深港通启动在即 1500家私募基金已提前布局

文丨上海证券报

12月1日讯，中国证监会、香港证监会25日联合发布公告称，为促进内地与香港资本市场共同发展，批准深圳证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动深港股票交易互联互通机制(以下简称深港通)。深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。

事实上，早在深港通“胎动”之前，不少嗅觉灵敏的资金就已提早布局港股市场。统计显示，年内共有1495家私募管理人发行了可投资港股的私募产品2401只。

在部分私募基金看来，港股目前仍属于价值洼地，恒生指数、恒生国企指数平均市盈率均处于历史较低水平，随着两地股市的互联互通，会给港股市场带来一个庞大而稳定的投资者群体及资金流入。

提前布局

随着年底临近，深港通“呼之欲出”，内地资金南下再现小高潮。从沪港通开通至今，尤其近几个月在深港通开通预期愈加强烈的背景下，两地资金流动总量持续上升。

格上理财统计显示，今年以来沪港通下的港股通净流入超过1700亿元，总成交金额超过5000亿元。截至11月14日收盘，11月以来沪港通下的港股通累计净流入74.91亿元，较10月份全月增加了38.88亿元。

据其统计，目前在协会已备案的12356只证券类私募产品中，共有3622只私募产品可投资港股，占比29.31%。今年以来发行的可投资港股的私募产品有2401只，较去年总体发行量增长102.1%，涉及1495家私募管理人。

“目前，国内投资于港股市场的私募基金主要有两种，一种是以美元募集，直接投资香港等市场的基金，另一种则为人民币基金，通过港股通和QDII投资。”格上理财表示。

一方面，今年以来，为布局港股等海外优质资产，一些私募机构开始在香港开设分公司，并积极获取香港9号资管牌照，为其拓展海外产品线布局。不过由于香港的9号资管牌照获取难度较大，故通过直接发行美元基金来投资港股的机构较少。

另一方面，由于国内QDII额度较为稀缺，大多私募机构主要通过港股通来掘金港股市场，目前也有部分私募机构通过QDII和港股通结合的方式来布局港股。

仍是估值洼地

在部分机构看来，港股目前仍属于价值洼地，深港通的开放将进一步扩大港股中小市值公司投资标的，因此对港股市场中长期依旧持乐观态度。

景泰利丰认为，港股目前是公认的价值洼地，恒生指数、恒生国企指数平均市盈率均处于历史较低水平，随着两地股市的互联互通，会给港股市场带来一个庞大而稳定的投资者群体及资金流入。

“深港通对港股市场的估值会有提升作用，深港通将深市和港股市场的中小市值股票和科技股市场联通，在价值回归的必然规律下，两市的估值水位差一定会趋势收窄。”重阳投资表示。

在一位精于海外投资的机构投资总监看来，深港通的开放，将进一步扩大港股中小市值公司投资标的，纳入了更多代表创新力量的优质中小型企业，对港股市场中长期依旧持乐观态度。

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