途牛满血复活？

原标题：途牛满血复活？

在资本救场和旅游业回暖带来的间隙中，途牛更应该抓住机会，为自己赢得更多的筹码，以应对接下来的竞争。配图来自Canva可画

2020年一场疫情让旅游行业遭遇较大的打击，在线旅游平台自然首当其冲。尽管新冠疫情在全球仍有蔓延之势，但在国内已经趋于稳定，旅游从业者们受到疫情的冲击已经接近一年，正在苦等拐点的到来。

而随着经济的复苏和疫情防控走向常态化，消费者压抑的旅游热情也终于得到释放，在线旅游平台们也在回暖之中相继交出了第三季度的财报。其中，一度面临“退市”风险的途牛，其发布的财报尤其引人关注。

业绩好转

据财报显示，途牛第三季度净营收为1.235亿元人民币，同比下滑85.5%，环比增加263%。净亏损为6210万元人民币，而上个季度的净亏损则为1.546亿元人民币。由此可见，虽然途牛第三季度仍然处于亏损状态，但环比亏损已经大幅收窄。

从盈利能力来看，途牛本季度的毛利率为52.7%，而2019年同期为44.6%，盈利能力大大提高。财报还提到，第三季度途牛经营现金流由负转正，GMV环比增长超200%。

虽然途牛的整体业绩还是比较低迷，但是三季度业绩有了稍稍好转这不可否认，而这也是有多方面的原因筑成。

首先，国内疫情好转，赋能旅游业的复苏。随着我国疫情的有效控制，附近游和跨省游逐步恢复，也促使相关企业的复工复产。

而第三季度国庆和中秋双节重叠，全国旅游景区迎来了一个旅游接待高峰，途牛的业绩也随之得到了回暖，除了途牛以外，多数OTA企业的营收同样出现环比的跌幅缩窄的趋势，比如携程、同程艺龙等。

其次，降本增效的实行，极大地降低了经营成本。三季度途牛的收入成本为5850万元，较2019年同期下降87.6％。其中，营业费用为1.278亿元，同比下降70.8％；其中研发和销售与营销费用降幅较大，分别为75.1%和79.2%：管理费用同比下降了49.6%。这也帮助途牛尽量把损失降到最小，为未来的发展赢得了时间。

最后，也是最为重要的原因便是，主营业务的增长带动了整体业绩。在用户对出游的需求逐渐趋于高端化的情况下，定制游产品成为度假产品最有力的增长点。而以此为核心业务的途牛，本季度打包旅游产品收入为8640万元，GMV季度环比增长超800%，极大的带动了整体业绩。

业务单一

从表面来看，途牛的业绩已经出现好转，打包旅游服务极大的带动了其整体的业绩，然而和携程、同程艺龙等头部企业相比，途牛的财务数据表现远不及同行。因为疫情的出现只是加速了途牛单一业务风险的发酵，这也是目前途牛最核心的问题所在。

途牛的打包旅游服务一直占收入大头，2017至2019年，打包旅游产品占途牛总营收的比重均超过70%，是途牛最核心的业务。然而对企业来说，前期发展单一业务的确能够在使业务更具规模化，更容易做大做强，但后期竞争中，业务单一也将面临许许多多的问题。

其一，收入结构单一，抗风险能力弱。单一业务会导致企业过去依赖其业务，也直接影响企业的营收，一荣俱荣，一损俱损，一旦其业务受到冲击陷入停滞状态，企业将会陷入巨大的危机之中。

其二，业务易同质化，难以形成竞争壁垒。在某个业务带来巨大利益的同时，也意味着更大的竞争。目前，几乎每个在线旅游平台都会涉及或多或少的定制服务，其中不乏巨头们的参与，在财大气粗流量大的巨头面前，途牛的单一业务很难形成较强的竞争壁垒。

由此可见，业务单一这个问题一直在困扰着途牛，尽管途牛已经尝试在其它地方寻找增量，但都未取得亮眼成绩。从某种程度来说，这个问题已经成为限制途牛发展的桎梏。

竞争加剧

除了单一问题形成的难题以外，途牛还要面临来自OTA市场的激烈竞争。从一方面来说，在线途游赛道的老玩家们越来越稳，给途牛的营收和口碑都带来了巨大的压力，其中以携程和同程艺龙更甚。

在OTA市场，携程具有非常突出的优势，由于涉及的业务规模较大，疫情期间受到的亏损也更为严重。然而疫情期间其CEO梁建章直播带货频频出圈，并与京东达成合作，为携程业务回暖持续加码。

凭借多管齐下的方式，携程率先回血。财报显示，携程第三季度净利润达16亿元，高居在线旅游赛道净利润榜首。

除了老大携程以外，同程艺龙疫情期间的表现也可圈可点。在特殊时期影响之下，同程艺龙却连续三季度实现盈利。而根据同程艺龙第三季度财报来看，其平台在国内非一线城市的注册用户已高达86.1%，说明了同程艺龙在下沉市场的突破已经取得显著成效。

而从另一方面来看，在老玩家不断发展的前提下，在线旅游平台也不断在吸引新手入局。

继多多卖菜上线以来，拼多多不久前又上线了“多多旅行”，并保持了一贯的百亿补贴的打法，主打特惠、低价策略，目前已有春秋旅游、齐乐游与华住等多位商家入驻，覆盖机票、酒店以及跟团游等多项OTA业务。

虽然拼多多入场较晚，但其下沉优势却是其它在线旅游平台望尘莫及的一点，尤其是拼多多的月活已经直逼7亿，也将为多多旅游带来一定的转化率，这对途牛来说也是一个不小的冲击。

资本救场

不难看出，在内忧外患的夹击下，途牛过得并不轻松。但对于整个在线旅游赛道来说，旅游市场还未彻底回暖，国内许多用户因为担心疫情的反复所以拒绝旅游，另外国外疫情仍然严重，让许多涉猎国外旅游项目的企业难以回血，途牛并非没有机会。

途牛在创立至今的长期发展过程中掌握了许多线上客户的消费习惯，对于途牛来说，应该在国内外旅游业彻底回暖之前积累筹码，做有针对性的精准营销、加大旅游产品的研发、发展多元化营销，如直播带货、短视频等，为接下来的竞争做好应对之策。

值得注意的是，前不久凯撒集团收购途牛部分股份已经落定，成为了途牛的第二大股东。消息一经传出，途牛股价大涨，令股价跌至0.7美元的途牛暂时逃离“退市”的危机。

除此以外，在此次股份交割的完成后，凯撒可进一步调动双方优势资源，加强线上线下业务联动，推进在旅游资源整合、业务协同、创新业务以及金融业务等方面的合作，或将对双方产生长期利好的双赢局面。

然而据财报预计，2020年第四季度净营收将达到人民币1.128亿元至人民币1.354亿元，同比下滑78%至75%，和本季度相比仍无太大长进。在资本救场和旅游业回暖带来的间隙中，途牛更应该抓住机会，为自己赢得更多的筹码，以应对接下来的竞争。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。