【专栏】区块链火了，区块链的“地下股市”和庞氏骗局也火了

区块链，时下最火的技术。区块链玩家，也成为最前沿的淘金者。他们甚至创造了一种独特的融资方式——币众筹。他们模仿IPO，创造了ICO（Initial Coin Offering）。

实际上，ICO这种融资模式，在国内外饱受争议，搭着区块链的火热浪潮，ICO也变得炽手可热——有成功案例，也有投机骗局。

这是一块监管空白的“地下股市”，在这里，只需几百万就可轻易坐庄，操控价格疯狂涨跌；“伪创业者”编个故事、拼凑个白皮书，便可搭建起一个ICO，大捞一笔；甚至一群高智商的骗子，披上“区块链的外衣”，布下庞氏骗局。

即便如此，投资人们如飞蛾扑火，“堵都堵不住”。

欲望和金钱，就像一个强力黑洞，无人可逃。

1、小蚁股风波

一周前，小蚁风波成了区块链领域的轰动新闻。

今年9月，小蚁第二次发布ICO，共计筹得6千多个比特币，当时市价约为2500万人民币。这是国内最大的ICO众筹项目。

但在短暂的荣耀后，10月22日晚，小蚁Onchain CEO达鸿飞，在巴比特论坛上，逐条回复、安抚怒气冲冲的众筹参与者的质疑和抱怨。

这种“怒气”，来自参与者众筹购买的“小蚁股”，在交易所上线后，价格波动剧烈。“1块多钱一个买的，开盘瞬间稀释成5毛，之后还在不断下跌”，投资人在论坛中怒骂，此时，各种猜忌、流言频出，有网友爆料存在“内幕交易”、“联合坐庄”。

对于“联合坐庄”的质疑，达鸿飞表示，“绝对没有”。他称小蚁股价格折戟的原因，是因为第一次参加ICO的投资人，将小蚁股抛售，导致价格下跌。

在2015年末开启的第一次众筹中，小蚁股的价格是0.28元，只要开盘抛售，这批玩家就能获得500%的回报。“小蚁股出现在交易平台的那一刻，价格就由市场决定，并不排除庄家、投机行为”，但达鸿飞也不得不承认这点。

此后，小蚁股价格回升，涨回2块多，目前在1.5元左右徘徊。

ICO到底是什么，为何让投资人如此疯狂而痴迷？

ICO火热的原因，可以追溯到2014年7月的以太坊。虽然不是最早采用ICO方式募资的区块链项目，但这个项目创纪录的筹到3万多比特币。

在最开始，以太坊和比特币区块链一样，都需要“挖矿”来获得以太币。但与比特币不同，比特币总量恒定在2100万个，以太币会缓慢增发。

以太坊相当于建立了一个类似苹果的系统，所有的开发者都可以开发、运行APP。但这些操作需要消耗一定的以太币才能完成。以太币就是开发者进入以太坊的“令牌”。这也是以太币的价值所在。

按照这个计划，当越来越多的人参与开发APP后，这个“苹果”系统将越来越有价值，相应的，以太币也变得更值钱。

换一个思路来说，所谓的“以太币”，和“股份”极为相似——当这个公司越来越有价值，股份就越值钱。

2、庄家游戏

火币网COO朱嘉伟，一般而言，完整的ICO需要两步，一是以比特币换项目代币，二是代币登上交易所，投资人可以退出、交易。

这两步，充满“商机”。

目前，在国内的ICO资讯网站中，进行中和将开始的ICO有40多个。项目发起者遍布世界各地，内容包罗万象：有房产金融瑞资、区块链彩票kibo、数字版权Decent。

相当于这些公司，都可以发布一个产品和项目，用所谓的“代币”公开募资。至于判断这个项目靠不靠谱，就需要对产品和项目进行审核。然而大部分人并不关心前端项目的真假，他们只沉迷于后端的“投机游戏”。

以太坊同样如此。“以太币目前的消耗速度还远不能支撑以太币的市值，”达鸿飞指出，本质上，以太币的价格，更多由市场决定。

当项目进入第二步，以太币可是进入交易所流通，投机游戏正式开始。投资人利用比特币来换取“以太币”，进行交易、流通。他们的情绪、预期、投机左右着以太币价格。

如此来看，所谓的ICO，类似“股权众筹”，这个“股权”，可以在币的交易所上随意交易。

这里成了一个将“融资和股市”合二为一的风险游戏。而这其中，有多方提供炒币的场地和设施。

巴比特在咨讯、论坛外，辟出了专门的众筹版块；

云币网，原本只上线比特币、莱特币，现在也开始接入各种代币；

币发布、btc12等ICO资讯类网站出现，号称要“打破信息不对称”。

这种狂热的氛围，感染了众多投资人。他们在论坛、兴趣群中兴奋的交流、讨论，参与项目的众筹，也静等代币上线后，大展拳脚“炒一波”。

原本是方便投资人退出获得收益的机制，最终沦为投机者的赌博之地。

这场游戏，背后往往都有庄家操纵。

一位业内人士透露，由于新上的代币“市值”低，可能只要几百万，便能成功做庄。因此，炒币，尤其是这类“山寨币”，“赚钱的都是庄家，其他投资人只是‘运气’。”

这里是庄家的地盘，他们操纵价格，大涨大跌，翻手为云覆手为雨。正规的股市，有监管，有透明机制，而这里，就如最为疯狂的“地下股市”，风险远高于股市。

然而，大部分投资人并不在乎，他们即便知道这是一个“风险游戏”，他们大多抱着这样的心理：只要搭上庄家的快车，猛炒一把，及时抽身就好。

就如股市一样，大部分人被玩得血本无归。

3、庞氏骗局

如果ICO背后，确实有产品和项目，像以太坊和小蚁，相当于投资的是一家“有前景”的公司，还无可厚非。然而，一群高智商的骗子，披上“区块链”的外衣，步下了一个个庞氏骗局。

臭名昭著的3M，2011年创始在俄罗斯，2015年进入中国行骗，曾被监管层两次风险点名。在3M系统中，玩家间相互转账，每次交易，都会获得或支付“马夫罗币”。但实际上，马夫罗币只是一个记账单位，并没有任何价值。而3M对外宣称，日收益1%，月收益30%，年收益23倍。

高收益下，投资人铤而走险。甚至有不少投资人明知道这是击鼓传花的游戏，却抱着侥幸心理，往坑里跳。

今年年初，3M在内部通知中宣布要将“内部奖金冻结”，实际上就是资金链断裂的信号。此后再无3M消息，只剩下投资人在论坛里的“哭诉”。

就在销声匿迹一年后，再次有投资人曝出，收到了3M的复盘短信。一切又有死灰复燃的趋势。

在3M后，维卡币又横空出世。

这个庞氏骗局更具有迷惑性，首先打造了“精神领袖”，集创始人、老板和COO于一身的Ruja Ignatova博士拥有羡煞旁人的经历：康斯坦茨大学经济学硕士和牛津大学法律双博士，曾经管理高达2.5亿欧元的投资，还曾登录福布斯杂志封面。

而在品牌包装，更是金光闪闪：“总部在迪拜”、“全球会员220多万”，据传在近期在泰国举办的维卡币大会，有8400人参加。

在国内，维卡币宣称与中国银联、支付宝等达成合作，并称维卡币是第一财经等知名媒体报道的正规虚拟币。

网络上流传各种匪夷所思的“一夜暴富”传奇，“用3万多元，3个月后坐收39万元”，“年轻女孩如何走上人生巅峰”，煽动性更甚于3M、e租宝。

在宣传中显示，“比特币对挖矿的设备要求很高，但维卡币不用，维卡币公司负责购买矿机，大家只要投资”。

只需1000元，便能成为维卡币会员，投资越高，会员等级越高。在大亨级别，投资3.8万，1年后就能涨10倍，变成30多万。此时，维卡币的年化收益，已经达到1000%。在这之外，还有各种拉人头的10%-40%奖金。

虽然宣传极尽奢华，但实际操作中却有各种陷阱：投资前6个月没有任何收益，提现有限额且手续费高，网站经常出现升级、用各种手段来拖延提现。

实际上，除了维卡币官网外，精神领袖的传奇人生，没有任何支撑；各种维币卡大会实际上就是“传销大会”；第一财经不得不亲自公告、辟谣和维卡币无任何关联；比特币专家一次次发声，指出维卡币没有区块链、代码、钱包，代币不停的拆分、增长，就是一个赤裸裸的骗局。

目前，比利时、德国等国家的金融监管机构已经对维卡币发出警告，认为他欺诈行为。国内也有媒体，对维卡币的骗局进行报道。

在我国，政府部门也多次曝光维卡币就是一个“庞氏骗局”。今年5月，中山打掉了的一个维卡币传销、诈骗团队，已经在全国非法吸金6亿元。

然而在各方力量左挡右拦的情况下，投资人居然堵都堵不住，就如一场飞蛾扑火的游戏，所有的人朝着金钱之光，奋不顾身。“有不少投资人直接打电话询问，能不能在火币上买一些山寨货币”，朱嘉伟哭笑不得，“我们只能劝他这些有风险，要谨慎投资。”

但投资人，倔强不信。

4、监管真空

对于这些发布ICO的区块链公司来说，这是一个新的融资渠道，也是一个比“VC投资”更好操纵的游戏。

专业VC，不好糊弄；而散户投资人，往往不容易分辨项目好坏。“开启ICO就是为了融资”，朱嘉伟表示，对于创业者而言，ICO模式一不需要出让股权，二能在短时间内筹得千万资金，是一个理想的融资方式。

然而一个秘而不宣的原因，是因为这里还是一片蛮荒之地。

近期，工信部发布了区块链白皮书，首次提出我国区块链标准化路线图。不过，虽然针对区块链技术的的官方文件出台，但ICO领域，依然是监管空白区。

达鸿飞也曾经找到一些法律专家分析风险，ICO到底算不算非法集资。ICO募集的是比特币，但比特币在中国没有受到官方认可，只能算“有投资价值的商品”，因为成功绕过了“非法集资”的定义。

而事实上，比特币在各大交易所都可以直接转换为人民币。

另一方面，ICO和股权众筹极为相似，但ICO发行的也不是股票，而是某种“代币”，这就成功绕过了“股权众筹”的定义。

如此看来，ICO顺利绕过了区块链、股权众筹、非法集资、非法发行股票等多项监管，成了“三不管”的擦边球。

对于这个风险游戏，圈内的人分成两派，一派趋之若鹜，一派敬而远之。

布比的CEO杨帆表示，在团队融资时，并没有将ICO纳入计划。“这是因为选择目标和路径的问题”，杨帆解释，“责任和后果，应该由我们创业者承担。”“这实际上是‘链圈’和‘币圈’的区别”，朱嘉伟认为，币圈多专注于价值存储和货币的属性；链圈要走商业应场景，落地项目。

ICO，就是将未来收益和风险，与投资人共担。

但一众“币圈”玩家，都忽略了一个基本的常识：收益和风险永远成正比。置身其中，便要遵从游戏规则。

在一份比特币等虚拟货币投资建议文章中指出，投资人投资比特币的资金、最好不要超过总资产的10%。而小蚁在众筹时，也对参与者进行了风险提示。“这个市场并不反对投机”，朱嘉伟强调，怕就怕倾尽家财、甚至负债炒币的疯狂玩家。

这意味着，ICO可能会成为创业公司的融资捷径，也会沦为庞氏骗局的帮凶。

这原本应是一个双赢的方式：创业者融资方便，投资人投资渠道拓宽。但各种乱象，让这个创新的新模式，摇摇欲坠。

朱嘉伟认为，亟需出台行业标准，来整顿ICO带来的混乱之局。

“P2P”就是前车之鉴——疯狂过后，成为行业避之不及的梦魇。

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