原标题：多病的拼多多，上市后市值跌破五成？
奔向拉斯达克……活跃买家数3.44亿，超过100万活跃商家，年成交金额超2000亿元，市值240亿美元……仅用三年时间，拼多多就成为国内三大电商平台之一。能在如此短的时间内，毫不费力摧毁了京东、阿里两家独大的如意算盘。拼多多如此惊艳的数据背后，才是成为拼多多迈向IPO成功之路的基石。
但是，假货太多、物流投诉、野蛮式“垃圾广告”轰炸的推广模式，在诸多问题仍未解决的情况之下，拼多多在7月16日向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新后的IPO（首次公开招股）申请书。招股书显示，拼多多于7月26日以19美元发行价在纳斯达克挂牌上市。如此多病的拼多多，上市之后将会如何？
假货成“不定时炸弹”，估值将缩水五成？
一直以来，电商平台假货现象都是存在，不论是此前六六与京东多次“撕逼”，还是淘宝用户的各种投诉，都体现了电商平台的假货不可避免，即便是刘强东多次公开声称自己的平台从不卖假货，但仍无法杜绝假货事件。京东、阿里等电商平台这种假货的“出现率”暂时还在大家可接受的范围内，而拼多多的假货率高得惊人，每年高达几百万起！仅2016 年中国电子商务研究中心发布的数据显示，拼多多的投诉量占比高达 13.12%，居行业之首。
拼多多在三年内逐渐发展为一家无人不知无人不晓的电商平台，毫无疑问也是一家备受大家争议甚至是非议的互联网公司。而就在拼多多向纳斯达克挂牌发起“总攻”的同时，也不得不让笔者想起当年阿里IPO之后所遇到的一系列难题。
因为，相对于国内上市条件来说，美股公司的盈利要求较为宽松一些，但是美股市场对假货问题的市场监管更为严苛。披着假货外衣的拼多多，在这种严控的市场条件下生存困难。
首先，拼多多的假货问题或将成为其生存的“不定时炸弹”，无论是投诉量的占比，还是网上各种质量问题的曝光率，拼多多无疑是行业中的“NO1”，而投诉的原因主要包括伪劣产品、水果腐烂、货不对版等内在的产品质量问题，以及虚假发货，拒绝退货等服务问题。
面临着严峻的舆论质疑，在严苛的美股市场能不能解决这一些列问题？这是被质疑的，但目前来看，拼多多似乎还没有做好解决问题的准备，或者说压根就没想去解决相关问题。
比如，今年3月4日，某用户投诉拼多多的假货问题，他表示在拼多多购买了一台九阳榨汁机，然而收货后发现并非九阳正品，而是三无产品，且商家仿冒了九阳的商品。拼多多的维权专员检查后认为，商品Logo与九阳官网Logo不同，但不承认售假。
其次，除了假货外，涉黄、涉暴力且涉违法的商品在拼多多平台的存在也很严重。今年6月，《法治晚报》爆出《拼多多现违法涉黄涉暴力商品》的新闻，把饱受争议的拼多多再次推上了风口浪尖，甚至引来扫黄打非办的核查。调查发现，拼多多电商平台上有不少涉黄、涉暴力且涉违法的商品，包括开刃刀、伪基站设备、摩托车车牌及充气娃娃等，这些势必增加拼多多的“售后”成本，从而影响业绩，如果出现亏损，拼多多股价难以维系。
笔者认为，假货问题必定会成为拼多多上市后股价下跌的重要因素，拼货问题频发，市场信誉遭到破坏，难以建立投资者信心。当年的阿里就是前车之鉴，2015年阿里上市半年之后股价下跌20%。下跌原因是中国工商总局指责阿里巴巴售假。美国市场对售假极其敏感，阿里的遭遇同样可能出现在拼多多身上，拼多多也很可能成为下一个阿里。对于估值，几乎是众口一词的质疑声，拼多多的估值顶多100亿美元，上市后跌去五成以上也不是不可能！
物流是硬伤，拼多多与竞争对手差距明显
对于电商之间的竞争，除了价格策略、品质把控，还有一个最重要的环节就是物流。而物流服务体验上的不足，正是拼多多的另一个硬伤……
笔者认为，消费者并非一成不变，虽然目前低价的拼团模式吸引了目标受众，他们也并不在乎什么服务体验、物流快慢，可能也分不清真假货等等，但几个月后，他们会提出物流体验的需求。阿里的转变是最好的证明（菜鸟物流），然而拼多多目前很难做好物流体验。
对于电商企业来说，在发展自身的同时，也不断在提高强化用户的购物体验，特别是物流、售后这些方面，电商平台都在完善物流体系，不仅仅停留在订单带货，做商家与用户的撮合者。反观拼多多完全缺失了这些优势。
一是拼多多物流出现问题太多，很多用户反映，在拼多多上购买商品，物流信息有时候出现空缺，查询不到物流消息，以及订单异常的情况，甚至是买到的商品，用户根本签收不到或者包裹遗失，而商家却以不知道不知情的理由搪塞。
究其原因，归根到底是没有建立自己的物流体系，拼多多在物流这一块仅仅是依靠商家与物流公司达成合作，并没有将物流服务贯彻到公司内部，这相较于京东和阿里的自建物流，显然差距明显，可以说，拼多多的物流服务也必将会成为其发展的一块心病。
二是物流售后的随意性，用户与商家达成交易后，商家可能对之后出现的问题一概不管，放之任之。甚至无视，与用户发生争吵争执。笔者百度了一下，拼多多购买东西怎么退货，客服不理人，物流没有消息该怎么办等一系列问题，实在太多。在物流体验上，拼多多是空白且缺失的。
三是物流与利润的矛盾，拼多多上水果快消品、农特产品特别多，从源头直达消费者，这也符合拼团低价的定位，但不碰物流、配送，依靠现有的冷链系统，物流网络，这样的低价只能从商品本身下文章，商家要利润只能挤压品质，结果又回到了低价低劣的漩涡。
另外就是商家难以维系，我们发现，拼多多入驻商家在运营过程中，因为发货物流引发的问题最是令人头疼。如果商家在承诺发货时间内没有发货，就会判延迟发货，发货规则很详细，发货缓冲时间最少有48 小时，各种规则使得商家容易出现“违规”，在成本与利润之间游荡，商家是想尽办法寻找利润高的底价商品上架，最终也是带来了一系列的问题…..
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
