原标题：蘑菇街财报亏损的背后，电商直播模式面临瓶颈
5月30日，蘑菇街公布了2019财年第四季度及2019财年报告。这也是其自2018年12月6日登陆纽交所后，披露的首份年度业绩报告。
财报显示，蘑菇街第四季度总营收为人民币2.176亿元（约合3240万美元），同比增长15.9%：归属于普通股股东的净亏损为人民币1.408亿元（约合2100万美元），而上年同期净亏损人民币1.547亿元；不按美国通用会计准则，净亏损人民币6770万元（约合1010万美元），而上年同期净亏损人民币8620万元。
值得注意的是，蘑菇街2019财年营业收入为10.743亿元，同比增长10.4%，其中佣金收入5.077亿元，同比增长22%；营销服务收入同比下滑16.97%至3.957亿元。不过，2019财年第三季度，蘑菇街营销服务收入同比减少9.6%，在2019财年第四季度，其营销服务收入同比减少6.6%，缩减幅度保持收窄趋势。
对此，蘑菇街首席财务官HelenTingWu表示：“佣金收入的增加一方面是由于蘑菇街GMV的增长，另一方面是由直播和优质商家的更高佣金率推动的，它们在平台GMV中的占比越来越高。”
据了解，蘑菇街上线于2011年2月14日，最早是靠内容起家的导购平台，帮助用户筛选出商品，将流量导入淘宝并争取淘宝商家的分成。随着淘宝对导购平台的政策开始收紧，为了冲破封杀，蘑菇街联合美丽说成立美丽联合，转型做电商平台。
2018年是创投圈的资金寒冬，各大投资基金公司开始捂紧荷包，一些盈利不足，融资不畅的企业为了度过寒冬硬着头皮、流着血也要上市。于是熬了8年的蘑菇街，终于在纽交所挂牌上市，开盘价12.25美元，盘中跌幅一度超过17%，首日报收14美元，与IPO发行价持平，总市值约为15亿美元。当时这个市值，与蘑菇街、美丽说合并时30亿美元的估值形成了鲜明对比，和很多人预期相反，蘑菇街+美丽说没能取得“1+1>2”的效果。
作为低端电商平台，蘑菇街的产品品类、品牌知名度、以及商品价格优势不如拼多多；作为社区平台，其受众规模、用户互动活跃度、内容广度和 以及带货能力又远远不如小红书......
在面对各方面的危机时，从2016年开始，蘑菇街持续发力直播业务，通过直播对电商供应链进行不断改造。
蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪表示：“过去一个季度里，我们通过丰富内容，提升用户对于直播业务的参与度，促成复购率的提升，继续扩展、优化和提升了时尚生态系统的供应链。”
直播在某些方面的确给蘑菇街带来了新生，GMV、移动月活用户增速都表现不俗，看起来一切都很美好，但事实上，2018年第四季度蘑菇街的活跃买家数量为3450万，比去年同期的3390万仅增长1.8%。也就是说，直播虽然给蘑菇街带来了可观的收益，却并未在引流方面有所突破。
诚然，电商直播的本质是把娱乐流量转化为购买流量，为辅助售卖的的工具，目的是为平台带来额外流量，提高销量和打开率。
一般情况下，用户没有明确的购买需求，很多直播间的用户动机是去找乐子的，要让这部分用户下单，比较困难。另外，直播过程中人流不稳定，随机性太强。感兴趣的停留一段时间，不感兴趣的点开看一下就跑，尤其是在碎片化的时间里，观看会有多样化的可能性。依靠工具产生的流量终究不具有强黏性，无论直播平台还是电商平台，仍要以经营用户为主。
一位不愿具名的电商企业管理人员表示，蘑菇街营销服务客户的数量和收入减少可能与平台减少商家的广告资源位有关，直播带来的收益促使平台为直播让出更多的资源位，在直播方面较为薄弱的商户便会退出竞争。
今年3月，北京阳光消费大数据研究院统计，北京市消协2018年共测试商品样品864个，其中线上采样432个，不达标160个，不达标率37.04%。其中，蘑菇街5个样品全部不达标，不达标率百分之百。
随着《电商法》的实施和直播监管的加强，电商直播的门槛越来越改，规则越来越多，《电商法》指出，网络主播和微商在网上卖东西，都属于电子商务范畴，须拥有营业执照，同时也规定从事微商和网络直播卖东西的主播们买卖假货、劣质商品也会被进行约束。对于老百姓来说，无论何种营销方式，货品本身才是关键，如果质量不过关，消费者都不会买账。
现阶段对于当蘑菇街致命的打击是，蘑菇街凭借直播带货积攒用户时，直播市场的蛋糕已经被阿里、京东、拼多多等电商巨头分割，“双11”、“双12”以及即将到来的“618”，这些大平台纷纷借助海量的用户催熟平台中的直播业务，今日头条也开始尝试导流，抖音、快手等其它更具竞争力的主播平台快速成长，聚集了大量优质的主播，也许会导致蘑菇街难以招揽主播和甚至流失现有主播。
如今，从盈利能力和商业创新等方面来看，处于亏损的蘑菇街正在面临瓶颈，未来留给蘑菇街的机会不多了！
江湖老刘，TMT行业观察者，知名IT评论员。
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