谁在A股撸起袖子加杠杆？

文| Oneway

2月8日讯，今天官方公布了一组数据，非常有趣，值得留意。

中国证券登记结算有限公司今天披露的数据显示：上周(2017.1.23-2017.2.3)A股持仓投资者数量两年来，首次跌破5000万。其实A股持仓一直在5000万以下，这次是A股+B股跌破5000万持仓。

2015年6月19日，A股持仓投资者数量首次突破5000万，共5034.96万。而2015年6月12日，创下牛市高点5178.19。

在持续近20个月后，如今，持仓投资者数量回归到5000万关口以下——4993.61万。

这表明个人投资者在逐渐减少，散户在持续退场。

但机构看到的是中国证券登记结算有限公司另一组月度最新数据：截止去年12月，从A股账户持有人市值分布指标看，目前亿元以上的个人投资者账户数量已经超过了5178点时的水平。

高毅资产董事长邱国鹭表示，“机构和大户已经陆续进场”。基哥想说经过一年多熊市震荡洗盘，筹码集中到机构和大户手里啦!

再来看一个分项指标：信托开户数。两融资金追涨杀跌的特征较明显，而结构化信托配资的客户主要是机构，其对市场走势的判断更长远，对风险的承受能力更强，其动向更具风向标意义。

在2015年的“杠杆牛市”中，信托是资金入场的重要渠道之一。当年3月至5月，股票信托业务最为火爆。2015年3月至6月，信托新开A股股票账户数分别为869、1185、1107、1977个，而2016年12月，信托新开1234个A股股票账户。信托配资开户数重回2015牛市巅峰，谁在撸起袖子加杠杆?

A股机会来了?

当前市场关注焦点集中在加息周期是否到来的背景下，广发证券策略分析师陈杰郑恺曹柳龙认为，在没有明显经济过热的环境下，很难促发真正的“加息周期”。虽然从中期的角度来看，连续三年的利率下行周期确认结束，“慢熊”的环境仍难以打破，但从短期的角度来看，投资者普遍预期进入加息周期，而实际的演绎是“调到中性就不会再紧”，这就给了市场“赚调控预期差”的机会，对于一季度的短期市场趋势不用过度悲观。

国信证券策略部门也建议把握春节后难得的2月反弹窗口期，其认为逆回购利率上调对于股市流动性的影响有限，影响反弹进程的核心变量仍然是宏观经济企稳和企业盈利改善的持续性。后续风险点在于开春复工后的经济数据表现和海外特朗普新政的推进。

证券日报援引分析人士观点称，地方两会为混改提供了操作层面的政策支持，作为地方国企改革的排头兵，上海当前是蓄势阶段，2月可能有个小高潮，并有望在全国两会期间讨论加速推进国企改革及混合所有制改革，A股将进入“两会”行情。

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