过去10年 私募股权资本过剩已经跃升了34%

编译：何维

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

根据2018年私募基金年度战略报告显示，2018年北美和欧洲之间的私募资本过剩规模达到了8000亿美元。而2008年的顶峰时期仅达到了5990亿美元左右。

然而，可投资资金的多少并不是时代与时代之间的唯一差别。2008年的5990亿美元中有近5350亿美元来自新资本（成立时间不超过两年的新基金，且比例占全部资金的89%）。虽然今天的总资产比十年前增加了近34%，但资本的构成明显更老了，最近的募资额只占总资本的77%。

一些人质疑最近的融资热潮是否明智，以及它是否会在未来制造麻烦。这些担忧合理吗?

当结合其他募资时间进行对比时就会发现，在2014年的时候，基金前后两次募资相隔平均时长是5年。然而目前募资的中值时长已经降至3.8年。当私募经理要求有更多资金时，LP们则很想知道他们之前的资金去哪了。当然这些数字也表明，之前的基金运转得相当不错。

在中值基础上，约83%的现有资金已在下一次筹资前被要求使用。当然，这一比例已经没有以前那么高了——2014年的中值达到了95%。总的来说，当投资者再次进行融资时，他们能一直保持在80%到90%的使用率。事实上，尽管出现了融资热潮，但投资者实际上正在减少手上拥有的资金。目前，北美和欧洲的普通合伙人们(GPs)的总体现金储量约可使用3.6年，低于2016年的3.8年，也远低于2006年的5.3年。有人可能会认为，凭借这一指标，由汇率变动所带来的资金流动会导致未来有更多的募资机会。

因此，其问题与其说是筹集资金水平，还不如说是最终回报。在估值越来越高，时长竞争也越加激烈的情况下，投资者能否保持现有的投资速度，同时兼顾跑赢市场呢?

或许只有一句话正提醒着每一个人：“时间就是金钱”。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。