“京东是一家快速发展的中国电子商务企业，但其在股市上表现不如阿里巴巴等同行，但这种情况可能很快就会改变，预计该公司今年将实现盈利，并以极低的价格销售倍数进行交易。估值模型显示，京东股价在未来3年可能会以每年70%速度升值。”
美国Fintech ranking网站日前发文认为，今年京东的股价已经上涨了超过50%。尽管取得不错的增长，但仍明显落后于阿里巴巴等同行，其市值自年初以来增长了一倍多。由于京东的业务在过去几个季度有了很大的改善，而且该公司的市销率也远低于该水平，因此京东目前的股票是所有长期成长型投资者的一个重要切入点。
另据Mary Meeker 2017年的互联网趋势报告，中国电子商务市场仍在以惊人的速度增长。去年，B2C电商的总商品交易额增加到6820亿美元，同比增长24%。移动端占总流量的近四分之三，而美国移动电商仅占总流量的五分之一。
在GMV方面，京东增长速度超过亚马逊和阿里巴巴，这是一个关键的在线零售指标，它可以通过一个特定的市场在特定时间段内销售商品的总销售额。尽管在这些公司中，GMV的定义可能有所不同，但分析师们预测2017年京东的这一关键指标将分别上升47%、30%和30%。
尽管京东近年来的营收增长有所放缓，去年亏损38亿元人民币。然而分析师们预计今年该公司的净利润将达到略高于40亿元人民币的水平。考虑到集团内部的收入增长比较，京东的收入增长放缓也显示出稳定迹象。
从相对估值的角度来看，京东的市销率非常低。尽管去年京东的市销率略有上升，但其市销率仍比亚马逊的市销率低近三倍，比阿里巴巴低15倍左右，这代表着巨大的估值折扣。
如果利用彼得•林奇的收益曲线来预测公司每股价值，京东上行潜力非常引人注目。根据模型推算，假设30%年营收增长，3%年增长率和不变的当前12个月的价格销售（p/s）比率为1.2倍，到2020年底该公司的内在价值可能达到83美元。如果股价的市盈率升至2倍甚至3倍，那么该公司的内在价值可能在139美元到208美元之间。就目前的股价而言，这意味着在接下来的几年里，年化收益率至少为28%。
总而言之，京东目前似乎是一家被低估的公司。当前仍有数亿中国人没有使用互联网，因此不能参与快速发展的电子商务市场，但与同行相比，京东看起来也很有吸引力。显然京东正处于其业务生命周期的初级阶段，给资本市场提供一个难得的长线投资机会。
京东目前市值550亿美元左右，若按美媒预测京东市值每年按70%递增，3年后市值约2700亿美元，届时将成为与腾讯，阿里巴巴并驾齐驱的中国互联网三驾马车。（完）
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