新三板最大拦路虎竟然是“财富效应”?

文|汪伟

11月13日报道(记者汪伟)，2016年11月13日，由读懂新三板和中信建投证券主办，《融资中国》协办，腾讯财经独家战略支持的2016中国新三板投资者大会(NICC)，在北京柏悦酒店成功举办。

本次大会紧跟新三板市场动态，以“否极泰来，投逢其时”为主题，特邀顶级投资者进行 思考，从宏观角度再定义新三板，寻求新三板投资终极制胜之道。读懂新三板创始人卢山林作为主办方做开场致辞，演讲结束，记者采访到了卢山林先生。

读懂新三板隶属于北京梧桐树下信息科技有限公司，由资深金融人、资深媒体人及互联网人创办。先后获得知名VC高樟资本和引爆点的投资，估值一亿元人民币，是新三板市场里成长最快的媒体创业公司。

新三板市场目前状况，截至2016年10月20日，新三板挂牌企业有9216家，符合创业板IPO标准的有3484家。而我国新三板市场公司估值远低于其他市场平均水平，据报告统计，新三板市场单一公司平均市值为3.8亿元，远低于主板市场公司市值。整个新三板市场，从年初到现在的总成交额也就相当于双十一当天成交额1207亿，新三板的交易状况就是这样惨淡。

新三板是一个市场化的地方，是金子都能发光。新三板更是一个股权投资市场，融资难只是个别现象，卢山林认为究其根源，原因有三：其一、当下市场环境的融资比去年难;其二、质地较差的公司一级市场融不到资金到新三板也难融到;其三、一些好公司在新三板发展时积累了两种因素影响IPO，一是股东繁多，二是三类复杂股东的进入。

作为媒体，卢山林向记者解释，其价值体现在企业的报道有助于让投资人全面认知，对企业而言能帮助它在新三板吸引眼球，媒体解决了信息的不对称。

新三板市场的几个重要阶段：2013年面向全国扩容，2014年推行做市制度，2014年下半年逐渐取得外界关注，2015年上半年关注度到达巅峰，其中，媒体的机会在于主要抓住三类读者：1、挂牌公司高管;2、金融机构从业人士;3、拥有500万以上的高净值人士。对于当下情形，内容是最好的筛选器，未来可能向其他形式过渡。

前几天曝出的新三板董秘离职潮，卢山林对记者表示这是正常现象，中国任何一个快速发展的新兴行业都会面临人才稀缺，这是市场供给与需求之间的矛盾，随着新三板市场的发展，这个问题会慢慢得到缓解。比如，此前移动互联网的iOS和安卓的工程师非常抢手，再过半年，可能就是开发微信小程序的程序员一票难求，这是一个动态的发展过程。

“新三板的属性与A股不同。新三板发展到现在是因为本身具有市场化基因，新三板坚持市场化原则，参与方按照市场规则行事，这样的基础下，新三板必将大有所为。”卢山林向记者谈到。

新三板当下面临最大一个难题是“财富效应”。新三板市场能不能走好，实际上取决于更多人来投赞成票，只有越来越多的人点赞，新三板才能发展的更好。从去年下半年开始，一些好公司已经不愿意来新三板挂牌，因为流动性和市场自身的一些原因，投资者对新三板也持观望态度，卢山林对记者表示并不担心，长期来看资本市场都有一个牛熊交替的过程，当投资者认为市值远远低于公司价值的时候，自然会进场投资，市场就会出现转机，市场有自身的规律，世界本身并没有改变，只有少数人才能抓住资本市场稍纵即逝的机会。

投资要做少数派。卢山林在会上举例说，“美国有一个人叫彼得·蒂尔，他曾经是PayPal的联合创始人，他就愿意当'少数派'，大部分人都看不懂Facebook的时候，他投资了Facebook，据说投资回报达2万倍;大部分专家都认为特朗普会竞选失败时，他却出钱出力，现在，他马上就要出任特朗普的科技顾问。”

最后，卢山林表示新三板市场目前有两大缺憾，首先，新三板公司缺少专业的人才，董秘在描述公司价值以及与投资人沟通时会存在一些障碍，其次，中国传统投行尽全力做好新三板的极少，投行目前做的只是审核，类似于“审核机器”。

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