分级A价格指数创年内最大单日跌幅 资金撤出

文|证券时报记者 张筱翠

12月6日讯，昨日分级A二级市场价格再次集体重挫，稳健股基指数(跟踪分级A的价格指数)单日跌幅达1.29%，创年内最大跌幅。在业内人士看来，当前债市仍不容乐观，短期介入分级A需谨慎。

Wind数据显示，自10月底以来，稳健股基指数不断下行，一个月的时间，该指数累计跌幅超过5%，昨日分级A再次集体重挫，稳健股基指数的单日跌幅高达1.29%，创年内最大跌幅。

具体来看，价格跌幅超过1%的分级A超过30只，占比22.14%，从板块来看，证券板块分级A跌幅普遍较大，其中证券A级、证券A、券商A级跌幅分别为2.16%、1.89%、1.28%，此外，在分级A中有“不死鸟”之称的H股A、深成指A，跌幅分别达4.5%、1.75%。

伴随着二级市场价格的剧烈波动，资金撤出分级A的趋势明显。

集思录数据显示，上周分级A规模大幅下滑，总份额由807亿份降至783亿份。其中，刚过去的三个交易日，分级A总份额缩水超过15亿份，券商A、国企改A等品种缩水最为严重，上周以来份额分别下滑约6.2亿份和4.2亿份。

在业内人士看来，分级A二级市场价格和场内份额齐跌，或与近期债市 调整有关。“自今年年初以来，资金不断涌入分级A市场，导致分级A场内份额增幅超过50%，大量资金涌入的同时，也推高了分级A的溢价率，分级A本身的价格已经很贵，一旦债市进入剧烈调整，分级A的债券属性便会发挥主导作用，其二级市场价格也会跟随债券市场进入调整通道，短期来看，分级A的调整可能仍未结束。”深圳一位债券基金经理对记者表示。

此外，分级A价格指数大跌，可能也与二级市场回暖、分级基金杠杆份额的赚钱效应有一定关联。“从历史经验看，权益市场回暖之际，分级A价格指数通常会遭遇下挫，毕竟股市赚钱效应明显时，市场的风险偏好度也会上升，资金可能会撤出稳健的分级A品种，转而追逐收益更高的投资品种。”广州一位分级基金资深研究人士对记者表示。

不过，尽管分级A价格指数已 调整一个多月，但在业内人士看来，当前债市的情况仍有待进一步观察，短期内投资分级A仍需谨慎。“从中长期来看，债市表现将决定分级A的价格走势，近期国债期货的表现不容乐观，国债期货T1703自10月底以来跌幅达3.47%，国债期货走势持续低迷让债市表现承压，虽然目前部分分级A收益率接近4.5%，个别品种溢价率向零靠拢，对投资者而言，仍建议以国债期货为信号，短期来看，投资需谨慎，介入分级A市场尚言之过早。”上述研究人士表示。

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