2月26日，顺丰控股发布2018年业绩快报—该公司去年实现营业收入909.43亿元，同比增长27.60%；实现归属于上市公司股东的净利润为45.56亿元，同比下滑4.57%。这是顺丰控股借壳上市以来，首次遭遇年度净利润下滑。
顺丰收入加速下滑
公告称，除成本上涨的影响外，顺丰对新业务进行了开拓性投入，以扩展多元化的物流服务。根据年报信息，顺丰在重货、冷运、同城配、国际等新业务占收入比从2016年的9.9%上升至2017年的13.5%，2018年上半年达16.2%。
2018年下半年，顺丰控股每月单票收入在23.12元-24.35元，高于上半年票均收入22.69元。顺丰表示，在行业整体增速放缓的情况下，围绕顺丰综合物流战略，新业务增长迅猛，在总营收的占比持续提升，顺丰控股单票收入较高，拉动整体票均收入持续提升。
虽然单票收入在增加，但公司每月速运物流业务收入增幅却在萎缩。2018年第三季度，公司每月速运物流业务收入分别为70.04亿元、71.43亿元、81.56亿元，同比增速逐步下滑至9月份的24.94%。第四季度，公司每月速运物流业务收入同比增速继续下行，至12月份降至19.63%，与上半年31.74%增速相比相差甚大。
收入增速下滑的背后，是业务量增速走低。2018年上半年，顺丰控股快件量为18.58亿票，较上年增35.29%。随后的第三季度，公司每月业务量同比增速下滑到24.54%-27.69%。到了第四季度，公司该数据降至20%以下，其中12月份仅为12.24%，与上半年的35.29%相比出现明显跳水。
2018年，顺丰控股业务量累计约38.69亿票，同比增速约26.7%，与行业增速几乎持平。但从市场份额上看，顺丰控股的市占率几乎未实现增长，意味着该公司在业务规模上不占优势。
多元化战略让业绩承压
事实上，定位中高端商务件的顺丰控股的确在业务量上吃亏。但由于其较高的议价能力和品牌效应，为该公司获得了远高于行业平均水平的单价，这使得顺丰控股能在去年实现业务量增速不突出，但其营收依然能维持较快增长。
然而，顺丰控股去年增收不增利。该公司对此称，“除成本上涨的影响外，公司主动应对市场需求，对新业务进行了开拓性投入，以扩展多元化的物流服务。”营业成本高企，一直“困扰”着顺丰控股。尽管该公司在接受机构调研时多次表态正采取多种措施来降本，但实际效果不算太显著。
在传统物流企业“三通一达”的围追堵截之下，在菜鸟、京东等电商物流企业的直面挑战下，在航空公司的抢食挤压下，顺丰控股不得不“逆势加仓”，加大对快运物流和铁路货运的布局力度，巩固自己的优势地位，应对行业内外的共同挑战。
为扩展多元化，顺丰在2018年加大投资力度：4月，1亿美元投资美国物流服务平台Flexport，将服务扩大至全球市场；5月，顺丰旗下快运品牌顺心捷达对外开放加盟，计划2年搭建国内零担快运网络；8月，与美国夏晖集团正式宣布成立新夏晖，深耕冷链物流；10，宣布55亿元现金收购DHL在中国的供应链管理业务。
截止2018年三季度末，顺丰控股的“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”为77.53亿元。不过这些新业务距离规模化效应还有一定差距，主要的盈利能力仍来自传统业务，因此会出现顺丰的新业务营收占比上升，但公司整体毛利率下滑的现象。
顺丰外界的挑战还在变大
来自电商物流的外部挑战者更是来势汹汹。2017年9月，阿里以53亿元追加对菜鸟的投资，据此计算，菜鸟物流的估值已超过1300亿元。而京东物流在完成25亿美元的融资后，估值也已超过1000亿元。二者的市值与顺丰控股的差距已经越来越小。
另外，京东物流开始抢夺高端电商客户。2017年9月底，京东物流与网易严选开展商务合作，加上京东丰富的仓储资源、颇具竞争力的进仓服务和仓配业务，将进一步挑战顺丰的龙头地位。
淘宝、京东的快速崛起也让王卫意识到了生态圈的重要性，尤其是电商庞大的消费者可以为顺丰带来海量的订单，在马云与通达系不断加强合作的同时，他也将战火烧到对方地盘。
2010年，顺丰开始试水电商，先推出以出售食品为主的“顺丰E商圈”，两年后上线顺丰优选，2014年5月18日，顺丰嘿客正式推出，开玩O2O，并且短时间内就铺了2000多家，随后还推出了顺丰海淘专门负责供应链跨境业务。不过，由于电商基因的缺失，王卫的电商并不成功，尤其是砸下重金的顺丰嘿客一项就差不多造成了16亿的亏损。
与此形成鲜明对比的是，阿里的朋友圈却在不断发展，近些年，三通一达不论在规模、实力还是业务量等方面都取得了长足的进步，服务也有所改善，甚至推出高端产品以对标顺丰，并陆续登陆国内外资本市场，与顺丰双方的力量对比正在悄然发生微妙的变化。
而在顺丰控股一直构建的“护城河”业务增长乏力之时，其他快递物流企业却在不断强化重视服务的时效配送业务。中通快递（ZTO）的“次日达”、韵达股份的“韵准达”等服务均承诺了颇具竞争力的服务性价比；德邦快递主攻的大件快递市场也在一直强化“承诺上楼”等服务。
如今的顺丰内忧外患，接下来还有未来吗？
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