原标题：主打“她经济”的蘑菇街连亏8年 敢问路在何方了？
作者：夏天
编辑：叶枚
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
主打女性消费市场的蘑菇街，即使背靠腾讯这座流量大山，也依然没有阻止其连续8年亏损的脚步。
近年随着女性经济和社会地位的不断提高，一个新的消费群体逐渐形成，这个以女性为主导的消费市场可以用三个字来形容就是“她经济”。
有了新的消费群体就会有相应的消费市场，而在电商世界，看似阿里巴巴和京东呈现两强独大的局面，但是拼多多等后起之秀也不容小觑，而在她经济火起来之后，也有一些人搭上了电商的快车，其中最有代表的是包括聚美优品、蘑菇街、小红书等公司。
但是同样是背靠腾讯，蘑菇街就没有拼多多幸运了，同样都赴美上市，目前拼多多市值为225.7亿美元，蘑菇街的市值仅为5.29亿美元，两者相差42倍。蘑菇街的市值可以说是连拼多多的零头都不够，这样的天壤之别，令人不禁疑惑为何沦落这般？
盈利模式单一，直播成为其救命稻草？
5月30日，蘑菇街发布了2019财年第四季度及2019财年未经审计的财务业绩。财报显示，2019年第四季度，蘑菇街总营收为2.176亿元， 同比增长15.9%；蘑菇街归属于普通股股东的净亏损为1.408亿元，2018年同期净亏损1.547亿元。
GPLP犀牛财经注意到，蘑菇街收入的增长，说到底是因为直播业务GMV（成交总额）的增长。在截至2019年3月31日的12个月期间，蘑菇街GMV为174.08亿元，同比增长18.7%，而GMV增长的核心驱动力之一，是直播业务的三位数增长，2019财年，蘑菇街直播GMV同比增长138.1%。
但事实上，蘑菇街的直播业务的转化率并不高。2018年9月，用户每天花超过35分钟观看直播，而视频直播业务成交额在14亿元左右，占GMV总量为17.7%。占据了用户更多时间的直播，对GMV的贡献还不足20%。
在直播热的走势下，京东、淘宝、小红书等各大电商平台纷纷推出直播，另外再加上抖音、快手等直播平台也纷纷试水电商，直播+电商的模式已不再新鲜，相较于蘑菇街，大家有了更多的选择。
除了过于依赖直播外，蘑菇街把大把的钱都砸在了营销上。2019年第一季度，蘑菇街总成本和支出为3.857亿元，较上年同期的3.337亿元增长15.6%。蘑菇街方面表示，主要是由于销售与营销支出，以及总务和行政支出的增长，这些费用被营收成本以及研发支出的减少部分抵消。
2019财年，蘑菇街营销服务收入3.957亿元，同比减少17.0%，部分抵销了蘑菇街总营收的增长。其中，2018年第四季度（2019财年第三季度），蘑菇街营销服务收入同比减少9.6%；在2019年第一季度，其营销服务收入同比减少6.6%。
当直播不再成为蘑菇街的专属红利后，蘑菇街的生存空间被挤压得越来越小，可以分得的蛋糕也越来越少。
大牌撑不起也带不动了
蘑菇街正在以肉眼可见的速度消失在我们的视线中，为了不被年轻人遗忘，蘑菇街也是费尽心思。
我们知道蘑菇街走的是平价路线，产品价格多在百元以下，但是想要拼价格却不如拼多多有优势，产品品类和用户量也赶不上拼多多；另外想要主打时尚社区平台，蘑菇街的用户规模、活跃度、内容又远远不如小红书。
去年，蘑菇街更是请来了周冬雨当代言人，她手里可是有兰蔻这种国际大牌的代言，虽然请来了大牌当代言人，目的想要强化其年轻人的品牌形象，吸引更多的年轻人。但是花再多的钱玩各种营销，只是将人们的注意力吸引到了平台，这并没有什么用。财报显示，蘑菇街12个月内的活跃用户数同比没有任何增长，仍然是3280万人。
可见，只是一昧的迎合消费者，在营销方式方面做文章，却无法突破自身壁垒，实现真正的商业变现，这对于扭亏为盈没有好处。
反观蘑菇街的竞争对手小红书，在这个流量枯竭的时代，却能够保持用户增长的势头，一方面，小红书做UGC内容的沉淀，另一方面有效的进行运营推广，尤其是随着林允、范冰冰等一批明星的入驻，小红书开启了明星带货的时代，再加上小红书联合赞助了《偶像练习生》《创造101》等偶像综艺，这在年轻一代的心中，其品牌特性、印象都大大提升了。
GPLP犀牛财经发现，小红书和蘑菇街最大的差别在于，蘑菇街的商业模式不清晰，仅靠直播想要实现商业变现还是比较困难，而对于女性群体来说，购物并非只是买东西，还有沟通、交流和种草的过程。不像小红书，其内容是依托UGC建立起来的社区，通过社区内容、博主笔记分享来建立信任，这样粘性自然能够形成。
有了平台，有了流量，消费者买不买单还是要看产品的质量，无论什么营销方式，质量不过关，消费者都不会买账。今年3月，北京阳光消费大数据研究院统计，北京市消协2018年共测试商品样品864个，其中线上采样432个，不达标160个，不达标率37.04%。其中，蘑菇街5个样品全部不达标，不达标率百分之百。
背靠腾讯日子并不好过
其实，蘑菇街的创始人陈琪曾是阿里巴巴的工程师，当蘑菇街拒绝阿里巴巴的投资后，阿里巴巴就全面封杀了蘑菇街，为了冲出重围，蘑菇街2015年牵手美丽说，但并没有实现1+1>2的效果。
另外，在2018年5月，蘑菇街与腾讯达成了合作协议，获得了微信支付和QQ钱包的入口通道，同样，微信小程序也是一大新的增长入口。但是，相比之下，同样是得到腾讯加持的拼多多和唯品会就比蘑菇街更有存在感。
拼多多虽没盈利，在最新公布的12个月内GMV达5574亿元；唯品会连续多年盈利，最近还获得了腾讯的增持。而蘑菇街不仅从创立至今一直没有盈利，在股价暴跌时还得自己花钱回购股票。
同时，在今年5月，腾讯宣布和京东续签为期三年的战略合作协议，京东将继续获得腾讯的一级和二级入口。而且，小红书也得到了腾讯的青睐，可见，蘑菇街的存在对于腾讯来说或许没有那么重要了。
有句话来形容蘑菇街很贴切，那就是“靠人不如靠自己”，虽然有了腾讯的护持，对蘑菇街的发展有一定保驾护航的作用，但是能否在市场中站稳脚跟，还是自己本身实力要过硬。
现在蘑菇街在持续亏损、同行竞争压力大、商业变现难的境地下，是否已经到了走投无路的地步了？GPLP犀牛财经将持续关注。
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