2016年变相上市未果 拉卡拉再冲刺上市

自2016年变相上市未果，时隔一年，互联网金融企业拉卡拉支付股份有限公司(下称“拉卡拉”)再出新招谋求上市。

3月3日，拉卡拉支付股份有限公司在证监会网站进行了IPO预披露，拟发行不超过4001万股，目标登陆深交所创业板，新股募集资金扣除发行费用后将全部用于公司的主营业务，即第三方支付产业升级项目。

同时，据拉卡拉递交的招股书材料显示，2016年1至9月，拉卡拉营收19.93亿，营业利润3亿，净利润为2.1亿。2013—2015年，全年营收分别为6.17亿元、9.15亿元、15.88亿元，净利润分别为-1.27亿元、-1.97亿元、1.24亿元，营收与净利润均保持高速增长。笔者发现，虽然拉卡拉2013、2014年度亏损，但根据2015、2016年的盈利情况，拉卡拉符合上创业板的条件。

根据官网，拉卡拉于2005年成立，是一家综合性互联网金融服务平台，主要为个人和企业用户提供支付、征信、融资、社区金融等服务。从股权结构来看，拉卡拉第一大股东为联想控股，直接持有31.38%股份。同时，拉卡拉创始人孙陶然及其一致行动人孙浩然共同持有拉卡拉13.07%股份。

多年来，孙陶然一直对上市情有独钟，然而，拉卡拉的“上市之路”却走的并不平坦。

早在2015年3月，孙陶然曾表示，“我们两年前曾有去海外上市的念头，但毕竟拉卡拉业务都在中国，根在中国，发展也是在中国，因此拉卡拉未来肯定是在中国上市，拉卡拉未来一定走向A股市场。”

不过，笔者注意到，依照A股IPO的管理办法，发行人应当符合最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元。而拉卡拉2014年亏损约1.97亿元，只能另寻他途。

此后，2016年2月，西藏旅游公布了重大资产重组方案：拟以110亿元作价收购拉卡拉100%股权。同时，拟向拉卡拉创始人孙陶然等10名对象非公开发行股份募集配套资金不超过55亿元。交易完成后，孙陶然等成为西藏旅游实际控制人。

然而在重组过程中，监管环境发生变化。3月份，西藏旅游便收到上交所的问询函，上交所就并购交易是否构成借壳、拉卡拉业务模式、支付行业发展现状及风险、支付牌照到期等诸多方面进行问讯。

紧接着5月4日，西藏旅游对上交所的问询函做出回复，解释此次交易并不构成借壳上市，并对拉卡拉净利飙升、未来发展做出补充披露。与此同时，拉卡拉的重组上市计划也以失败告吹。

“终止了那个计划之后，我们采取的策略就是对公司进行分拆，根据监管的要求，把支付，一行三会监管的部分，组建成了拉卡拉支付，然后把非一行三会监管的其他业务剥离出去，组建了考拉金服。”孙陶然说，经过半年多的运作，已经完全地拆分完毕，所以我们把拉卡拉支付近期提交了IPO申请。

对于此次拉卡拉能否成功IPO，证监会发审委审核是否通过，笔者将持续跟踪报道。

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