“一带一路”概念表现抢眼 基金通过多渠道布局

文丨中国证券报-中证网 任飞

3月17日讯，随着近期相关政策的推出，资本市场对“一带一路”概念的热度仍在继续。部分机构认为，基建、制造、能源和环保等领域将持续受益，相关主题基金也在近期表现靓丽，多家基金公司通过多种途径捕捉“一带一路”机遇。

“一带一路”概念表现抢眼

据金融界基金数据统计，截至2017年3月15日，“一带一路”主题基金今年以来的平均收益率为4.20%，小幅落后于上证综指5.33%的涨幅。不过，从近期的表现来看，成绩并不逊色。

据华泰证券统计，今年2月，各类主题基金净值齐涨，“一带一路”、生态环保和消费主题基金表现较好，平均净值涨幅分别为3.72%、3.33%和3.10%。而今年以来，“一带一路”主题基金平均收益率为5.48%，军工主题基金平均收益率为4.47%，资源类主题基金平均收益率为3.70%。

目前，机构对预期催生的供给侧改革、“一带一路”、基建等热点行业再度热衷，看好今年一、二季度的相关投资机会。国泰君安证 券认为，“一带一路”的宏观意义开始向企业微观层面传导，有望看到更多政策、更高规格项目的落地，在主题层面将会迎来全面爆发;“一带一路”倡议的相关配 套方案有望加速出台，制度条件优化、基建加码与产能加速出海将打开新局面。2017年将成为“一带一路”倡议推进与项目落地的加速之年。

东兴证券认为，今年的“一带一路”国际合作高峰论坛有望将“一带一路”从事件驱动中升华，成为继新能源和PPP之后的第三大年度主题，今后将重点观测三个信号：政策、建设和需求。伴随着今年的“一带一路”峰会，在政策和建设方面有望再度提速，而需求或在未来两到三年出现，对应的三条投资主线包括产能、技术和服务。

基金通过多渠道布局

“一带一路”主题涉及面广，相关投资标的比较多，参与投资的基金主要分为主动管理型基金和一带一路主题指数基金。

主动管理型基金中，部分基金经理精选“一带一路”所带动的国内基建、制造、环保等领域个股，在基金的仓位管理中重点布局。以前海开源一带一路混合基金为例，截至2016年四季报，该基金的重仓持股中就包括三聚环保、中国重工、中国动力等基建、环保领域的蓝筹股，其中三聚环保的持股市值占净资产比为5.89%。

此外，也有部分基金重点配置“一带一路”相关产业链的特定领域。以南方高端混 合基金为例，在资产配置上着重配置了中游制造，包括机械设备、精细化工等行业，同时回避了估值偏高、竞争激烈的传媒、计算机等行业。该基金经理骆帅表示， 对中国制造业产业升级充满信心，因此重点布局高端装备制造业。Wind数据显示，截至3月16日，该基金年初至今的净值增长率为5.46%，在1368只 灵活配置混合型基金中位居前7%。

另一种是通过投资相关指数的基金，据Wind数据统计，目前市场上共有5只“一带一路”指数基金，跟踪的指数包括中证一带一路指数和申万一带一 路指数。以安信中证一带一路指数分级基金为例，跟踪的是中证一带一路指数。该指数以中证全指为选样空间，在综合考虑过去一年日均总市值、现有海外业务占 比、新签一带一路地区订单、主营业务所在地域等四个维度的基础上，从基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发等五大产业中选取最具主题代表性的 股票组成指数样本股。

安信中证一带一路指数分级基金经理龙川表示，该基金属于被动型指数基金，因此投资目标就是尽可能复制指数走势，由于仓位较高，同时不受基金经理主动选股能力的影响，因此在相关主题爆发时能够最快地享受到板块上涨的收益。

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