持仓者人数大降 “亿元大户”逆势增长 A股“去散户化”显现

文丨一财网

2月10日讯，市场行情不佳，有多少人还热衷于炒股?中国证券登记结算有限责任公司(下称“中国结算”)刚刚公布的数据显示，截至2月3日，A股持仓投资者数量已跌破5000万，为4993.61万，意味着不少投资者已开始渐渐退出A股市场。与此同时，“亿元大户”则选择了逆势而为，人数不增反降。

另外，50万元以内级别的散户占比也出现了一定程度的下降，显示出A股出现了“去散户化”的特点。

A股持仓者大降为哪般？

来自中国结算的数据显示，自去年8月份以来，新增投资者的数目接连走低，与此同时，参与交易的投资者数据也创出了近期新低。

截至2月3日期末，A股持仓投资者数量已跌破5000万，而攀上5000万这一数据要回顾到2015年6月份，持续了近20个月，如今罕见地跌破5000万。2015年6月19日，A股持仓投资者数量首次突破5000万，共5034.96万。而2015年6月12日，上证指数创下牛市高点5178.19点。

值得一提的是，从1月23日到2月3日，刚好是春节，持仓人数下降和很多人选择在春节期间“持币过节”而非“持股过节”有关。尽管有春节的因素，但是，从曲线图可以看出来，持仓投资者数量下降已经持续了一段时间，而形成了一条下滑的曲线。

“投资者退场是正常的，毕竟现在整体市场环境不好，经过前两年的牛市以及之后的大跌，很多人是仍然被套牢。股市里面有企业主在做，这些人也是很果断的，如果亏了就愿赌服输从而选择离开，或许这些人再赚钱之后还会回到市场。”资深市场人士李鹰桂告诉第一财经记者。

在他看来，春节之后在资金面收紧、IPO潮等压力之下，A股整体难言乐观，这样的背景之下，难有增量资金涌进来。“经历过上一轮牛市，相当于市场被攫取了一块肥肉，目前基本上处于青黄不接的阶段，需要好好休养生息，只有偶尔波段下跌的时候有机会，大机会还需要再等待。”

中国证券登记结算有限责任公司最新的投资者市值分布数据显示，截至2016年12月，持仓市值500万以下的投资者账户数量全线低于2015年6月时的水平。与此同时，超过亿元的个人投资者和机构投资者账户数量则都超过了当时水平。具体来看，截至到2016年12月份，流通市值在1亿元以上的自然人为4690个，而在2015年6月份，上轮牛市顶点的时候，持仓市值在1亿元以上的投资者数量为4359人。

与此同时，机构方面的亿元大户也在增长，从2015年6月份的9817户上涨到了去年年底的10009户。可见，这些大户受市场环境的影响较小，颇有“逆向操作”的风格。

“去散户化”特征显现

与此同时，10—50万、50—100万等级别的账户在这一阶段内，数量有所减少。截至目前数据来看，1—10万市值的投资者，以及1万以下和10—50万级别的投资者所占的比重最大，分别占到了24.35%、47.87%和21.31%，50万级别以内的投资者占到了93.53%。

这样的比重，让资金较小的散户在A股仍然占据了大多数。而在2016年5月末，这数据为94.46%，可见尽管数据尽管依旧庞大，但是散户占比相对于股灾的时候已经有所降低。

事实上，散户特质明显，机构投资者力量不足一直都是A股的问题所在，亦为诸多乱象背后的原因所在。某投资总监曾经告诉第一财经记者，目前还不是散户机构化，而是机构散户化，由于散户数量众多，因此，机构有时候为了保证所选的股票具有市场人气，往往会倾向于选择能够点燃散户热情的概念，投机的特点相当明显。

财经评论员郭施亮认为，虽然国内市场长期存在机构投资者占比偏低的问题，但仍存在部分机构投机者行为更甚于普通股民的现象。由此一来，作为具备资金优势、成本优势乃至信息优势的大资金大机构，并未能很好地起到引导市场价值投资的作用，反而加速了市场投机，对普通股民的的负面影响还是深刻的。

海通证券首席分析师荀玉根则认为，当前A股类似1980年代台湾股市、1970年前美国股市。1985-1990年的台湾牛市期间，股市同样90%的交易量都是由散户完成，交易量巨大，且换手率极高。

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