电商相继分拆互联网金融 打法升级转战金融战场？

近日，各电商包括京东集团、唯品会、苏宁云商在内纷纷发布2017年第一季度财报。

2017年4月开始，苏宁云商、京东集团、唯品会相继发布2017年第一季度财报。其中苏宁在近四个季度首次盈利，第一季度净利润4976.9万元，今年上半年预计实现净利润1.78-2.78亿元；京东集团的第一季度财报则是在京东金融分拆之后首次实现扭亏为盈，经营利润达14亿元人民币。而唯品会在盈利方面的表现一如既往的持续，归属于公司股东净利为人民币5.519亿元，实现连续18个季度的盈利。

在Q1财报发布的同时，唯品会还低调宣布将分拆金融业务和重组物流业务，这意味着继阿里、京东之后，唯品会也正式将金融业务实现独立化运营。

电商系金融独立之路：不约而同分拆金融的背后

不得不说，电商（如京东、阿里、苏宁、唯品会等）在不断的发展，特别是其在互联网金融领域的布局不容小觑。

京东金融早在2013年10月就开始独立运营。当初，京东金融经营多元化的金融业务，依托京东生态平台积累的交易记录数据和信用体系，向客户提供融资贷款、理财、支付、众筹等各类金融服务。目前市场传言京东金融的估值在500亿元人民币左右。

阿里旗下蚂蚁金服则在2014年10月16日宣布正式成立，开启了其独立运营之路，此时蚂蚁金服集团已筹备一年之久。目前蚂蚁金服的估值高达600亿美元。

苏宁云商从2011年起开始涉足金融业务，于2016年4月24日晚间发布公告称，公司拟对旗下第三方支付、供应链金融、理财、保险销售、基金销售、众筹、预付卡等金融业务进行整合，搭建苏宁金服平台。这标志着苏宁的金融业务将独立运营。

而唯品会自2013年从B端供应链金融迈出金融服务第一步之后，针对C端用户推出消费贷款、互联网理财及保险等服务。唯品会还分别设立了商业保理公司、网络小贷公司，并获得第三方支付牌照。最近唯品会更是借Q1财报发布之际宣布分拆互联网金融业务和重组物流业务，打造一个由电商、金融和物流三大板块组成的战略矩阵。

电商巨头分拆互联网金融业务，动机很多。主要有以下三种原因：

1）财务原因。方便融资和估值。

2）品牌价值释放。不同的类型业务，估值模式不一样。对于综合性集团来说，估值一般较低。拆分后的业务形成新的品牌价值溢价。

3）企业经营管理原因。涉及两个问题，一个是企业战略问题，另一个是企业管理问题。

①企业战略可能涉及国际化；②企业管理问题，首先是对于高管而言，分拆后，自主权力会大很多，也有利于笼络人才。其次，规避监管风险也是很重要的问题。

对于互金业务的分拆，唯品会首席财务官杨东皓则表示，唯品会互联网金融业务的分拆将有利于集团各项业务独立发展、决策、融资和资本运作，同时有助于更加便捷高效的开展金融业务，为未来更上一层楼的发展准备更充足的资源。

消费金融之争：两大巨头独领风骚，后起之秀发力明显

近日，国家金融与发展实验室发布的《中国消费金融创新报告》（以下简称"报告"）显示，扣除房贷后，消费金融占GDP的比重仅为8.4%。报告指出，与发达国家相比，我国当前消费金融的市场规模偏小，行业仍有较大发展空间。

而电商开展消费金融业务有着得天独厚的优势。一是天然的消费场景，消费者购物时可为其提供分期消费服务或现金贷款。二是有流量优势，过去这么多年，电商积累了巨大的用户基础，将他们转化为金融服务用户已为市场证明可行。而且相较于P2P等业务形态，电商和用户对彼此的信任度都更具有优势。另一方面，电商介入消费金融也可以提升平台的销量并增加客户粘性。

基于这两方面考量，越来越多的电商开始开展消费金融业务，电商的互联网金融发力目前也集中在消费金融领域。虽然相较于银行和持牌公司，电商是最晚进入消费金融行业的参与者，但却是发展最迅猛的。

蚂蚁花呗：用户基数大铺线上线下场景。蚂蚁花呗是2015年4月由蚂蚁金服推出的消费金融服务。花呗在线上的布局除了淘宝和天猫，另外还接入了40多家电商平台。此外花呗还借助支付宝覆盖了100万家线下商家，同时还覆盖了一些医疗、生活缴费、大型购物中心等消费场所。

京东白条：起步最早业务布局速度快。白条是京东推出的"先消费，后付款"的消费金融服务，于2014年2月上线，是最早的电商消费金融产品。目前，京东白条的线上电商主要用于京东商城、京东到家以及部分O2O消费平台。白条还通过与银行合作推出联名电子账户"白条闪付"，用户只要绑定ApplePay、小米Pay、华为Pay，就能覆盖线下数百万商户。

苏宁任性付：电商消费金融唯一"正规军"。苏宁消费金融为银监会批准成立的持牌消费金融机构，于2015年5月上线任性付。同时，苏宁可以接入央行征信系统，获得大量金融数据，为客户授信和风控提供帮助。这些都是阿里、京东等互联网公司无法比拟的优势。

唯品会：后起之秀，依托女性客群差异化发展。唯品花是唯品会旗下的一款消费金融产品，2015年12月对外上线。目前可以提供3，6，9，12，18期分期付款，同时，唯品花的免息活动力度较大，新用户开通就有30天12期内免息特权，老用户每月使用唯品花支付2次以上，下月可以继续享有免息特权。自上线以来，唯品花受到唯品会平台用户的喜爱，用户数不断攀升。

电商或转战金融战场，未来制胜点何在？

俗话说"无零售，不金融"。电商布局互联网金融领域已属常态，随着互联网金融行业的发展，电商未来会走向何方？

有分析人士认为，未来电商做互联网金融发展方向主要有以下三个方面：

（1）消费金融线上线下一体化

电商进入金融领域，最大的优势显而易见，场景和用户以及数据，然而电商平台上的用户对金融业务的持久发展，也是不够的。从蚂蚁金服、京东金融来看，纷纷将其消费金融产品拓展到线下空间，唯品金融据了解也已经在尝试通过美容分期、月子中心等女性常去的线下消费场景切入线下市场。

事实上，线下市场的互联网消费金融饱和度远远低于线上，甚至可以说，谁能够在线下消费金融市场占据优势，谁就更有可能成为未来消费金融的大赢家。而未来的互联网消费金融，也将会呈现线上线下一体化的态势。

（2）垂直细分市场的消费金融将爆发

当前，白条、花呗、任性付、唯品花所针对的消费主要以线上线下的零售业为主，在教育、汽车、房产、医疗等更多消费金融领域的渗透率普遍较低。细分市场的需求也更加爆发出来，尽量白条花呗都已提前切入市场，抢占先机，但专注到女性细分市场的唯品花也不是没有机会。不但可以借由女性客群辐射整个家庭的金融需求，除了抓住消费，在理财和保险等方面同样可以做足文章。

（3）农村市场将掀起消费金融大潮

过去，农村金融发展比较缓慢，这主要是因为银行网点、农民收入水平较低、无抵押等，但互联网金融可以打破这些地域上的限制。未来将会有越来越多的农民通过白条、蚂蚁花呗、任性付、唯品花等进行线上线下的消费。农村市场也将会是消费金融最为重要的一个市场。

总体来讲，随着电商开始从线上电商蔓延到线下的实体商业，未来的互联网消费金融也将会呈现出线上线下一体化的趋势，在农村市场以及教育、汽车、房产、医疗等更多垂直细分市场也将掀起消费金融大潮。

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