信托转型推动力增强 去影子银行化成重头戏

文|证券时报 胡飞军

3月8日讯，“信托公司不要将信托业务做成影子银行，不要成为银行的影子。”日前，监管部门接连对去影子银行化和去通道的表态，引发信托业关注。

业内人士表示，在泛资管业竞争加剧、风险防控压力上升和监管压力表态之下，喊了多年的信托业转型将不再是空话，加快主动管理业务拓展和减少通道业务依赖成为当下必然选择，行业分化也将进一步加剧。

监管部门接连喊话

近一段时间以来，监管部门对金融业尤其是对信托业未来监管的表态相对密集。

3月2日，新任银监会主席郭树清首秀。谈及资管业务时，郭树清表示，不同的金融机构，如商业银行、信托公司、基金公司、证券公司和保险公司都开展了资产管理业务，因为监管主体、法律规章都不一样，规定出现了混乱，导致一部分资金脱实向虚。他说，共同监管的办法正在研究中。

银监会副主席曹宇则介绍，目前人民银行牵头、会同“三会”正在制定统一的资产管理产品标准规制，进展很顺利。

两会期间，专管信托业的银监会信托部主任邓智毅也出来表态。他表示，目前我国供给侧结构性改革等一系列改革措施，以及社会财富的不断积累、人们更高的精神文化需求，都给了信托公司通过发挥制度优势、回归信托本源来做大做强信托业的历史机遇。

“信托公司要专注于信托、专业于信托、专长于信托，不要将信托公司做成投资公司，不要将信托业务做成影子银行，不要成为银行的影子。”邓智毅说。

转型刚性推动力增强

业内人士分析，一行三会统一资管监管标准要求减少嵌套与不做影子银行业务，均是要求信托业减少通道业务，加快主动管理业务的转型发展。

影子银行是指从事信贷业务，但不受银行同样监管要求约束的机构。华融信托研究员袁吉伟表示，“监管希望信托公司加快推动转型的力度，降低对通道业务和贷款信托业务的依赖。”

这意味着，信托公司应该更多回归信托本源，多做主动型管理业务，例如家族信托、投资类信托和慈善信托等。

西部一位信托公司高管称，除了面临通道业务减少的冲击，信托业还面临内外部竞争、泛资管行业竞争和利率市场化改革挑战，信托公司的传统业务将受到巨大的冲击，转型的刚性推动力在增强。

统计数据显示，截至去年三季末，信托行业资产管理规模达18.17万亿元(11月末增至18.91万亿)。按照功能划分，分为融资类4.02万亿元，占比22.11%;投资类5.85万亿元，占比32.19%;事务管理类8.3万亿元，占比45.71%。

华泰证券(601688,股吧)金融业分析师沈娟表示，其中，事务管理类信托均为通道业务，假设融资类信托中有五成比例是通道业务，则通道业务体量约10.3万亿元。目前，信托通道费率为0.1%～0.15%，在过渡期内受影响的通道收入约为100亿元～150亿元。预测2016年信托业实现收入1000亿元左右，若严格执行新规，预计通道业务缩减对行业营收影响占比约10%～15%。

邓智毅表示，“资管监管标准的统一，一定程度消除了信托原有的跨市场资产配置的独特优势，短期可能出现资产荒与资金来源收窄的双重"挤压"，传统经营模式和盈利能力受到挑战。”

不过，考虑到限制信托通道业务给行业带来的冲击，邓智毅说，统一资管的监管标准应充分考虑各类金融机构的功能定位，遵循各自发展规律，保持我国金融生态的多样性，建议设置缓冲期。

袁吉伟也表示，监管部门的表态，是高屋建瓴式的监管建议，即使出台措施，也会有一个渐进过程，未来信托公司需要积极探索融资转投资的多元路径，加速转型。

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