年入5769亿元，低线市场功不可没，京东2019年进入盈利常态化

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17年前的非典，让京东走上了电商之路，也开启了中国电商行业近20年的风起云涌。

2020年开年的一场疫情，几乎影响了所有行业，以互联网为依托的电商企业，虽然冲击相对较小，但也受到牵连，线下快递业的停摆，也让电商送货成为难题。

倒闭、裁员、降薪，2020年，“活下去”成为关键词。不过，在这其中，京东成为少数异军突起的企业之一，如果说2003年非典时期是环境倒逼，2020年的今天，京东依然逆势发展，则是它17年来的厚积薄发。

3月2日，京东集团发布了2019年第四季度及全年业绩，2019年，京东集团全年净收入为5769亿元，同比增长24.9%；归属于普通股股东的净利润达到122亿元，非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润增长211%至107亿元。

主要核心业绩指标均超预期，标志着京东集团开始释放长跑战略所继续的势能，进入高质量增长通道。

财报发布后，京东股价于当日大涨12.44%，总市值达到632.25亿美元，远超拼多多目前436亿美元的市值。此前，拼多多曾在资本的追捧下，市值超越京东，当时不少唱衰京东的声音此起彼伏。但资本和市场不能仅看短期，从长线看，京东显然更稳，并且势能更强。

活跃用户增至3.62亿，京喜激活低线市场

过去很多年，京东一直被质疑亏损问题，但从现在看，亏损早已是过去式。

除了营收和净利润的增长，京东2019年财报还有不少亮眼数据。其中，在年度活跃用户数方面，截至2019年12月31日，京东集团的年度活跃购买用户数增至3.62亿，较三季度末新增了2760万，环比增长8.3%，增速相较于第一季度至第三季度的1.7%、3.5%和4.1%，呈现出了明显的加速增长态势。

在财报电话会议中，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东、CFO黄宣德、京东零售集团CEO徐雷、京东物流CEO王振辉等高管参加分析师电话会议，对于用户增长进行了详细解读。

徐雷指出，用户增长方面，不仅京东老用户回流在加速，唤醒沉睡用户这部分的增速也非常高，而从流量结构可以看到，新用户主动访问和主动购物在提升，未来京东将会通过这部分用户的精细化运营继续去提升、改善他们的用户体验，使其成为京东长期贡献的用户。

值得注意的是，京东平台上的商家数量最近两个季度以来，每季度基本都有2—3万的净增量。这项数据的增长，很大程度归功于京东三季度末上线的社交电商平台“京喜”。

2019年四季度，京东新增年度活跃用户2760万，创下过去12个季度新高。相比前三季度的平均1000万新增用户，京东在该季度的增速迅猛，而京喜作为京东重点打造的战略级产品，在其中功不可没。

京喜所带来的下沉市场，成为京东业绩加速增长的重要推动力。徐雷提到，微信上的一级入口，在去年三季度改版为京喜，京喜是专门针对低线市场的渠道和业务。疫情爆发前，京喜日均单量破了100万，这是由于低线城市更喜欢社交属性，冲动性购买比较多，转化率也比较高。

对于京喜与京东主站的打法，徐雷也提出了未来方向，“目前的黏性和复购跟主站相比略有不同，未来我们除了关注京喜带来的新用户外，还会关注用户的整个生命周期的运营和管理。”

收入结构进一步优化，赚钱不是问题

在增长和盈利方面，京东已经驶入加速轨道。而另一方面，京东的收入结构上，也在不断优化，向着更加良性的方向发展。

2019年，京东产品销售收入达到5107.3亿元，同比增长22.7%；服务收入为661.5亿元，同比增长44.1%。公司服务收入在过去三年占比持续上升，2017年—2019年分别为8.4%、9.9%和11.5%。

可见，从“商品“向”商品+服务“的转变，是京东近两年优化商业模式的方式之一。多年的”自营+自建物流“的商业模式，为京东带来逐年增长的高营收以及良好的用户口碑，但与此同时，成本的居高不下，自营业务的毛利率偏低，也困扰京东多年。

而近几年，京东不仅扩大了商家入驻，多年搭建的成熟供应链和物流体系，也迎来了变现时刻。

2019年，京东服务收入中，来自第三方商家服务及广告收入同比增长27.3%，达到426.8亿元；另外，自京东集团全面开放物流服务以来，无论是外单比例还是单均价，也实现了大幅提升。其中，外单比例已经超过40%，很多外单单均价格已经超过对京东商城内部2019年，京东物流及其他服务收入为234.7亿元，同比大幅增长89.6%。

服务收入的提升以及物流体系变现能力的提升，让京东进入了稳定盈利的阶段。2019年，进攻的那个毛利润844.2亿元，毛利率为14.6%，这两项数据也呈现逐年攀升的态势。2017年—2019年，京东毛利润分别为508.1亿元、659.5亿元和844.2亿元；毛利率分别为14%、14.3%和14.6%。

零售企业属于利润率偏低的行业，京东在毛利率上，看似仅上升不到1个百分点，但其实中间意味着几十亿的利润空间。

在财报电话会议上，王振辉提到京东物流业务模式区别于传统快递的定位，一是体验最佳；二是结合仓储一体化体系，充分结合商流，将货物放在离消费者最近的地方；三是以技术为驱动的供应链一体化服务。

基于这三点，黄宣德指出，2019年京东物流的盈利率都有很好的进步，并且这种盈利率会在2020年持续下去。

疫情之下的社会担当，展现京东多年积累的优势

可以说，京东2019年的亮眼财报，给疫情打击下百业待兴的市场环境，注入了信心。而对于消费者来说，这些数字或许不是最重要的，重要的是，京东的服务越来越惠及到每一位老百姓身上。尤其在疫情这一特殊时期，京东表现出的社会责任感，更体现了其作为大企业的担当。

当许多快递公司无法正常营业时，我们却总能在大街上，看到京东的红色物流车；网络上，不时有网友表示，“一天最快乐的事，就是收到京东快递”……这样的“京东现象“，说明京东的服务已经得到越来越多用户的信赖和认可。

刘强东表示：“自今年1月下旬起，京东不遗余力地投入到中国抗击新冠肺炎疫情的行动中。京东发挥在供应链和物流领域的领先优势，积极响应来自全国的相关需求。我们持续保障消费者生活必需品的供给，也与公共机构合作为配送应急物资提供支持。京东持续向疫情中心湖北省捐助医疗物资，协助配送各地驰援湖北的物资，以确保当地医院的供给，此外还结合京东的业务推出了多项创新举措，支持社会各界抗击疫情。京东全体同仁将继续努力，为中国消费者、商家和各界人士提供支持，以同心抗疫、共度时艰。”

“同心抗疫，共度时艰”，并不是一句空话。

在抗击疫情面前，京东凭借着供应链和物流优势，截至2月28日，通过全国各地救援物资特别通道，累计承运了约5000万件、总重量超过1.5万吨的医疗应急物资。此外，京东健康开通免费医生咨询和心理疏导服务平台，超过3万名医生、24小时不间断在线提供服务，累计接诊超过350万名用户，同时联合超过13000家线下药房提供30分钟药品配送上门服务。

凭借先进的科技，京东云还与AI、大数据、云计算等新一代互联网技术迅速转化了十多项应急防疫方案；京东数科旗下京东城市参与开发了“战役金盾”指挥平台……

在保障民生生计方面，京东也对内对外推出了多项举措。

对外，京东联动27万商家，向社会供应米面杂粮及剩下年产品，累计2.2亿件，总重量超29万吨；对于这次疫情受到冲击的中小企业，京东集团面向超过27万商家推出多项补贴支持措施，同时对入仓京东物流的商家追加1亿元进行重点补贴。京喜平台还上线了“助农计划”，帮助扶持滞销生鲜农产品。

对内，在大环境一片萧条的情况下，京东确保自身22万员工有序复工复产，对于身处湖北的员工，保留工作岗位并按时发放工资、缴纳社保和公积金；另外还联手其投资的达达集团面向全社会招募超过3.5万名员工。

无论是亮眼的财报，还是在疫情之下的各项社会责任担当，京东多年发展积累的优势，越来越得到充分展现。在驶入高质量的增长赛道之后，京东在2020年又将迸发出怎么样的火力呢？令人拭目以待。

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