获客成本、合规成本高企 P2P平台陷入盈利困境

做P2P赚钱吗？

“我做P2P六七年了，去年是所在平台第一次实现年度盈利，但估计今年很难延续去年的势头。”5月12日，一位华南地区的P2P平台负责人对《国际金融报》记者感叹，各种成本不断上升，P2P要实现盈利的确不容易。

其实，记者曾与不少P2P平台人士聊起过这个话题，但要么讳莫如深，完全不愿意聊；要么直言不讳，但听到的回答中很少有肯定的答复。

如今，在严监管的大潮下，想要继续生存下去的P2P平台都在竭尽全力地朝合规方向奔跑。然而，即使达到合规的全部指标，盈利依旧是一家企业的终极目标。如果无法实现盈利，多数P2P平台仍旧难逃被淘汰的结局。

　　费用吞噬利润

从目前已披露年报的多家大平台来看，盈利情况并不乐观，其中包括陆金所、信而富、你我贷、PPmoney、宜人贷、微贷网、红岭创投等14家平台中，收入超过亿元的平台预计有8家，亏损的平台有5家。

“像宜人贷这样能持续盈利的P2P平台是令人羡慕的，但是也依旧难抵成本不断高企的压力。”上述负责人坦言，像红岭创投这样大规模、老资格的P2P平台都还没实现盈利，多数中小平台盈利的难度更大，大家都在烧投资方的钱而已。但等钱烧完后，如果无法继续再融到资金的话，那也就难逃关门大吉的结局。

该负责人称，“前几年情况稍微还好一点，来钱相对容易。但也正是由于来钱容易，大家花钱也‘疯狂’，市场推广、产品广告投放等都是不惜成本。这两年监管一严，大家都开始有所收敛。”

但如今获客成本已越来越高。实现盈利的宜人贷2016年第四季度运营成本及费用为6.76亿元，全年为21.7亿元。其中，销售费用依然是平台成本的大头。2016年末，宜人贷销售成本的比例上升到接近80%。

“宜人贷的获客成本绝对不算是业内最高的。”上述平台负责人指出，一方面，P2P平台数量大，很多资源都消耗在彼此间的竞争上；另一方面，近两年P2P平台接连出事令投资者对这一行业产生越来越多的怀疑和不安全感，这无形之中也大大提高了P2P平台继续获客的成本。

除获客成本高企之外，合规成本已然成为压在P2P平台身上的另一座大山。“对不合规产品整改、资金对接银行存管等，都需要付出很大费用。”该负责人称，仅平台资金对接银行存管一项，平台要消耗的成本就是数百万元。“所在平台目前还未上线银行存管，但已经在与银行努力对接中，预计会在下半年完成。这块费用核算下来很可能将吞食掉今年的利润”。

“动刀”投资收益

成本的不断高企让越来越多的P2P平台选择在投资者收益上“动刀子”。

据网贷之家统计，今年2月，全国网贷行业综合收益率为9.51%。其中，北京市网贷行业综合收益率为9.8%，较上月下降27个基点；上海市网贷行业综合收益率为8.33%，较上月下降5个基点；广东省网贷行业综合收益率为10.3%，较上月下降15个基点。到了3月份，全国网贷行业综合收益率为9.41%。其中，北京市网贷行业综合收益率为9.77%，较上月下降3个基点；上海市网贷行业综合收益率为8.45%，较上月上升12个基点；广东省网贷行业综合收益率为9.98%，较上月下降32个基点。4月份，全国网贷行业综合收益率为9.3%，环比下降了11个基点，同比下降了194个基点。

随着严监管的持续进行，网贷行业综合收益率继续下行。据了解，目前平台主流综合收益率区间仍分布在8%至12%，占比为55.68%；其次为综合收益率在12%至18%的平台，占比为29.32%；综合收益率8%以下的低息平台，占比为11.62%；综合收益率达24%及以上的高息平台，则是极少数。

“在如今的市场环境下，网贷利率的下行是必然的。之前很多平台的高利率都是靠补贴贴出来的。烧钱烧出了P2P行业的一片繁荣盛象，但是钱总有烧完的时候。”上述P2P平台负责人表示，“未来想要继续在这一行业打拼的P2P平台必须谋求转型，单一的网贷业务很难支撑起平台的盈利。”

自去年8月份网贷暂行办法规定借款上限后，小额分散成为平台业务转型的重点。目前，约有1000多家平台已涉足汽车抵押借贷业务。根据零壹研究院公布的报告，“2016年中国P2P车贷百强榜”，排在第一的微贷网年交易额451.1亿元。微贷网CEO姚宏表示：车贷业务受到P2P平台青睐的原因有以下三个方面。首先，车贷标的小而分散，符合政策上对借款上限的要求；第二，汽车具备强质押和变现属性，比较容易做风控；第三，汽车属于普及类消费品，加上市场规模逐年增长，其中蕴含着足够多的潜在优质资产端，平台更有机会从这项业务中获得可持续发展的空间。

也有平台押注房贷业务。3月31日，红岭创投发布消息，宣布正式上线房产抵押担保贷款产品“房易贷”。在红岭创投的转型计划当中，房易贷今年背着60亿元的业绩压力。

在该人士看来，P2P平台的转型，要么是在规模做大的基础上进行多元化方向发展；要么就选择一个细分的垂直领域进行专业而深入的运作。但真正能实现成功转型的平台并不会太多。

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