坏账牵出“前海租赁”事件 P2N模式前景不明

P2P行业潜在的刚性兑付或被打破，贷帮网成为P2P放弃偿付的第一例，与之形成鲜明对比的则是人人聚财选择全部兜底的做法。

让两家平台承受这一坏账的是与前海融资租赁(天津)有限公司(以下简称“前海租赁”)的债权转让，该公司总经理袁琳杰私自挪用资金，未将投资款用到原来用途。

P2N模式虽然能够“轻资产”运作，但自身风控薄弱，风险大多集中于合作机构，模式前景尚不清晰。

坏账牵出的“前海租赁”事件

千万资金逾期，贷帮网处于行业舆论的风口浪尖。

事情起源于与前海租赁的合作，原本专注从事农村金融业务的贷帮网规模、盈利均不理想，从2013年开始选择P2N模式，即借款人来源于合作的小贷及担保公司等金融机构，并由合作机构提供担保，平台不主动参与项目寻找、借款人开发及本金垫付。

彼时成立不足一年的前海租赁成为贷帮网的第二个合作对象。从2013年10月开始，贷帮将“前海租赁”的批量债权做成优选债项目挂在网站上出售，贷帮则居中向双方各收取年化1.5%的费用。

“这种项目的费用水平与P2P及合作机构的影响力、项目情况、风控都有关，总结成四个字就是议价能力。”一家深圳P2P创始人对记者解释。

但5月初贷帮网会员发现该合作机构的标借款人姓名重名，但却不同地不同项目内容空洞，5月20日，贷帮宣布5月19日“前海项目”集体逾期，至今仍有1280万元未归还投资者。

在贷帮组织的7月31日电话会议上，前海租赁总经理袁琳杰向投资人承认，贷帮资金被用做他途。

人人聚财则于11月8日发布项目说明，表示从今年6月起，同样于2013年10月开始合作的前海租赁推荐的借款人出现多笔逾期，同样采用“债权转让”形式，至今仍有1296万元处于追索中。

而据业内知情人士透露，“虽然两家公司说从5、6月才开始出现逾期，但其实P2P圈子里三月份就在传这件事了。”

前海租赁成为两笔坏账的交集，据了解，前海租赁注册资本1000万美元，获批全国性的融资租赁金融牌照，主要从事汽车融资租赁业务，与两家P2P合作的业务类型也正是车贷，即前海租赁先向借款人放款，后通过P2P进行债权转让。

问题也是出现于此，贷帮、人人聚财均未寻找第三方进行资金托管，投资款进入前海租赁提供的个人账户，借款人在将钱还给前海租赁后，公司总经理袁琳杰私自挪用，将钱最终投到了遵义、广安两地房企及一个四川的地产项目，其中主要是四川的这个项目，而该项目负责人涉嫌违纪，导致楼盘被暂时查封。

记者联系到前海租赁实际控制人刘里鹏，他以“我在忙，你找袁琳杰吧”为由匆匆挂掉电话，总经理袁琳杰则在两次电联中均处于会议状态。

目前，贷帮网及其投资者已前往经侦报案，希望经侦能接手处理，但因袁琳杰挪用资金用途并非挥霍，贷帮网及前海租赁双方责任划定困难，至截稿前仍未立案。

人人聚财则选择以自有资金先行垫付，CEO许建文对记者称，“我们与债务人达成了一些约定，也有了一些比较靠谱的还款来源，主要还是被四川房地产项目负责人资产查封拖着，回款可能需要时间化解。”

对于媒体所报道的还有其他P2P卷入，许建文则表示，“据我们所知，就贷帮、人人聚财两家。”上述业内知情人士则向记者透露，“前海租赁此前在业内还是比较吃得开的，与不少P2P都有合作，肯定不止两家，其他的只是自己先垫付而已。”

P2N模式风控弊端

随着P2P行业的发展，主动寻找借款人和担保公司对网贷平台来说成本太高，开始交由一些专业的小贷、担保公司等机构来完成，即P2N模式。

所谓P2N，就是P2P平台通过与小贷、担保、融资租赁、保理等机构合作，由合作机构提供项目，并在产品到期后回购并提供担保，平台收取居间费用。包括开鑫贷、有利网在内的诸多平台都采用这种模式。

“P2N轻资产运营,所耗用的平台自有资金少，也不用自己去寻找项目、借款人，没有线下放贷团队，自有资金可以更多的用在扩大平台影响力上，对平台业务规模推动作用很大。”一位行业研究人士对记者称。

但如此一来，风险就集中在合作机构身上。一位平台CEO表示，“一方面是目前国内的小贷、担保、融资租赁、保理等金融机构缺乏评级标准，很难认定此类机构的优劣，一旦合作机构发生经营、信用问题，将产生大面积坏账;另一方面，P2N模式尤其是债权转让形式很难监控资金回款，大部分债权转让回款都是先回给合作机构，而非P2P平台，这样就涉及到中间环节的信用问题了，平台对资金流向了解不清楚、难以控制。”

以此事件为例，P2P平台在项目选择尽职调查及风险控制上存在重大失误，严重依赖于合作机构，对投资款流向、用途不清楚。“所以这次逾期事件也是给P2P行业一个警示，还是要重视债权转让这种形式，由其要重视资金流的流动，如果不能有效的掌控资金流，那就容易出现风险。”他补充道。

P2P平台自身的经营管理也是风险集中点之一，据一位不愿具名的P2P平台创始人称，“项目的风控落地都是交给合作机构进行，平台对项目资料难以审核，有些平台或许会有二道风控，但平台的审核集中在借款人的征信上，不会再进行落地风控，很容易发生造假。”

一名从事风控工作的担保公司人员更是直接表示，“我们给几家合作的P2P平台送项目资料，有时候他们看都不看，直接发标，甚至用他们审核没通过的项目发标。”

P2P行业的各种乱象也在深深地刺激着从业者，上述平台创始人就向记者表达了想要退出的想法，“太累了，P2P行业也太乱，借款往下追溯会发现很多不健康之处，虽说存在即合理，但成本这么高，有什么行业、什么人能够承受这种融资成本，又有多少能够承受这种融资成本的人来借钱，何况争夺这些客户的还不止P2P，这么大交易规模，钱都去哪儿了?心知肚明。”

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