90亿的当当一年挣几个亿，别替李国庆夫妇瞎操心了

海航科技日前发布公告，宣布终止收购当当交易。消息一出，在业内引起不小的波澜。习惯在当当买书的一波群体很关心这家老牌电商，与海航擦肩而过后将何去何从？

对此，当当在官方微博回应：海航是令人尊重的集团，25年来驰骋蓝天、开疆拓土，但发展过程中目前存在流动性困扰。并购的终止，对当当顾客、当当供应商、当当员工没有影响。

此外公告称，当当网与海航旗下的海航科技2018.4.11签订协议，协议项下并购，现在进入终止谈判阶段。知情人士透露，海航终止收购当当交易的原因是，海航科技没钱履约。

电商战略分析师，纽约时报中文网专栏作家李成东在微博表示“海航75亿元收购当当交易或告吹，东哥怎么看？？？据东哥所知2017年当当网的净利润几个亿，别替李国庆夫妇瞎操心。 ”

据悉，按照行业惯例海航和当当的并购是要提前签订并购协议的。如果海航毁约，当当可以获得一笔1%-5%左右的分手费，笔者估计1亿肯定是有的。

由于资本寒冬的到来，相比还在持续亏损中的公司，年盈利4亿人民币的当当已经成为投资人眼里的香饽饽。不排除有大量投资人愿意加价入资当当。其实当当独立IPO可能是最好出路，按此利润至少值90亿以上。

从5月海航当当在上交所召开的媒体说明会上的资料显示：当当2016、2017年净利润分别为1.32亿和3.59亿人民币。2017年营收103.4亿，GMV182.7亿。从目前上市公司来看，包括中概股和美国B2C的互联网上市公司，企业价值和营业收入的倍数平均值目前中值是1.72倍，平均值大概是2.29倍。照此估算，当当的市值应该在178亿至237亿。

当当是国内图书零售的巨头，根据易观等公司的数据当当的占据了中国图书零售半壁江山，同时在纸书、电子书、实体书店、IP等均有布局，当当完全可以作为文化电商独角兽。很多电商圈的人士认为，75亿元的收购价格对于当当吸引力其实并没有那么大，当当大可不必着急出嫁。回看国内a股，只做数字阅读，年营收16.67亿元的掌阅科技，亦有100亿的估值，当当的上游新经典出版公司，主营业务就是纸书出版，市值也超百亿，以此类推当当的价值该远远超过百亿。

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