于超出预期的财务数据，极大拉动了网易在资本市场的表现，财报发布后网易美股涨幅一度超4.86%。从业务细分来看，一季度网易在游戏业务的表现上十分亮眼。

根据历年财报来看，游戏一直都是网易最为主要的业务，也是其最大的营收来源之一，2021年一季度，网易在线游戏服务净收入150亿元，同比增加10.8%，占据了总营收的73%，而游戏业务的大增也离不了网易长期的赋能和投入。

首先，优化老游戏，开发新游戏。第一季度，网易几大经典端游的用户数量和收入均保持稳定状态，而在手游层面，《梦幻西游》手游保持强劲的市场表现，网易不断在老游戏的优化和改善上下功夫，从而实现了经典产品的长线运营。

另外，网易在稳住老游戏的同时也在不断开发新游戏，比如手游《天谕》、《忘川风华录》等新游戏也在上线之后取得了不错的成绩。就在刚刚结束的520新品发布会上，网易携多款游戏上阵，一定程度上保证了游戏的稳定输出。

其次，降低游戏业务的营销费用。根据财报数据来看，剔除有道部分后，2021年Q1网易以游戏为主的销售费用支出18.83亿元，同比增幅缩小到20.4%，环比降幅17.1%。降低成本不但说明了网易在游戏业务的运营上驾轻就熟更加健康，也在一定程度上拉动了营收。

在线教育困于营销

除了游戏以外，第一季度网易的在线教育业务营收同样增长强劲。财报显示，第一季度网易有道净收入13亿元，同比增加147.5%。然而即便营收大增，网易有道依然没有盈利，第一季度净亏损达3.3亿元，同比扩大92.3%。

截至2021年3月，网易有道已创下连亏11个季度的记录，在营收不断增长的同时，其亏损也逐步走高。对于整个在线教育行业来讲亏损是常态，跟谁学、好未来等头部机构动辄亏损数十亿，而亏损的原因不外乎是进行了大规模的营销，网易有道也不例外。

今年第一季度，网易有道销售和营销费用为8.8亿元，同比增长195.5%，占总收入的66.5%。虽然并未达到入不敷出的状态，但长此以往下去网易有道难以健康运营，也将拉低网易自身的产业价值，导致资金不断流失，的确是一个非常不好的信号。

目前来看，网易有道的优势并不大，无论是在体量还是投入方面相比头部机构还有一定距离。因此，已然亏损11个季度的网易有道必须寻求一个贴合自身的发展模式，才能在这个极为烧钱又竞争巨大的赛道中胜出，否则到最后只能是陪跑。

多元化矩阵不断完善

对于一个已经发展许久的企业来讲，涉及的业务越广安全系数便越低，巨头也并非各项业务都能够成为佼佼者。网易在游戏上得意和教育业务上的失意，也是极为正常的事情，而网易也远不止这两项业务。

除了游戏和在线教育业务以外，网易还在多个层面进行布局。根据财报来看，包括网易云音乐、网易严选在内的创新及其他业务近年来的发展也颇有成效，目前这块业务已经是网易的第二大收入来源，一季度贡献营收42亿元，占总营收比重为20%。

未来，网易也将在各个领域不断深耕，比如在网易云音乐业务上，网易致力于加强版权合作，和环球、华纳、索尼三大版权方签订了版权协议；在电商业务上，网易严选也利用“网易万家”向下沉市场拓宽，而多元布局也给网易带来许多影响。

首先，营收结构进一步优化。多元业务布局不但能够完善在内容层面的构建，也推动了网易营收结构进一步优化，整体愈发向健康的状态迈进，也给网易的未来发展创造了更大的空间，从而更好的去服务用户。

其次，提升抵御风险能力。目前的互联网产品更新迭代十分快速，新企业的崛起也十分快速，拼多多、字节跳动便是很好的例子。因此，老牌企业不会专注于某一项业务，除了不断优化自身体系，保证核心竞争力以外，更要不断带给市场新的故事。

挑战依旧，机会也依旧

表面上看，目前网易的各项业务都在一个稳定发展的状态，且多涉及风口。但实际上，网易的现状并不轻松，想要迎接未来发展，网易还需要面临许多挑战。

首先，竞争对手不容小觑。目前网易各项主要业务都面临极大的竞争压力，比如游戏领域腾讯占据了绝对的地位，还有众多小众游戏开发商百花齐放；电商领域直播除了老牌电商平台引导用户心智以外，近年来短视频直播带货也异常风靡。

再者，在线音乐领域虽然有竞争对手虾米的退出，但自身优势放大的同时腾讯音乐的优势也在无限延伸。而在线教育领域虽然是风口，但更是一个需要长期投入的无底洞，也为网易的未来发展增加了许多不确定性。因此，网易在各领域都必须时刻保证竞争力。

其次，业务成本较高。根据财报来看，2021年第一季度网易的运营费用总额为67.771亿元人民币，占据了总营收的三分之一。未来，随着网易在各项业务上的长期探索，其支出也将越来越高，比如近来网易和索尼音乐娱乐达成全新版权合作，这便是一项长期的内容投入。

对于网易来讲，已经在互联网赛道中摸爬滚打了许多年，虽然大新闻很少，但却始终未曾远离互联网的中心。网易一直在不断巩固自己的核心竞争力，也并未入局那些看似高光、实际泡沫过于大的风口，而是往大众生意上靠拢。

因此，虽然网易面临的竞争很大，但其业务的安全感和确定性也不低。而未来，这个成立时间比阿里、腾讯还早的互联网元老，也将不断给市场带来“新事物”。

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