优信被恶意做空，股价持续强势上升 理性看涨趋势未变

日前，国内二手车电商第一股优信集团收到J Capital Research（美奇金投资）的恶意做空报告，股价遭到短期的大幅下跌。优信随后发布声明称，报告严重失实，强烈谴责美奇金此等发布误导性虚假信息的行为，并认为这些歪曲事实的解读和恶意指控毫无价值。

资本市场随即也印证了做空报告的毫无价值。截至今天，优信股价持续上升，开盘拉升14.24%，最高股价3.47美元。收复失地，提振了市场信心。

近年来，在美的中概股企业越来越多，但市场、利润来源仍大量集中在国内，国外投资者若对中概股公司的国内业务不够了解，容易导致中概股的海外市场股价长期被低估，甚至被做空机构恶意攻击的事也是屡屡发生。

但所幸的是，和国内A股以散户为主不同，美股机构投资者占比较高，包括公募基金、对冲基金、银行、保险、养老金等，以长线资金为主，偏重价值投资和价值匹配，市场较为理性，依靠概念和热点推高的股票较少。简单说，你值多少钱就给你匹配多少股价，水分很少，一个公司的市值，取决于它的基本价值和未来预期。基本价值就是它现在已经拥有的，而未来预期是大家对它现有业务的或好或坏的预估。

对优信来说，其自创立以来在供给侧一直在做数字化改造，不断提高对车辆的检测能力、对消费者的服务能力，让二手车交易更加透明化、数字化，从而为消费者提供更优质的二手车购买体验。尤其是优信的全国购业务，通过布局基础设施和打通产业流通链条完成跨区域购车构建，优信解决了二手车跨区域交易的检测、物流、交付等一系列难题，并且与超级供应链体系，合力构建了优信的护城河。

今年3月，优信发布了2018年第四季度以及全年业绩报告。财报显示，2018年优信累计成交量超80万辆，整体GMV超550亿。整体营收高达33.2亿元，同比增长69.9%，全年录得毛利率达到65.6%。尤其是在2018年第四季度，优信整体营收11.4亿元，同比增长61.6%，实现连续三季度的超预期高速增长。

在优信的年报发布后，包括瑞信、摩根士丹利、摩根大通等华尔街知名投资机构，都对优信做出了“买入”(BUY)评级，这也是机构连续三个季度对优信做出了“买入”评级。对此，三家投资机构当时分别给出了平均目标价近9美元的预判，并且预测优信将在2020年或最早于2019年实现盈利。

针对此事，摩根大通发布最新分析报告，对做空报告中交易量数据情况、车源量数据情况、创始人戴琨及优信未来前景等提及问题作出理性判断，同时，将优信的股价调到8美元，维持增持评级。

对于此次优信被恶意做空的事件，有华尔街分析师认为，中国二手车电商是个好的赛道，也是市场所认可，未来会有一两家发展起来，也希望投资者能更加理性地分析公司本身的实际价值，不要被做空机构的报告所误导。

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