委外情迷公募：新老基金符合条件的我们都爱

文|中国基金报 项晶 孔山而

3月8日讯，整个行业都意识到，银行理财资金正面临监管收紧。那么在政策出台的空窗期，疯狂的委外已经瞄上了那些能成为壳潜质的老基金。

新基金批文“库存”加速消耗

受基金产品募集新规及公募监管趋严等影响，基金公司“去库存”压力犹存，在此背景下，开年以来新基金发行持续维持在高位。Wind数据显示，截至3月7日，3月以来新设立的基金便有43只，募集规模为274.08亿份，至此，今年以来新基金成立数量已经达到204只。

而从在售基金方面来看，三月第一周就有171只(各类型合并计算)基金同时在售，其中包括43只中长期纯债基金、44只灵活配置基金、29只货币基金、8只普通股票型基金，以及25只混合二级债基等。

翻阅今年新成立基金的公告，有多只基金疑似委外产品(几天的募集时间、户数刚过200、费率低，成立规模整数)。多家基金公司人士也透露，目前正在发行或刚成立的产品中仍有不少委外定制的基金，这些基金多是在去年获批，目前正在加速“去库存”。

“从去年底开始，公司就把‘去壳’作为短期主要工作，我们算动作比较快的，截至目前，已经把囤的批文基本发得差不多了。”沪上一家公募基金市场部人士表示。

之前就曾报道，针对超期未募集的基金占全部获批的比例超60%的公司，要上报新基金，就需要现场检查，再申请新基金就较为困难。

某中小型基金公司人士跟记者倒苦水：“去年因委外业务激发上报了很多产品，但因为自身销售、管理能力较弱，以及机构资金不青睐，目前很多壳都成为无源之水，目前批而未发产品的数量已经影响公司上报新产品了，所以当务之急就是去库存。”

据记者观察，今年成立的新基金大部分是2016年、2015年拿到证监会批文后囤而未发的产品，其中也不乏时间更长的基金。例如某基金公司近期发行了一只固收类基金，其招募说明书显示，该基金于2014年底已拿到证监会批文。

业内人士称，证监会已经不批银行理财定制基金，之前获批的，通过延期募集申请也可，定档便可以发行，从机构的角度看，是很有价值的。银行理财的投资范围较债基，集中度要求松，也可以投同业存单，机构比较喜欢这类壳。

有悲也有喜，据记者了解，除了受委外业务激发，还有部分基金公司因此前“屯批文”较多，例如一些主题型基金，后期遇股市表现不佳或者风格转换，一些类型基金卖不动所以延后未发，这也造成了当前去库存压力。

老产品变“壳”也炙手可热

多位业内人士跟记者表示表示，目前新基金加速“去库存”，主要是受基金产品募集新规影响。

北京某公募基金市场部人士也表示，资产荒下机构客户的需求不断，但他们可投的渠道在减少，例如投资子公司、信托等受限，现在公募基金是“香饽饽”，机构资金都想赶在政策最终落实之前的空窗期做委外，现在市场上对壳资源的争夺也是很厉害的。

基金若想成为机构的壳，一是要费率低，二投资范围需有界定，机构用起来较为方便。但是进入今年，机构委外资金的议价能力是在下降的。

上海一位产品部人士称，现在大部分委外基金的费率在0.3%左右，但是随着壳资源的紧俏，有着0.8-1%的费率的基金，他们也可能是接受的，这些资金可能只想做做打新，现在打新的收益又逐渐上提，对于委外机构而言，扣掉费用能赚就行。

除了受基金募集新规影响，委外资金考虑到监管层近期或将酝酿出台相关监管新规，在新规落地之前占壳抢发也是重要原因。

上述华南基金公司跟记者表示，近期发行的基金虽然2014年就拿到批文了，但鉴于产品类型当时不太受欢迎。“在资产荒背景下，现在这一类型产品重新为机构所青睐，另外一方面壳资源也比较紧俏，所以大资金觉得合适的就赶紧发掉了。”该人士说。

该人士透露，对于目前多数公司而言，壳资源几乎已经用完，规模在5000万元以下的迷你基金则成了不少机构资金紧盯的资源。“先开持有人大会请帮忙资金进来投票，投票赞成，转型便可变成委外资金的壳。”

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