原标题：360半年报解析
8月28日，回归A股的360（SH：601360）发布了2018年半年度报告。总体来说，不尽如人意，主要还是因为高增长不再，下面是具体的指标情况：
三六零安全科技股份有限公司2018年半年报业绩
数据来源：360财报
2018年上半年，360的营业收入仅仅增长了13.95%，这已经不像一家互联网公司的增速了。
再看营业收入的具体分类：
1. 互联网广告及服务收入：今年上半年的增速相对快一些，但也只有24.16%。
2. 互联网增值服务：其实也就是互联网游戏业务，这块比较惨，今年上半年竟然下降了27.35%。360表示：“手游方面，报告期内，由于整个国内手游市场爆款手机游戏较少，且月付费用户数下降的影响，公司手游业务收入有所下滑，和行业走势基本趋同。”
这当然是事实。不过，其背后的深层原因，还是360在移动互联网时代的失势。我们知道，最近几年手游的爆款越来越向腾讯和网易两家集中，而手游的发行渠道则是腾讯一家独大。360自身并没有手游的研发能力，只是作为单纯的分发渠道，又收到腾讯的不断挤压，收入下滑也就在所难免。
3. 智能硬件业务：首先说明一下，360并没有将同样表现不佳的手机业务放到上市公司当中。这里的智能硬件业务，主要包括智能安全路由器、智能摄像机、行车记录仪、扫地机器人、智能儿童手表、智能门锁等。其中，智能摄像机一度做得不错，衍生出的水滴直播平台却由于用户隐私的问题被迫关闭。今年上半年，智能硬件业务的整体营业收入仅仅增长了11.34%。
这里暴露出的问题，还是如何适应移动互联网时代乃至物联网（IoT）时代的问题。在这个新的时代，互联网公司需要软硬结合的能力，而360一直还没能向市场证明，自己对硬件也很擅长。
如果我们回头看，360对于移动互联网时代的不适应，并不是今天才发生的。早在2014年360的营收增长率还高达91.2%，而到了2015年一下子就暴降到19.7%，2016年更是下降到5.9%。
近年来360的营收不再高速增长，表面原因是移动流量的商业化未尽如人意，深层次原因则是用户产品的疲软。
在PC互联网时代，流量之间的跳转是基于网页链接的，用户只需要动动鼠标点击链接，就能够很方便地从一个网页跳转到另一个网页。此时，360的“三级火箭”也就发挥出了威力：先是让所有PC互联网用户都安装上360安全卫士、360杀毒等客户端软件，然后鼓励用户安装网页的浏览工具360安全浏览器、360极速浏览器，最后通过浏览器导航和搜索栏实现商业变现。由于点击链接就能够直接跳转，360的“三级火箭”不仅推力强劲，而且由此产生的营收增速惊人。
而到了移动互联网时代，整个商业逻辑发生了天翻地覆的变化。用户的主流设备不再是PC而变成了智能手机，使用行为不再是流连于网页而是各大APP，APP之间也无法很方便地跳转。此时，360虽然同样也做了手机的全套安全软件、浏览器、搜索，但是却无法实现有效率的导流，也无法形成强劲的“三级火箭”。
360的移动互联软件产品矩阵
在对商业模式的摸索过程中，周鸿祎意识到了这种变化，也发现了小米通过智能手机这种硬件入口构建生态的新商业模式，并且也联合部分手机厂商推出了“360特供机”，但是却低估了做硬件的难度。结果，360联合推出的特供机都归于沉寂，360亲自出马做的智能手机也没有取得大的成功。
如今，移动互联网的发展已经进入了平台期，不再有高速增长。错过了这个时代的360，如今看起来只有从两个方面着力：
一个是利用自己在安全软件和服务方面的绝对优势，加速进入企业级安全领域。360的半年报披露：“报告期内，三六零陆续与天津、雄安新区、西安等城市签署了战略合作协议，基于‘安全大脑’所具备的感知、学习、推理、决策、预测核心能力，为城市提供智能化、整体化的网络安全服务，进一步实践‘大安全’理念，推动建设开放协同的数字安全基础设施，实现创新技术与实体经济的 融合，进而为城市打造全新的‘大安全’产业生态。”
另一个发力方向，就是利用自己多年来在智能手机和IoT设备方面的积累，努力寻找到未来物联网时代的爆款产品，然后基于这些爆款产品推出相应的软件和服务，这其实也是小米下一步的行动计划。也正是因为如此，周鸿祎到现在仍然没有放弃不挣钱的手机业务，而且在上市公司也保留了一直规模不小的硬件研发团队。
不过，这两大方向都需要相当长一段时间的蓄势和积累，并且在某些特定的条件下才有可能爆发。从目前来看，360恐怕还得忍受一段时间的低增长。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
