原标题：88亿库存翡翠依旧闪亮 东方金钰43.7亿市值还能借几年？
作者：清微
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
在A股市场，没有最奇葩，只有更奇葩。
上市公司东方金钰有限公司（600086.SH）就是其中之一。
公开资料显示，东方金钰是一家主营翡翠玉石、黄金、铂金、钻石的珠宝类上市公司。在1993年便已登陆上交所，被誉为“翡翠第一股”。
只是，近期，“翡翠第一股”有点点背。
那就是，囤着近88亿元翡翠的货，却还不起4千万的债。
这到底是怎么一回事呢？
东方金钰的遭遇：囤翡翠引发的链式反应
公司亏损还不起债，投资者能够理解，但投资者完全看不懂公司为什么亏，那就有点意思了。
2019年7月30日，东方金钰有限公司（600086.SH）发布公告，称公司及全资子公司被债权人申请合并破产重整，债权人为首誉光控资产管理有限公司。
此次被起诉事件使东方金钰终于完整暴露在公众面前，拔出萝卜带出泥，公司囤货引发经营接连出现大问题，可谓是风波不断。
可以说，东方金钰的遭遇可谓传奇而富戏剧性。
这是怎么一回事呢？
原来，由于大量的囤积翡翠，这让东方金钰无法支付近期的到期还款，由此，企业信用评级被降到了最低，随后，公司只能延期披露年报，然而延期披露完了之后却又收到监管函。
最后，东方金钰高管被警示和调查，股份被轮候冻结。
而此次公告所提到的债务问题，则是由东方金钰的高债务所引发的破产重组，债权人首誉光控与浩宾珠宝签订了《应收账款债权转让协议》，申请人受让了浩宾珠宝对金钰珠宝的应收账款债权，东方金钰为该笔债权的保证人，为金钰珠宝对申请人的债务提供连带保证责任。
截至2019年7月15日，金钰珠宝未能向申请人清偿的到期债权总额约为4327万元。
不过，到期之后，金钰珠宝及东方金钰均未向申请人清偿到期债务，
这还仅是东方金钰债务当中的一个。
如今的东方金钰可谓债务缠身。
截止到2018年10月，东方金钰到期未偿还债务已达21.89亿元，截至2019年4月，其逾期未偿还项目金额更是到达了40.61亿元，涉及多家信托、基金以及银行，而目前公司的市值只有43.7亿。
其实，自从2016年以来，东方金钰的负债率就一直高居不下，到了2018年，甚至高达86.62%。
然而，即便在这种情况下，东方金钰仍在拼命囤货翡翠，尤其是2017年，东方金钰斥资26亿采购了338块翡翠原石，然而这一年，东方金钰经营性现金流则为负数。
十年间，东方金钰的翡翠存货从2008年6.91亿元到2018年88.1亿，增加了近13倍。
可以说，东方金钰的债务问题很大程度上都是由囤翡翠而引起。
囤翡翠后遗症：东方金钰接近破产重组
囤货囤到接近破产重组，东方金钰可谓是A股上市公司当中的首家。
而且不仅如此，从东方金钰2018年财报的应收账款可以看出，囤货进一步导致东方金钰过度依赖大客户经销，如今，东方金钰已经丧失部分翡翠的市场话语权了。
作为一家市值50亿的上市公司，东方金钰已经囤了88亿元的货，然而面对接近40亿的债务，东方金钰要拿什么来偿还呢？
这是一个问题。
据其财报显示，东方金钰目前的净利润增速一直在放缓，净利润从2015年开始已经连年下滑，2018年猛跌到亏损17.18亿元。2019年一季度的净利润又大亏1.61亿元。
2018年，东方金钰营收额更是创新低，与2017年的营收相比大幅减少了63.16亿元，资产负债率已经达到了历史新高。
显然，面对41亿元的债务压顶，市值仅有43.7亿元的东方金钰的翻身之仗不好打，现在就算有偿还债务的心，也没偿债的40多亿现金！
此次拿不出“区区”4000万元，东方金钰目前的经营状况得被这些囤货拖累到到什么程度。
来源：同花顺
可以看出，东方金钰也是股市的老人了，不能只顾低头囤翡翠，还要抬头看经营。回光返照还是寿终正寝就看这次能否处理好债务问题了。
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