债市难赚大钱纯债基金上报遇冷 高收益类固收资产受青睐

摘要：尽管市场风险偏好仍未恢复，巨额流动性不断涌向债市，更倾向于二级债基和灵活配置型基金。而伴随着债市收益率不断下行，高股息率个股、分级A等高收益类固收资产，仍会受到一些渴望增强收益的固收基金经理的持续青睐。

11月7日讯 据中国基金报，尽管市场风险偏好仍未恢复，巨额流动性不断涌向债市，但未来基金公司在产品布局上，可能更倾向于二级债基和灵活配置型基金，而不是纯债基金。

而伴随着债市收益率不断下行，高股息率个股、分级A等高收益类固收资产，仍会受到一些渴望增强收益的固收基金经理的持续青睐。

纯债基金上报遇冷

“债券市场赚大钱的机会已经过去了，现在只能满足资金的避险需求，而无法博取较高的收益率，我们今年上报的类固收产品几乎没有纯债基金，主要以二级债基和灵活配置型基金为主。”广州一位债券基金经理表示。

证监会公布的最新基金产品申报信息显示，今年以来，在基金公司上报的1058只基金产品中，债券型基金数量为477只，其中，纯债基金数量为212只，在债券型基金中占比不到50%，而既可以投资权益市场、也可以投资债券市场的灵活配置型基金则大受欢迎，今年以来基金公司上报的灵活配置型基金产品数量为318只，远超纯债型基金上报的数量。

据中国基金报记者了解，今年伴随着银行理财资金不断涌入债券市场，一些接手委外资金的基金公司所持有的资金成本较高，因此，这些基金公司对纯债基金并不十分热衷，而投资范围要求更为宽松的二级债基、灵活配置基金更受青睐。

“未来在产品布局上，基金公司可能更倾向于二级债基和灵活配置型基金，而不是纯债基金。”深圳一位债券基金经理对记者表示。

高收益类固收资产受青睐

对于一些渴望增强收益的固收基金经理而言，挖掘相对高收益的类固收资产成了当前的重要任务。

“目前，我们对投向权益类的资产目标预期较高，现在股市的点位相对较低，希望权益类资产可以帮助我们实现目标收益率。”上述深圳债基经理对记者表示。

事实上，今年以来，以高股息率为代表的蓝筹价值股也颇受一些二级债基的青睐。最新公布的三季报数据显示，不少二级债基均加大对高股息率权益类品种的持仓比例。以明星基金经理过钧管理的博时信用债A为例，该基金三季度即高仓位持有高股息率个股等权益品种。

过钧在该基金三季报中表示，由于债券市场的收益率大幅下行，使得部分资金开始把目光转向权益市场中的类固收品种，具有稳定增长股息的类固收股票，其实可视作是具有向上浮动票息的浮动利率债券，保险公司的举牌使得市场发现了该类品种的投资价值，三季度他依旧保持对权益品种的高比例持仓。

除了高股息率等权益类品种，不少固收基金经理对分级A等类固收产品也持较为乐观态度。

“今年以来，分级A的总份额迅速扩容，这与机构资金的推波助澜有关。当前分级A品种的平均隐含收益率仍然接近4.5%左右，且相比信用债，分级A不存在违约风险，机构资金持有的驱动力很强。在资产配置荒的背景下，像分级A这种高收益的类固收资产，后市可能还会受到一些基金经理的持续青睐。”深圳另一位债券基金经理对记者表示。

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