44只基金年均收益12.27% 量化投资成大众理财下一风口?

文丨杭州网-杭州日报

11月25日讯，在理财产品年化收益不断下滑、“资产荒”去势不减的大背景下……眼下高收益产品难寻觅，但近年来量化投资产品却成绩亮眼。

比如，今年以来量化基金业绩表现可圈可点。据相关数据显示，九成以上量化基金今年以来的回报跑赢大盘。其中，成立满1年的44只主动量化基金年平均回报达12.27%，不仅大幅超越大盘，而且大幅跑赢偏股型基金平均水平。

业内人士分析，量化投资之所以能够异军突起的原因在于，量化投资方法和传统主动权益投资方法存在显著的区别，传统的主动权益投资方法对基金经理的依赖性更强，投资更主观，更注重投资标的 而不是广度。

量化投资是否能成为大众理财的下一个风口?对此，本期投资有道栏目邀请了浙江大学金融研究院金融科学与工程联合研究中心副主任张小茜、中信银行杭州分行私人银行中心财富顾问徐常伟、量化全球(北京)科技有限公司CEO何丽峰三位业内资深人士进行解析。

1、量化投资欲站风口，哪些产品受青睐？

记者观察：通俗来讲，量化投资是指借助计算机分析，能够广泛分析市场数据，提炼价值信息，进而实现投资的科学化和理性化，并获取稳健收益。

张小茜：目前国内发行量化投资产品的主要有公募基金、证券公司和期货公司，他们最早采用量化技术进行管理的资产管理业务，专业能力较强占据市场份额也较大。随着股指期货、分级基金、ETF期权等金融衍生品先后出现，量化产品的可投资标的和策略范围也将增加。

徐常伟：量化投资产品类型多样，比如目前得益于欧元贬值、美元升值的大趋势，外汇量化投资产品的收益率表现亮眼，产品发行三个月后的收益率已达9%，相当于年化收益率可达36%左右。

何丽峰：目前最普遍的量化投资是用于使用复合策略的对冲基金，通常会根据市场环境和投资机会的变化，动态调整对各策略的投资资金分布。

2、年平均回报达12.27%，量化投资产品值得入手吗？

记者观察：截至10月31日，计入统计的25只量化基金最近三年复权净值增长率均值达94.36%，而同期沪深300指数涨幅为40.55%，同期股票型基金涨幅为49.23%和混合型基金涨幅为62.59%。

张小茜：量化投资产品的优势首先就体现在严格的纪律性和快速准确的执行能力上面。量化投资的产品是基于数学和统计学方法来建立策略，并使用程序化平台严格按照策略来执行交易的，在这点上有效避免了交易者心理对于交易的影响。但量化决策自动交易也存在风险，比如可能出现软件系统漏洞或者网络安全问题;当市场出现突发事件时，难以及时修正，有可能引发黑天鹅事件。

徐常伟：量化投资是新领域，利润增长的潜在空间较大。但国内金融环境受政策变化的影响较大，再好的模型也不能准确预测未来走势。建议投资者可适当控制仓位，一般投入10%-20%之间较为合适。

何丽峰：量化投资产品可实现投资风险分散效果。其实际投资标的往往是成百上千个股票，债券等多元化投资品种，而传统的主动管理型私募基金往往会存在重仓数量不多的投资品种，相比之下量化基金产品迅速亏损的概率可以得到明显降低。而在实际交易过程采取算法交易，通过各种手段降低建仓和平仓的交易成本，同时利用技术优势降低人工成本，进而提升量化投资产品的净利润水平。

3、定制专属理财，哪些量化投资渠道更安全？

记者观察：量化投资目前在市场中占据的份额还比较小，但市场上交易数据质量的提高，交易平台的技术进步以及投资团队素质提升都为量化投资发展奠定了比较好的基础。

张小茜：2016年全球收入最高的对冲基金经理排行榜前10位中有8位是量化基金经理，量化投资未来将成为对冲基金的主流方式。对于希望投资于量化产品的普通投资者而言，可以在天天基金网等网站上查询产品信息，并通过对应基金公司官网或者第三方基金销售平台进行购买。

徐常伟：投资者既可以通过持有基金销售牌照的销售机构，比如银行、券商、信托、保险或私募机构等机构购买到量化投资产品。

何丽峰：在购买量化产品时投资者可以通过证券业协会等渠道核实量化基金产品发行方的管理资质、管理能力、历史业绩等信息，在确实具备相关资质的情况下按照符合规定的流程购买即可。

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