2016年冠军即将揭晓 历年股基冠军业绩如何?

文丨中国证券报·中证网(北京)

11月30日讯，本年度股基冠军和“一哥”即将在一个月之后全新出炉，有望冲刺“冠军基”的基金经理们也都已经进入了“战备”状态。

想当冠军当然好呀!

当了冠军基，想抱大腿的基民们也都排起了长队，规模分分钟就能噌噌往上涨;当了冠军基，基金够“闪耀”，“一哥”够权威，公司最“傲娇”~~~;当了冠军基，小红花都能收到手发软~!然而，你确定，你真的有信心打破“冠军魔咒”吗?

在公募基金业中一直流传着一个“冠军魔咒”——往往在前一个年度业绩排名第一(靠前)的基金，在第二年都业绩平平，有的基金甚至亏到连亲妈都不认识。那些之前纷涌而至抱冠军“大腿”的基民宝宝们，心里有苦说不出。什么，你不相信?我们先来回顾一下以往的情况，你就知道这魔咒的威力了。

先来看看从2011年至今的偏股基冠军近五年的业绩：

最近五年股基冠军业绩比较

基金A 在当年的收益虽然仅有-7.94%，但由于当年股市全面下跌，上证综指全年跌幅达21.68%，该基金成为年度抗跌冠军。到了2012年，该基金全年收益2.09%，在Asir任职期内(到2012年中旬)回报为-2.81%。

基金B 在2012年度回报为31.70%;次年该基金的回报有所回落，为21.17%，但排名却直落到第122名(偏股混合型基金)，此后排名再没有进过前100。

基金C 在2013年度回报为80.38%;次年该基金年度回报为57.29%，排名第18位。

基金D 在2014年度回报为102.49%;而2015年该基金回报直落至21.69%，排名几乎倒数。

基金E 在2015年度回报为171.78%;截至目前，该基金今年以来回报为-33.76%，当属近6年来，“爬”得最高，也“摔”得最惨的一只基金。

眼下，去年的股基冠军E今年恐怕连正收益都难以保证，让基民们又看了一场还没结束就早已知道悲伤结局的“电影”。

成功的理由总是相似，失败的理由各不相同

成功和失败的背后总有理由，这五只基金的故事各不相同，但仔细分析，仍然能够找寻到其中的逻辑。

2011年度冠军基金A

2011年：Asir由于看重企业基本面，全年都保持了较低的仓位，并因此躲过了2011年较为迅猛的下跌。

2012年：Asir仅仅是提高了部分股票仓位，但并没有没有及时调整重仓股票;7月底，Asir正式从该基金离职。基金经理的变动让这只基金没法保持同样的投资风格，遗憾落败。

2012年度冠军基金B

2012年：Bsir的夺冠诀窍是追求长期利益回报，自上而下精选个股。

2013年：基金B这一年规模急剧增长，一年内规模暴涨155.09%;这一年其所属公司趁热打铁发行新基金，一个人拖多只基金，使得Bsir疏于管理老基金业绩;Bsir的投资逻辑始终不变，依然追求长期利益。

2013年度冠军基金C

2013年：基金C在四季度进一步加码创业板，前十大重仓股中创业板股占据9席，为所有股基中最多的。

2014年：在2014年前11个月的表现都很不错，但在最后一个月跌出前十。其原因或为该基金集中持有创业板、中小板股票，行情变化后调仓不及。

2014年度冠军基金D

2014年：作为一只金融地产行业基金，基金D投资于金融地产行业内的股票资产，并凭借2013年11月以来券商、保险、银行等金融股轮动暴涨的东风，一举夺得冠军。

2015年：基金D转型为混合型基金，转型的变化和金融股暴涨东风已散使其业绩表现平平。

2015年度冠军基金E

2015年：基金E投资标的以中小市值成长股为主，三季度配置了中小盘个股，而且前10大重仓股占其基金净值比例高达52.31%。

2016年：今年基金E的股票仓位一直保持在90%以上，且投资标的依然是中小市值成长股为主。

解秘“冠军魔咒”

笔者分析这五只冠军基金，发现了冠军的“夺冠秘诀”：

天时(基金风格与市场风格向契合)+地利(基金经理擅长的领域与市场热点相契合)+人和(研究团队给力)

这三者缺一不可，一旦第二年这其中之一发生了变化，则失去冠军宝座的几率则会大幅提升。

而“冠军魔咒”产生的直接原因则是：

基金经理变动：基金经理的离任导致管理水平、风格都产生变，从而影响到基金业绩;

大盘/小盘、成长/价值风格变动：市场大盘/小盘风格呈现交替轮换，小盘股基金在大盘股风格市场收益较弱;市场成长/价值风格呈现交替轮换，成长风格基金在价值风格市场收益较弱;

上涨/下跌市场变动：在牛市中表现强健的基金可能在熊市中表现不佳;

行业、板块轮动：重仓持有某行业或板块的基金会受到行业、板块轮动的影响，若投资组合调整不及时，业绩往往会下滑;

基金份额增加，灵活不足：在冠军光环的笼罩下，次年基金份额往往会增加，小公司在管理大规模资产上的劣势使基金灵动性不足，影响业绩;

仓位限制：股票型基金和混合型基金不同的仓位限制，也会直接影响到其在市场中的表现;

黑天鹅：黑天鹅事件的突如其来，使人防不胜防，业绩也会出现大跳水。

另外，某基金公司产品总监告诉笔者，冠军们往往会为了拼业绩而忽略风险控制，盲目极端配置股票，虽然业绩一时之间可以拼得很高，但当市场出现变化，也容易出现业绩大跳水的现象。

不过，更深层次的原因，其实还是因为这些基金的投资策略、风格过于单一导致，冠军“靠天吃饭”的因素更大。A股市场大多以结构性板块轮动行情为主，转换复杂多变，但偏股型基金大多有着自己固定的投资风格，通常不会因短暂的行情变动就打乱自己的投资思路和决策，这就决定了股基冠军难以蝉联。

只能说，想要两连冠真心不容易，投资有风险，基民们，这冠军魔咒威力真的不容小觑呀~

教科书——两次夺冠的奇迹

在公募基金历史上，仅有华夏大盘精选曾任基金经理王亚伟两次登顶偏股基冠军宝座(2007年和2009年)，除此之外没有别的基金再能打破这个魔咒。

(另外，基金A虽然也曾分别于2003年和2011年成为年度冠军，但这两个时期分别是由不同的基金经理管理，所以算不上是两次夺冠。)

这只基金可以算是教科书一般的存在了，而基金经理王亚伟早已成为业内的传奇人物。2012年，王亚伟从华夏基金离职，成立了一家私募基金公司。虽然他早已离开“江湖”，但“江湖”却一直有流传着有关他的“传说”。

在王亚伟从2006年至2012年5月管理华夏大盘精选的时间里，其任职总回报高达1198.91%。是的，你没看错，是1198.91%!

细细分析，发现他每年的投资策略和风格都不同，会根据当时的市场行情而及时调整思路，极好的适应了A股变动。

那么问题来了，今年的冠军有可能打破魔咒吗?

截至目前业绩排名前十的股基

这些应该都算是今年的冠军候选人了，究竟谁能夺冠，还要依靠最后这一个月的冲刺。

不过可以看出，这十只基金中，以行业主题基金居多，这些基金在明年能否保持较好的业绩，恐怕还是要看相关主题在明年的整体行情如何。

另外，今年量化基金整体的表现不错，业绩排名前40的基金(普通股票型+偏股混合型各20只)，一共出现了6只量化基金。有量化基金经理告诉笔者，如果量化模型给力，投资策略也会根据量化模型的数据分析而进行机动调整;这样一来，可以很大程度上去除人为的因素，而保证相对客观和均衡。

不管最后哪只基金能摘得桂冠，破除“冠军魔咒”的重任又将落在这位“一哥”的身上，今年的冠军可要加油咯~

最最重要的一点是，基民一定要擦亮双眼理性分析，千万切忌“盲目”相信冠军基。

反正只剩一个月了，基民宝宝们，把你们的小板凳搬出来，咱们一起默默地期待吧。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。