大浪淘沙、千帆过尽，是时候重新认识众筹了

国内的众筹行业，始于2011年首个众筹平台“点名时间”上线。四年后这家众筹平台宣布转型智能硬件首发平台，让很多人感慨“国内再无众筹”。

正如所有成熟行业发展过程中，都会出现野蛮生长、灰色地带一样，众筹也不例外。2015年开始，国家频繁针对众筹行业推出政策文件，不少缺乏资质、涉嫌非法集资的平台下线。时至今日，留在这个赛道的选手已经不多。

在这个节点，重新认识众筹对于创业者、梦想家以及支持生活理想的投资者来说，都很有必要。

01

2009年，美国众筹平台Kickstarter成立。用户在平台上支持项目后，可获得实物或经验奖励。虽然Kickstarter一开始只是个非盈利平台，但这种创新模式却点燃了中国创业者的梦想。

2011年，与Kickstarter模式类似的众筹平台“点名时间”上线。它和随后涌现的众筹网、追梦网等平台，形成中国第一波众筹热潮。

随着一系列股灾，熔断事件，P2P跑路等风波，2015、16年国家出台了一系列调控政策，互联网众筹行业举步维艰。巨头逐渐调整策略，大量中小型众筹平台关停并转。市场上仅存的模式只剩下“实物众筹”和为数不多的有资产端的“收益众筹”。

很多人质疑互联网众筹行业已死，可也正是因为这种调整，大浪淘沙留下的平台有了更好的生存空间和市场环境。

今年年初，“众包众筹众创”再次在国务院常务会议被提及：“创新体制机制，激励企业和社会力量加大基础研究投入，探索基础研究众包众筹众创。”

盈灿咨询发布的《2017年中国众筹行业年报》显示，截至2017年12月底，全国正常运营的众筹平台共有209家，与2016年底的427家相比，跌幅达51.05%。

开始吧是逆境崛起的一个“幸运儿”。2015年到2017年，开始吧两年多时间完成5轮融资，并在2017年单年实现30亿认筹额。

如果按照回报方式，国内的众筹平台，大致可分成三类：一是以京东、淘宝众筹为主的奖励众筹，基本上是另一种形式的预售+团购；二是以轻松筹水滴筹为代表的公益众筹，捐赠者一般不需要任何回报；三是互联网非公开股权融资，也就是之前的私募股权众筹融资。

开始吧不是电商，也不是公益平台。它属于第三种“消费+权益”的互联网非公开股权融资，既有早期支持创作的简单纯粹，又一定上解决了投资人的需求。

整个行业遭受重创，开始吧为何能跑出来？投资人可能有更深的认识。

华映资本季薇认为，开始吧的优势在于团队有“复合基因”：既有做内容、运营流量的基因，又有对移动互联网深刻理解的基因，同时涉及金融领域，有较高的资产处置能力与风控能力。

因为这种基因，开始吧通过内容切入从日常消费、家居生活等多个场景，吸引强粘性的用户群，建立起众筹行业独具特色的护城河。同时，开始吧也能为线下优质商业内容提供金融解决方案，提供涵盖行业上下游的综合服务，强调“体验、调性、个性化”。

开始吧的特色是一方面。另一方面，随着互联网众筹行业逐渐规范，整个市场也回归了冷静和理性。这几年，国家开始鼓励中小金融机构的发展，对众筹的态度逐渐放宽。

今年两会期间，《政府工作报告》特别指出要“改革完善金融服务体系，支持金融机构扩展普惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题”。

这或许表明，众筹作为小微企业融资工具，享受政策红利可期。

02

2016年，开始吧的定位由“个性文创型”调整到“生活风格型”，民宿成为最重要的板块之一。

为什么是生活风格型？一方面，小说创作、演唱会一类的线上项目，规模小、离钱远；另一方面，中国人正在经历消费升级，标准化的酒店不能解决用户的个性化诉求，餐饮、美业的常规服务，对很多人来说也远远不够。

这其实是一种从标准到个性，从效率到反效率的迭代。对开始吧来说，它的崛起与内容消费的升级，密不可分。通过情感化的内容，开始吧聚拢了一批忠实粉丝，形成了良好的口碑。以此为基石，它才能顺利切入线下实体经济，打出对标“新美大”的口号。

媒体出身的开始吧创始人徐建军，更愿意将开始吧看成“内容创业”。他曾在多个公共场合，探讨中国互联网的流量结构。在他看来，淘宝和京东的流量模型是沙漏型，而开始吧是河流网状式的。

早期，开始吧就是从微信公众号做起来的。三年不到，开始吧已形成三大新媒体矩阵，分化出若干公众号，积攒了2000万粉丝。正是这种小而分散的流量，让开始吧与用户形成高强度的情感连接。

不过归根结底，内容的作用，只在于引导和加深。众筹平台之所以能成立，主要原因还在于满足了供需两端的需求。发起项目者、共建人，抛离理想、情怀的光环，其实就是创业者和投资人。这也是众筹平台切入创投领域的关键。

对很多创业者而言，众筹可能是能让项目进行的唯一途径。中国小微企业本就融资难，一些大胆创新的想法，落地实施的概率就更小了。相较于讲究运营数据、现金流、回报率的传统创投圈，聚合相同兴趣和理想的众筹平台，对他们更开放和包容。

另外，传统投资只有一家或几家专业机构进入，而众筹平台的共建人往往有很多个。他们出资的门槛相对较低，就单体而言更重要的意义在于参与。很多时候，是创业者和投资人共同推进项目前进。这就解决了很多项目缺乏种子用户，不好冷启动的问题。

针对平台上的共建人，开始吧曾做过一次用户调研。发现他们有三大需求：第一是兴趣和审美，因为喜欢所以参与；第二是投资需求，想要跑赢通胀；第三是社交需求，通过一个项目，认识有共同理想的人。

对于很多共建人来说，众筹不只是一个投资手段，更是一种生活方式。他们不是为别人的项目筹钱，而是满足自己的精神需求；他们不止要为项目筹钱，还要贡献时间、精力和想法。亲身参与、感知一个项目从0到1，拥有投资人、创业者和用户三重身份。

未来是湿的。互联网的价值在于连接和共享，素不相识的人可以一起编辑一条维基百科，也同样可以一起完成一件有意思的事。人们可以共享单车，共享知识，也可以共享梦想。这才是众筹平台最初，也是最根本的意义。

03

为了这个“初心”，开始吧喊出的口号是“报复平庸的方式”。你可以在平台上看到非常多或文艺、或暖心、或创新的项目，每个项目背后都有一个独特的故事，可能是你想做却不敢做、做不了的。

曾做过李志经纪人的迟斌，想众筹给独立音乐人做一种精酿啤酒，结果小众的“滚啤”成为支持人数最多的项目；去年上映的动画电影《大护法》，也是通过开始吧筹得30多万资金，意外口碑爆棚；曾做过潘石屹的领导，被周鸿祎尊为老师的王功权，年过半百打造“青普-扬州文化行馆”，累计认筹金额超过1亿。

脱掉故事和情怀的外衣，众筹其实是一种金融解决方案。只不过，它诞生在消费升级的时代背景下，以服务个性化商业需求为己任。

这意味着，虽然众筹解决了创业者和投资人的需求，甚至让他们感到“很欢乐”，但作为一种金融投资行为，依然有其风险性。

目前，国内众筹行业主要面临两个风险：一是作为连接创业者和投资人之间的中介，容易遭遇信任危机；二是互联网非公开股权融资容易和非法集资、公开募股混淆，经常受到国家的严格监管。

只有做好相关的风控措施，众筹平台才能继续合规地开展。风控和法务部门的重要性不言而喻，为了提高项目成功率，投后管理也必不可少。

开始吧目前有一支十几人的风控团队，平台所有项目上线前，都会经过法律合规和财务尽调审核；法务部门的作用，在于对协议到打款的各个环节进行合法合规的审查，除自建团队外，开始吧还联合了众多律师事务所做这件事；开始吧也设有类似投资经理的岗位，用以降低创业和投资的风险。

截至今年2月底，开始吧已上已有1716个项目，其中90%的项目众筹成功，总认筹金额达到了48亿元。超过半数的项目分布在江浙沪一带，来自民宿行业的认筹金额占比最高。

为避免众筹平台出现刚性兑付的现象，我国相关法律规定，股权众筹平台不得对众筹项目提供对外担保或进行股权代持。这其实强调了众筹的风险性，不过经过开始吧“基本合规审查-项目运营能力审查-业务经营能力审查”三层严格风险评估体系，目前平台的纠纷项目比例控制在3%以内。

另外，证监会近日印发工作计划，2018年将拟定、修改规章类立法项目32件，其中制定《股权众筹试点管理办法》，是15个“力争年内出台的重点项目”之一。此举将进一步增强资本市场直接融资功能，但互联网股权众筹的风险也随之提高。具体到互联网众筹平台，国家监管层留出空间是好事，企业也更该提高自律意识。

开始吧CEO徐建军一直认同经纬创投张颖“未来公司会越做越重”的理念，在去年的公司年会上，他表示开始吧不会做十年前工具型互联网创业的事，而是要“走到食物链顶端”。

走到高处甚至无人区，可能是开始吧这个平台，报复平庸的方式。

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